Aktuális hírek az olaj- és gázipar és energetika terén 2026. január 14-én: olaj- és gázárak, szankciós politika, kereslet és kínálat egyensúlya, a finomítók piaca, megújuló energiaforrások és a globális energiaszektor kulcsfontosságú tendenciái.
A világ energiaszektorának eseményeit jellemzi a geopolitikai feszültségek fokozódása és a kínálati túlkereslet miatti folytatódó árnyomás. A diplomáciai rendezési kísérletek tovább folytatódnak, azonban az ukrajnai konfliktus még mindig messze nem megoldott, és az Egyesült Államok készül szigorítani a szankciós nyomást az orosz energiahordozók exportjára. Ugyanakkor az olajpiac továbbra is túlkínálatú: a Brent típusú olaj jegyzései körülbelül 62-63 dollár/ben, ami majdnem 20%-kal alacsonyabb, mint egy évvel ezelőtt, reflektálva a túlkínálatra és a mérsékelt keresletre. Az európai gázpiac viszonylag stabil: az EU tárolóiban a gázkészletek bár csökkennek a tél közepén, még mindig meghaladják az 55%-os feltöltöttségi szintet, ami mérsékelt szinten tartja az árakat (~30 €/MWh). Párhuzamosan a globális energiaátmenet felgyorsul – 2025 rekord mennyiségű nap- és szélenergia-bevezetést hozott, azonban a megbízható energiarendszerek biztosítása érdekében a hagyományos olaj, gáz és szén feladása még nem történt meg. Az alábbiakban részletes áttekintést nyújtunk a legfontosabb olaj-, gáz-, villamosenergia- és nyersanyagpiaci hírekről és tendenciákról ezen a napon.
Olajpiac: a kínálati többlet és a gyenge kereslet alacsonyan tartja az árakat
A világ olajárai lefelé irányuló nyomás alatt állnak a kínálati többlet és a nem eléggé magas kereslet miatt. A Brent típusú olaj körülbelül 63 dolláron kereskedik, míg az amerikai WTI 59 dollár körül mozog. Ezek a szintek körülbelül 15-20%-kal alacsonyabbak a tavalyi évhez képest, ami a korábbi évek árrobbanását követő piaci korrekciót jelzi. Több tényező kombinációja támogatja az aktuális helyzetet az olajpiacon:
- OPEC-en kívüli termelés növekedése: A világban növekvő olajkínálat figyelhető meg az OPEC+ tagsággal nem rendelkező országok aktív termelése révén. 2025-ben jelentősen megnőttek az olajszállítások Brazíliából, Guyanából és más országokból. Például Brazíliában a termelés rekordmagasságba, 3,8 millió hordóra/nap emelkedett, míg Guyana 0,9 millió hordóra/napra növelte a termelését, új piacokra lépve ki az olajexporttal. Irán és Venezuela is némileg növelte az exportját a korlátozások részleges enyhítése révén, ami további olajat bocsátott a globális piacra.
- OPEC+ óvatos álláspontja: Az OPEC+ országai egyelőre nem sietnek újra csökkenteni a termelést. A csökkenő árak ellenére a hivatalos termelési kvóták változatlanok maradnak a korábbi korlátozások után. Ennek eredményeként az OPEC+ további olajja a piacon marad, míg a szervezet arra törekszik, hogy megőrizze piaci részesedését, még akkor is, ha a rövid távon alacsonyabb árakat engednek meg.
- Kereslet lassulása: A globális olajkereslet üteme mérsékeltebbé vált. Elemzők becslése szerint a 2025-ös fogyasztásnövekedés kevesebb mint 1 millió hordó/nap volt a tavalyi 2-3 millió hordó/naphoz viszonyítva. Kína gazdasági növekedése és néhány fejlett ország esetében 4%-ra csökkent, ami korlátozza az energiafogyasztás növekedését. A múlt év magas áraival párhuzamosan energiatakarékossági intézkedések és alternatív energiaforrások iránti átállás is elkezdődött, lelassítva a szénhidrogének iránti keresletet.
