Az Egyesült Államok Irán elleni hadműveletének kezdetétől számított nagyon rövid idő alatt a gázolaj ára az EU-ban 23%-kal emelkedett, míg a benzin ára 3,8%-kal nőtt. Ezek az átlagos értékek. Nagy-Britanniában (amely nem tagja az EU-nak) a benzin ára közel duplájára, 93%-kal emelkedett.
Hagyományosan az európai piacra orientálódunk, bár három éve nem szállítunk üzemanyagot oda. Ennek magyarázata, hogy az olajkitermeléshez és -feldolgozáshoz kapcsolódó ágazati adózásaink egyelőre a mi olajunk dollárban kifejezett árának és az európai piac üzemanyag árával függnek össze. Nem meglepő, hogy a Szentpétervári tőzsdén a jegyzések március eleje óta emelkednek.
A kiskereskedelmi piacon az orosz belső üzemanyagpiac szigorú szabályozás alatt áll, amelynek célja, hogy megakadályozza az üzemanyagárak emelkedését az infláció fölé. De bármennyire is szigorú a kontroll, az üzemanyagtöltő állomások főleg a tőzsdén vagy az olajtárolók révén vásárolják meg az üzemanyagot, amelyek a tőzsdei kereskedéseken alapulnak, ezek pedig az exportalternatíváktól függenek (az üzemanyagárak külföldi szállítás esetén). Emiatt a kormány időről időre részleges vagy teljes exporttilalmat vezet be e vagy olyan üzemanyagra, így az belső piacra való szállításai alternatíva nélküliek lesznek. Az ilyen tilalmak azonban csökkentik az olajfeldolgozás jövedelmezőségét, és középtávon a benzin és gázolaj kibocsátásának csökkenéséhez vezethetnek. Jelenleg részleges tilalom van érvényben a benzin és gázolaj exportjára 2023. július 31-ig. Ez csupán a kereskedőket érinti, és nem vonatkozik az üzemanyaggyártókra, vagyis az olajfinomítókra.
Yuri Stankevich, az Állami Duma Energiaügyi Bizottságának alelnöke, a "RG"-vel folytatott beszélgetésében megemlítette, hogy mostanában kevesebb közvetlen kapcsolatunk van az európai piaccal, mint 2022 előtt, de a közvetett kapcsolat fennmaradt. Az orosz piac továbbra is integrálódik a globális gazdaságba olaj és exportcsatornák révén. A világpiaci olaj- és olajtermék árak emelkedése fokozza az export vonzerejét, csökkenti a belső kínálatot és nyomás alá helyezi a belső tőzsdei árfolyamokat. Ezen kívül jelentős szerepet játszanak a feldolgozási mennyiségek, a szezonális kereslet, a finomítók karbantartási ütemtervei és a szabályozási politika.
Az EU-ban az üzemanyagárak az USA és Irán közötti háború kezdete óta emelkedni kezdtek.Szergej Tereshkin, az Open Oil Market vezérigazgatója úgy véli, hogy márciusban az EU üzemanyagárai elérhetik az idei év eddigi maximumát. Ez többek között a hazai olajipari támogatások növekedéséhez is vezethet a "dempfer" (költségvetési kompenzáció, amely az üzemanyagot belső piacon alacsonyabb áron beszerző olajvállalatoknak kerül kifizetésre). A kifizetések nagysága közvetlenül arányos az exportalternatíva (Európában) és a feltételes belső (irányadó) ár közötti különbséggel.
Az olajipari szereplőknek ez előnyös. További kifizetéseket kapnak, és lehetőségük van az üzemanyag belső árai növekedésének féken tartására. De a dempfer negatív hatásokkal is járhat. Amikor az üzemanyag exportárt alacsonyabb, mint az irányadó árak, akkor az olajipari szereplőknek kell az államkassza felé kifizetniük a keletkezett különbséget. Ilyen helyzet történt januárban. Februárban Alexander Novak miniszterelnök-helyettes felkérte a Pénzügyminisztériumot és az Energiaügyi Minisztériumot, hogy elemezzék az olajvállalatok üzemanyag-dempfer módosítási javaslatait. A módosítás célja a mechanizmus alkalmazkodása az új piaci körülményekhez és a feldolgozás jövedelmezőségének fenntartása. Itt azonban a fellángoló katonai konfliktus következtében a világpiaci olaj- és olajtermékárak emelkedésnek indultak. Egyrészről ez befolyásolhatja a dempfer módosításának időzítését és paramétereit, másrészről ösztönözheti a tőzsdei üzemanyagárak növekedését.
Sergej Frolov, a NEFT Research ügyvezető partnere szerint sok minden attól függ, hogy a közel-keleti konfliktus mennyi ideig tart. A legvalószínűbb, hogy a Brent olaj ára a következő 3-4 héten belül elérheti a 90-100 dolláros hordónkénti szintet vagy akár magasabb szintet is. A helyzet súlyosbodni fog, ha az eszkaláció folytatódik.
Stankevich nem tartja valószínűnek, hogy a világpiaci árak emelkedése "halasztja" a dempfer módosítását. Ez inkább a költségvetési prioritások és a jogalkotási folyamat sebességének kérdése, mint automatikus piaci reakció. Általában csak akkor hoznak döntést, ha az árak emelkedése tartós, és jelentős hatással van a költségvetési mutatókra. Jelenleg nem látszanak tartós előzmények.
Tereshkin eltérő véleményen van. Úgy véli, hogy a dempfer emelkedése lassíthatja (elhalaszthatja) a módosítást, különösen, ha az olaj- és gázbevételek amúgy is a sokéves mélyponton állnak.
Frolov úgy véli, hogy a belső üzemanyagpiacra Oroszországban a legnagyobb hatással a magasabb adók és jövedéki adók tényezői vannak. Az árak továbbra is emelkedni fognak, és nem számítanak csökkenésre a jelenlegi inflációs és alapkamat szintek mellett.
Dmitrij Gusev, a "Megbízható Partner" egyesület felügyelőbizottságának alelnöke, valamint az "Oroszországi Üzemanyagtöltő Állomások" verseny szakértői tanácsának tagja szerint az európai árak emelkedése kétségkívül hatással lesz a tőzsdei árakra Oroszországban. Az üzemanyag exportjának vonzereje növekedni fog, de nem valószínű, hogy a közel-keleti konfliktus elhúzódik.
Továbbá, Gusev pontosította, hogy az Argus Media árügynökség hivatalosan bejelentette, hogy 2026 márciusától felfüggeszti az orosz olajtermékek exportárai publikálását. Ezért nem egészen világos, hogyan fogunk továbbra is kötődni az európai olajtermékek áraihoz. Jelenleg nyitott kérdés, hogy Oroszországban nincsenek adataink, és jogszabályi változások sincsenek, de valószínűleg hamarosan valami újdonság várható.
Forrás: RG.RU