- Geopolitikai bizonytalanság: A tartós konfliktus és a szankciók ellentmondásos tényezőket teremtenek az olajpiac számára. Egyrészt a szankciók vagy a konfliktus eszkalációja miatti megszakítás kockázatai egyfajta prémiumot biztosítanak az árakban. Másrészt a nyílt megszakítások hiánya és a nagyhatalmak közötti folyamatos tárgyalásokról szóló hírek enyhítik a piaci szereplők félelmeit. Ennek eredményeként az árak viszonylag szűk sávban mozognak, nem kapnak impulzust sem az emelkedés, sem a csökkenés irányába.
Összességében jelenleg a kínálat meghaladja a keresletet, ezt a helyzetet a piacon túlkínálat jellemzi. A globális kereskedelmi olaj- és olajtermék-készletek továbbra is növekednek. A Brent és WTI árai biztosan alacsonyan maradnak a 2022-2023-as csúcsértékekhez képest. Számos befektető és olajipari cég a "alacsony" árakkal számol a stratégiáikban: több előrejelzés arra utal, hogy 2026 első negyedévében a Brent átlagára akár 55-60 dollárra is csökkenhet, ha a jelenlegi túlkínálat fennmarad. Ezekben a körülmények között az olajcégek a költségek kontrollálására és szelektív befektetésekre fókuszálnak, előnyben részesítve a rövid távú projekteket és a földgázszektorral kapcsolatos projekteket.
A földgázpiac: Európa télét krízis nélkül éli meg
A földgázpiacról elsősorban Európa irányítja a figyelmet, ahol a tél közepén viszonylag nyugodt helyzet áll fenn. Az EU országai magas készletekkel vágtak neki a fűtési szezonnak: január elejére az európai gáztárolók átlagos töltöttsége meghaladta a 60%-ot (a tavalyi rekord 70%-kal szemben). Még több hét aktív gázkitermelés után is a tárolók több mint felükben vannak, ami biztosítja a stabilitást az energiarendszer számára. Azok a kedvező tényezők, amelyek fenntartják az európai gázpiac stabilitását:
- Rekordszámú LNG-import: Az Európai Unió maximálisan kihasználja a globális cseppfolyósított földgáz (LNG) kapacitásokat. 2025 végére a teljes LNG-import Európába körülbelül 25%-kal nőtt, elérve körülbelül 130 milliárd köbmétert évente, ez kompenzálta a legtöbb orosz földgázszállítás leállását. Decemberben az LNG-hajók továbbra is aktívan érkeztek az EU termináljaiba, fedezve a megnövekedett téli keresletet.
- Mérsékelt kereslet és enyhe időjárás: A tél eddig viszonylag enyhe Európában, és az energiarendszer ki tudja elégíteni a keresletet szélsőséges terhek nélkül. Az ipari gázfogyasztás visszafogott maradt a tavalyi magas árak és az energiatakarékossági intézkedések miatt. A szélerőművek és a napenergia termelés korai 2025-ös téli hónapokban kiemelkedően magas eredményeket mutattak, így csökkent a gázfogyasztás az áramtermeléshez.
- Szállítmányok diverzifikálása: Az EU az utóbbi időben új energiaimporti útvonalakat alakított ki. Az LNG mellett a Norvégiából és Észak-Afrikából érkező gázvezetékek teljes kapacitással működnek. A terminálok és az interkonnektorok kapacitásának bővítése belső Európában lehetővé teszi a gáz gyors áthelyezését a szükséges területekre. Ez enyhíti a helyi egyensúlytalanságokat és megakadályozza az árak kiugrását.
E kedvező tényezőknek köszönhetően az európai gázpiacon a tőzsdei árak viszonylag alacsonyan maradnak. A TTF piacon a határidős ügyletek körülbelül 30 €/MWh (kb. 370 dollár 1000 köbméterenként) szinten forognak – jelentősen a 2022-es válság csúcsértékei alatt. Bár a közelmúltban az árak némileg emelkedtek (7-8%-kal) a rövid távú lehűlés és néhány mező karbantartási munkái miatt, a piac összességében kiegyensúlyozott marad. A mérsékelt gázárak kedvezően hatnak az európai iparra és energiaszektorra, csökkentve a vállalatok költségeit és a fogyasztói tarifák nyomását. Európának előtt áll a tél hátralevő hónapja: még ha a hideg is fokozódik, a felhalmozott készletek valószínűleg elegendőek lesznek a hiány elkerülésére. Az elemzők előrejelzése szerint tél végére a tárolókban körülbelül 35-40% gáz maradhat, ami jelentősen meghaladja a korábbi évek kritikus szintjeit. Ugyanakkor némileg kockázatot jelenthet az ázsiai kereslet esetleges élénkülése – 2026 második negyedévében a gázpiacon Európának és Ázsiának a LNG új szállítmányaiért folytatott versenye fokozódhat, ha az ázsiai országok gazdasági fellendülése folytatódik.
Geopolitika és szankciók: amerikai intézkedések szigorítása és a tárgyalások áttörése nélkül
A geopolitikai helyzet továbbra is jelentős hatással van az energiapiacokra. Az elmúlt hónapokban diplomáciai erőfeszítések történtek a kelet-európai konfliktus rendezésére: 2025 novembere óta sor kerültek konzultációkra az Egyesült Államok, az EU, Ukrajna és Oroszország képviselői között. Azonban eddig ezek a tárgyalások nem hoztak érdemi előrelépést. Moszkva egyelőre nem mutat hajlandóságot a kompromisszumokra, míg Kijev és szövetségesei elfogadható biztonsági garanciákat követelnek. A hosszan elhúzódó ellenállás fényében Washington jelezte, hogy készül a szankciós nyomás erősítésére.
Új szankciós törvényjavaslat az Egyesült Államokban. Január elején az amerikai elnök adminisztrációja nyilvánosan támogatta a kétpárti törvényjavaslatot, amely szigorú intézkedéseket irányoz elő azokra az országokra, amelyek segítik a szankciók megkerülését vagy aktívan kereskednek Oroszországgal. Különösen az úgynevezett „másodlagos szankciók” bevezetését javasolják – korlátozások az orosz olaj- és gázvásárlók ellen. Célkeresztben vannak az orosz energiahordozók jelentős importőrei, mint Kína, India, Törökország és számos más ázsiai ország. Washington jelzi: ha ezek az államok nem csökkentik a Moszkvától való beszerzéseiket, a jövőben korlátozásokat kaphatnak az amerikai piacokhoz való hozzáférésükre vagy 100%-os vámokkal nézhetnek szembe az Egyesült Államokba irányuló exportjaikra. A törvényjavaslat már megkapta a „zöld lámpát” a Fehér Háztól, és a közeljövőben szavazásra kerülhet a Kongresszusban. Ez a lépés precedens nélküli a globális olaj- és gázpiacon: gyakorlatilag a vásárlók egy része a szankciók alá kerülhet, ami képes újraelosztani a kereskedelmi áramlatokat és bonyolítani az árhelyzetet.
Piaci reakciók és kockázatok. A legnagyobb fogyasztók, elsősorban Kína és India, a figyelem középpontjába kerültek. India már hosszú ideje jelentős kedvezményekkel vásárol orosz Urals olajat (5 dollár a Brent árához képest), cserébe a vásárlási mennyiségek megőrzéséért – ez a kedvezményes rendszer lehetővé tette Delhine, hogy növelje az orosz nyersanyag és olajtermékek importját. Kína is növelte az orosz importját, és a nyugati szankciók bevezetése óta Oroszország fő piacává vált. Az amerikai terveket a másodlagos szankciók bevezetésére Peking és Delhii éles elutasítás fogadta: ezek az országok kifejezték szándékukat, hogy megvédjék energetikai biztonságukat. Valószínű, hogy a törvény elfogadása esetén keresni fogják a lehetőségeket a korlátozások megkerülésére – például nemzeti valutákra áttérve, árnyékhajós flotta használatával vagy orosz olaj harmadik országokban történő feldolgozásával az újraexport céljából. A piacok figyelemmel kísérik a helyzet alakulását: a szankciós fenyegetések bizonytalanságot adnak hozzá, és fokozhatják az árak volatilitását, különösen az Urals olaj és a tankeres szállítmányok piacon. Jelenleg azonban a létező szankciók változatlanok maradnak, és az orosz olaj exportjával a világpiacra lényeges megszakítások nem tapasztalhatóak – az irányok Ázsiába történő átirányítása folytatódik, még ha diszkonttal is.
Az Egyesült Államok és Oroszország közötti tárgyalások. A szigorú retorika ellenére a párbeszéd csatornája Washington és Moszkva között nem zárult le. Az augusztusi találkozó után (ahol a konzultációk folytatásáról döntöttek) a felek különleges képviselői többször is megvitatták a potenciális megállapodás paramétereit. Decemberben az amerikai fél egy keret-javaslatot tett Ukrajna biztonságára vonatkozóan, cserébe az energiával kapcsolatos szankciók fokozatos enyhítése érdekében, de Moszkva a saját feltételeit, beleértve néhány exportkorlátozás feloldását és a NATO katonai infrastruktúrájának nem bővítésére vonatkozó garanciákat is figyelembe kéri. Ezeket a nézeteltéréseket eddig nem sikerült áthidalni. Eközben az Egyesült Államok európai szövetségesei jelezték, hogy készen állnak a nyomás továbbra is gyakorolni Oroszországra, amíg a helyzet nem javul – így újabb uniós korlátozások léptek érvénybe a magyar olajtermékek tengeri szállítására a maximális ár felett. Ennek megfelelően a politikai fronton feszültségek maradnak: a szankciók gyors feloldásának kilátásai nem túl kedvezőek. Az energia szektor befektetői számára ez azt jelenti, hogy a szankciós kockázatok továbbra is figyelembevételre kerülnek a kereskedelmi műveletek és a befektetések tervezése során, különösen az Oroszországgal kapcsolatos projekteknél.
Venezuela: irányváltás és az olajtermelés növekedési potenciálja
Egy másik fontos esemény, amely hatással lehet a hosszú távú erőviszonyokra az olajpiacon, a venezuelai változások. 2025 végén a helyzet ezeken a dél-amerikai szigeteken drámaian megváltozott: Nicolás Maduro kormánya gyakorlatilag elveszítette az irányítást, miután egy különleges művelet keretében letartóztatták a külföldi erők közreműködésével. Az Egyesült Államok bejelentette, hogy támogatni kívánja a Caracas átmeneti kormányának kialakítását, és szándékában áll amerikai olajcégeket bevonni a venezuelai olajipar helyreállításába. Hosszú évek óta ez az ország, amely rendelkezik a világ legnagyobb feltárt olajkészleteivel, kevesebb mint 1 millió hordót tudott kitermelni naponta a szankciók, a befektetések hiánya és a tönkretett infrastruktúra miatt.
Az új politikai körülmények lehetőséget adnak a venezuelai olajtermelés fokozatos növelésére. Az elemzők szerint, ha a stabilitás fenntartása mellett az Egyesült Államokból és más országokból befektetések érkeznek, Venezuela termelése a következő egy-két évben 200-300 ezer hordó/napra emelkedhet. A JPMorgan optimista forgatókönyve azt valósítja meg, hogy a termelés elérheti az 1,3-1,4 millió hordót/nap, ha a nagy projekteket megvalósítják. Az értékesítési önkényességből kikerülve hírek érkeztek azzal kapcsolatban, hogy az új kormány tervezi a PDVSA olajmezőinek és infrastruktúrájának állapotának auditálását, valamint nemzetközi partnerek bevonását az elhagyott kutak újraindításába.
Azonban a szakértők figyelmeztetnek: gyors eredményekre nem szabad számítani. A venezuelai olajiparnak széleskörű modernizációra van szüksége – az olajfinomítók javításától kezdve a kikötői kapacitásba való befektetésekig. A szükséges befektetések értéke évtizedek, vagy akár százmilliárdok. Ezen túlmenően a rezsimváltás legitimitásával és hosszú távú politikai kockázatokkal kapcsolatos kérdések is fennállnak. Néhány ország – a korábbi hatalmak szövetségesei – elítélték a külső beavatkozást; Oroszország például kijelentette, hogy a venezuelai olaj ellenőrzése nem kerülhet az Egyesült Államok kezébe. Ez azt jelenti, hogy a venezuelai kérdés körül diplomáciai feszültségek lehetségesek.
A világpiac szempontjából a venezuelai export növekedése a következő hónapokban csekély, de szimbolikusan fontos. Már észlelni lehet a nehéz venezuelai olaj szállításainak újbóli megindulását az amerikai finomítókhoz a Mexikói-öbölben, az új kormány által kiadott engedélyek keretén belül. Középtávon a venezuelai többlet növelheti a versenyt a nehéz olajok szegmensében, ahol az OPEC dominál. A Goldman Sachs becslése szerint, ha a venezuelai termelés a jövőben 2 millió hordóra emelkedne, akkor a Brent egyensúlyi árat 3-4 dollárral csökkenthetne 2030-ra. Bár ezek az értékek még távoliak, a befektetők már most is számolnak az „új-öreg” szereplő megjelenésével a piacon. Összességében a venezuelai szituáció még egy tényezőt hozzáad a globális túlkínálathoz, erősítve az elvárásokat, hogy a viszonylag alacsony olajárak időszaka elhúzódhat.
Energiai átmenet: Rekord zöldgenerálás és a szén szerepe
A világ energiaszektorában a folyamatok a kevésbé szén-dioxid-intenzív források felé mozdulnak el, habár a fosszilis tüzelőanyagok még mindig jelentős részesedéssel bírnak az energiaellátásban. 2025 rekordszámot hozott az megújuló források előállításában: a Nemzetközi Energiaügynökség becslései szerint körülbelül 580 GW új kapacitás került bevezetésre világszerte. Az összes újonnan üzembe helyezett erőmű több mint 90%-a nap- vagy szélerőművekenergiát hasznosít. Ennek eredményeként a megújuló generáció részesedése a villamosenergia-termelésben számos országban történelmi csúcsot ért el.
Europa és az Egyesült Államok. Az Európai Unió adott éve végére először meghaladta az 50%-ot a megújuló forrásokból származó elektromos energia részesedése. A tengeri szélerőművek, a Dél-Európai napenergia-parkok és a bioenergia teremtette a legnagyobb növekedést. Ez lehetővé tette az EU számára, hogy 2025-ben 5%-kal és 3%-kal csökkentse a szén és a gáz elégetését a tavalyi évhez képest. A szén részesedése az EU energiaellátásában ismét csökkentő pályára került, miután 2022-2023-as átmeneti ugrás következett be. Az Egyesült Államok megújuló energiái szektorában is rekordértékek születtek: több nagyságrendű napenergiás telep került üzembe a Texasban és Kaliforniában, valamint szélerőművek a Közép-Nyugaton. Ennek eredményeként az amerikai elektromos energiának közel 25%-a most megújuló forrásokból származik – ez a legmagasabb a történelemben. A kormányzati kezdeményezések és az adóztatási kedvezmények (például a szövetségi inflációcsökkentő törvény keretében) további befektetéseket ösztönöznek a tiszta energiában.
Ázsia és fejlődő piacok. Kínában és Indiában is gyors növekedést mutat a megújuló energiaforrások terjedése, habár a fosszilis energiahordozók abszolút fogyasztása továbbra is növekszik. Kína rekordmenyiségű 130 GW napenergiai panelt és 50 GW szélerőművet telepített az évben, így a megújuló energiaforrások teljes teljesítménye elérte az 1,2 TW-ot. Azonban a gyorsan növekvő gazdaság egyre több elektromos energiát igényel: az energiaellátás költségeinek elkerülése érdekében Peking párhuzamosan növeli a szenet és a szénalapú erőművek építését is. Ennek eredményeképpen Kína még mindig körülbelül 60-65%-át termeli az áramának szénből. Indiában hasonló helyzet figyelhető meg: az ország növeli a nap- és szélerőművek kapacitását (2025-ben több mint 20 GW került üzembe), de a vértelenebben még mindig a 70%-ot meghaladó részesedése van a szénalapú erőművekből. A növekvő kereslet kielégítése érdekében Delhi új, nagy hatékonyságú szénblokkok építését hagyta jóvá, annak ellenére, hogy éghajlati céljaik vannak. Számos más ázsiai és afrikai fejlődő gazdaság (Indonézia, Vietnam, Dél-Afrika és sok más) is az megújuló energia és a hagyományos energiaforrások expanziója között egyensúlyozva küzd.
Energiarendszerek kihívásai. A nap- és szélenergia részesedésének robbanásszerű növekedése új kihívásokat jelent az energiaszolgáltatók számára. A megújuló energiaforrások termelésének időszakos kiugrásai igénylik az energiatárolási rendszerek és tartalék kapacitások fejlesztését. Jelenleg Európában és az Egyesült Államokban a csúcsidőszakokban vagy kedvezőtlen időjárási viszonyok között a hálózati operátoroknak gaszturbinákat és akár széntüzelésű erőműveket is igénybe kell venniük a rendszer kiegyensúlyozásához. 2025 során számos országban előfordult, hogy szélcsend miatt, illetve éjszaka a megújuló energiaforrások aránya csökkent, és a hagyományos erőművek viselték el a fő terhelést. Az energiarendszerek rugalmasságának növelése érdekében energiatárolási projekteket fejlesztenek - ipari akkumulátoroktól kezdve a „zöld” hidrogén előállításáig szezonális tárolásra. Mindazonáltal a fosszilis források kínálata továbbra is kritikus fontosságú a stabil energiaszolgáltatás szempontjából. A globális szén iránti kereslet 2026-ra várhatóan közel rekordszinten (körülbelül 8,8 milliárd tonna évente) marad, és csak az évtized végén csökken jelentősen, ahogy a tiszta technológiák alkalmazása felgyorsul, és az országok eleget tesznek klimatikus kötelezettségvállalásaiknak.
A finomított termékek piaca és az olajfeldolgozás: a kapacitások többlete csökkenti az üzemanyagárakat
A globális finomított termékek piaca 2026 elején a fogyasztók számára kényelmes helyzetben van. Az üzemanyagok – benzin és gázolaj – ára jelentősen alacsonyan marad a múlt évhez képest, nagyrészt az olaj ára csökkenése és a finomítók kínálatának bővülése miatt. 2025 folyamán új feldolgozási kapacitások léptek üzembe, megerősítve a finomított termékek gyártói közötti versenyt, és növelve a rendelkezésre álló benzin, gázolaj és repülőgáz mennyiségét a nemzetközi piacon.
Kapacitásnövekedés Ázsiában és a Közel-Keleten. Az utóbbi évek legnagyobb olajfinomítási befektetési projektjei lassan kezdenek megtérülni. Kínában teljes kapacitással működik néhány modern feldolgozóüzem (szélszerelméjű olajfinomítók), amivel az ország összes kapacitása körülbelül 20 millió hordóra/nap nőtt – ez a legnagyobb a világon. Peking tervezte a nemzeti kapacitást 1 milliárd tonnára évente korlátozni (kb. 20 millió hordóra/nap), és most ezt a küszöböt majdnem elérték. A belső országban fennálló feldolgozási túlkapacitás már arra vezetett, hogy egyes régi kisebb üzemek csak csökkentett terheléssel működnek vagy bezárásra kerülnek a következő években. A Közel-Keleten teljesen üzembe helyezték a hatalmas Kuvaiti Al-Zour finomítót, és elindultak a finomítói kapacitásbővítései Szaúd-Arábiában (az új tervek között külföldi partnerek bevonásával). Ezek az új üzemek nemcsak a belföldi igények, hanem az export irányába is orientálódnak – különösen az ázsiai országok és Afrika felé, ahol a finomított termékek iránti kereslet még növekszik.
A gázolajpiac stabilizálása Európában. Az Európai Unió, amely 2022-2023-ban feszültségeket tapasztalt a gázolajpiacon az orosz szállítások leállítása miatt, 2025-ben át tudta politically orient a logisztikát és elkerülni a hiányt. A gázolaj és repülőgáz importja Európába a Közel-Keletről, Indiából, Kínából és az Egyesült Államokból megnövekedett, kompenzálva az orosz export kiesését. Különösen India szerepe figyelemre méltó: a finomítói, amelyek kedvező orosz olajat kapnak, túltermelik a gázolaj mennyiségeit, jelentős részét Európába és Afrikába irányítva. Ez a átirányított gázolajárak stabilan tartaná az európai piacon, még a nyári csúcsidőszakokban is. Az EU-n belül a finomítók szintén jelentősen növelték a termelésüket: a Földközi-tenger és Kelet-Európa finomítói magas terheléssel működtek, részben kompenzálva néhány elavult nyugati európai gyár leállását. Ennek eredményeként a gázolaj árai az EU-ban 2025 végére körülbelül 15%-kal csökkentek az év elejéhez képest, ami segít enyhíteni az inflációs nyomást.
A finomítási marzsa és a kilátások. A finomítók számára a helyzet kettős: egyrészt az olcsóbb olaj csökkenti a nyersanyagköltséget, másrészt a finomított termékek többlete és a verseny nyomást gyakorol a marzsokra. 2022-es rekordmagas marzsnak és 2025-ös keményebb feltételeknek tükrözik a globális marzsa csökkenését, különösen a gázolaj és fűtőolaj területén. Az ázsiai piacokon a benzinfelesleg miatt egyes gyárak csökkentett üzemeltetésre tértek át, és a magasabb hozzáadott értékű kémiai termékek előállítására váltottak. Az európai piacokon a biotüzelőanyagra vonatkozó követelmények és a környezetvédelmi normák is növelik a finomítók költségét, rámutatva az ágazat konszolidációjára és modernizálására. A várakozások szerint 2026-ban a globális finomítói kapacitások tovább nőni fognak – új projektek várhatóak Kelet-Afrikában és a hazai termelés bővítése az Egyesült Államokban. Ez azt jelenti, hogy a finomított termékek piacon a verseny továbbra is magas marad, és a benzin és gázolaj árai valószínűleg viszonylag alacsonyan maradnak, ha az olajárak nem ugranak meg hirtelen.
Kilátások és várt események
2026 elején a befektetők és az energiaszektor piaci szereplői figyelmesen értékelik, hogyan alakulnak a kulcsfontosságú tényezők, amelyek hatással vannak az árakra és a kereslet-kínálat egyensúlyára. A következő hónapokban a globális olaj- és energia piacok dinamikáját befolyásolják az alábbi pontok:
- A szankciós döntések és a konfliktus alakulása: Körvonalazódnak-e az új amerikai szankciós törvényt az orosz olaj vásárlói ellen. A globális piacra gyakorolt hatása (potenciális szállítási csökkenések, kereskedelmi áramlások átszervezése és Kína/India politikai reakciói) az egyik fő bizonytalansági tényezővé válik. Párhuzamosan a piacok figyelik a fegyveres tárgyalások bármilyen jelét a békés befejezéséről Ukrajnában – ez közvetlen hatással van a szankciós politikára és befektetői hangulatra.
- OPEC+ stratégiája: Az olajszövetság politikájára fókusz kerül. Ha az olajárak továbbcsökkennek, lehetséges sürgősségi megbeszélés vagy a kvóták felülvizsgálata. A szokásos OPEC+ ülés tavaszra van tervezve, és a piacok várják, hogy hoznak-e intézkedéseket a termelés csökkentésére az árak támogatása érdekében, vagy a kartell tovább engedi az alacsony árakat a piaci részesedés megőrzése érdekében.
- Gazdasági dinamika és kereslet: A globális gazdaság állapota, különösen Kínában, az Egyesültállamokban és az EU-ban kulcsfontosságú lesz az energiatermelés iránti kereslet szempontjából. Ha a 2026 második felében Kínában a GDP vagy például a feldolgozóipar növekedése felgyorsul a stimuláló intézkedéseket követően, az növelheti az olaj- és LNGfogyasztást, csökkentve a túlkínálatot. Ezzel szemben a recessziós kockázatok vagy pénzügyi válság növelheti a gazdaság iránti keresletet. Ezen túlmenően az őszi-tavaszi időszakban a légi közlekedés (üzemanyag) és az autóforgalom fellendülése is befolyásolhatja a finomított termékek piacát.
- A tél végének és a következő szezonra való felkészülés: A jelenlegi tél eredményei a gázpiac számára meghatározzák a 2026-ra vonatkozó stratégiát. Ha Európa elkerüli az energiahiányt, és a tárolókban jelentős gázmaradék marad, az megkönnyíti a következő télre való felkészülést és alacsonyan tarthatja az árakat. Jelentős esemény lesz a 2026 nyári feltöltési szezon: a globális LNG-kínálat várható növekedésével (új projektek indulása az Egyesült Államokban és Katarnál) Európa tervezi, hogy ismét 90%-os tárolt töltöttséget elér a fallal. A piac arra figyel, hogy ezt árszédülés és ázsiai importerek esetleges erős versenye nélkül lehetséges-e megvalósítani.
- Energiaátmenet és a cégek beruházásai: Továbbra is figyelni fogják, ahogyan az energiákkal foglalkozó vállalatok újraelosztják a tőkéjüket a fosszilis és megújuló irányok között. 2026-ban az olajtermelésre szánt befektetések csökkenése várható az alacsony árak miatt – különösen a független cégeknél Észak-Amerikában és a nemzetközi óriásoknál, amelyek a pénzügyi fegyelemre helyezik a hangsúlyt. Ugyanakkor valószínű, hogy a befektetések növekedése tapasztalható az LNG projektek terén (az Észak-Amerikába és Afrikába történő export megnövelésével) valamint a “zöld” energiába. Bármely új kormányzatok által elindított kezdeményezések az éghajlatváltozás csökkentésére (például a legközelebbi klímatárgyalások során a szigorúbb éghajlati célok) vagy éppen ellenkezőleg, a fosszilis tüzelőanyagok kitermelésének támogatására azonnali hatással lesznek a hosszú távú kereslet- és árkilátásokra.
Összességében az ipari szakértők mértékletesen pozitív előrejelzést adnak a fogyasztók számára a 2026-os évre: a piaci biztosítottság olajban és gázban megakadályozza az árak hirtelen emelkedését. Ugyanakkor a termelők számára ez jelenti a szükséges alkalmazkodást az új valósághoz – az alacsonyabb marzsinak és a hatékonyságra összpontosítva. A geopolitikai szempontok továbbra is “vad tényezőként” maradnak: váratlan események – lehetőség szerint a békés tárgyalásokban való áttörés, jelentős termelési zavarok vagy új kereskedelmi háborúk – azonnal megváltoztathatják az egyensúlyt. Az energiaszektor piaci szereplői óvatosan kezdik az évet, olyan stratégiákat kialakítva, amelyek képesek ellenállni a különböző forgatókönyvek kimeneteleinek.
