A startupok és kockázati befektetések hírei, 2026. január 15., csütörtök: Rekord AI-körök, a megafondok visszatérése, IPO újjáéledése és a globális kockázati piac kulcsfontosságú trendjei.
- A megafondok visszatérése: A vezető kockázati cégek és befektetők aktívan rekord alapokat alakítanak, és növelik a tőkeberuházásokat új projektekbe.
- Rekord befektetések az AI területén: A mesterséges intelligencia területén működő startupok 2025-ben körülbelül 150 milliárd dollárt vonzottak, ami egy új „unikornis” hullámhoz vezetett.
- IPO és M&A újjáéledése: Az elsődleges kibocsátások piaca ismét aktivitást mutat, és a fúziók és felvásárlások száma növekszik, új utakat nyitva meg a befektetők számára.
- Ágazatok diverzifikálása: A tőke egyre szélesebb körben oszlik el: az AI mellett jelentősen nőtt az érdek a fintech, a „zöld” technológiák, a biotechnológia és a védelmi startupok iránt.
- Globális fellendülés: Az Egyesült Államok továbbra is a kockázati befektetések oroszlánrészét vonzza (~70% 2025-ben), de új technológiai parkok aktívan fejlődnek Ázsiában, a Közel-Keleten és Afrikában.
- Oroszország és a Közép-Ázsiai Köztársaságok: A belső kockázati piac átalakuláson megy keresztül: az orosz startupokba irányuló befektetések 2025-ben körülbelül 10%-kal csökkentek, de új alapokat és technológiai támogató programokat indítanak.
A megafondok visszatérése: nagy pénzek újra a piacon
Két évi visszaesést követően a piac újra nagyobb tőkebefektetéseket vonz: a világ vezető kockázati cégei rekord alapokat alakítanak. Így az amerikai Andreessen Horowitz több mint 15 milliárd dollárt vonzott öt új alapba – ez a cég történetének legnagyobb köre. Ez az összeg a 2025-ös összes kockázati befektetés körülbelül 18%-át teszi ki az Egyesült Államokban. Hasonló tendenciák figyelhetők meg világszerte: az alapok számos milliárd „száraz puskaport” halmoznak fel a befektetésekre. A Közel-Kelet állami és magánbefektetési alapjai is újból aktívvá váltak, milliárdokat fektetve a technológiai szektor fejlesztésébe és regionális technológiai parkok létrehozásába.
AI áttörés: rekordbefektetések és új unikornisok
A mesterséges intelligencia startupok továbbra is a tőkebefektetések középpontjában állnak. Elemzők becslése szerint 2025-ben az AI vállalatokba irányuló befektetések volumene történelmi szintet, 150 milliárd dollárt ért el, jelentősen túllépve az előző rekordokat. A hatalmas körök a vezető szereplők értékelését soha nem látott magasságokba emelték. A legnagyobb tranzakciók közé tartozik az OpenAI (~40-41 milliárd dollár) és az Anthropic (~13 milliárd dollár) köre, ami csak megerősítette az AI iránti keresletet. Az olyan projektek, mint a xAI és a Scale AI szintén tucatnyi milliárd dollárt vonzottak. A források többsége kiválasztott cégek kezében összpontosul, ami aggodalmakat váltott ki az elemzők körében az AI szektorban lévő buborék kockázatainak miatt. Ennek ellenére a jelenlegi befektetési fellendülés számos új „unikornist” (1 milliárd dollár feletti értékelésű startupot) hoz létre, és serkenti a magasan fejlett infrastruktúrák, például az adatközpontok és az AI-speciális chipek fejlesztését.
IPO piaca újjáéled: lehetőségek ablaka a kilépésekhez
A tőzsdei platformok ismét figyelmet vonzanak – több nagy technológiai vállalat sikeresen végezte el az IPO-t, ami a befektetők érdeklődésének újjáéledését mutatja a nyilvános kibocsátások iránt. Ázsiában (elsősorban Hongkongban) nagyszabású kibocsátásokat hajtottak végre nagy startupok esetében, míg az Egyesült Államokban újabb tőzsdei debütálások vannak készülőben a híres „unikornisok” számára. Az IPO piac újjáéledése fontos a kockázati tőke ökoszisztémája szempontjából: a sikeres tőzsdére lépés lehetővé teszi a alapok számára, hogy profitot rögzítsenek, és újra befektessenek a forrásokat új projektekbe. Párhuzamosan nő az M&A tranzakciók aktivitása is: 2025-ben a startupokkal kötött fúziós és felvásárlási megállapodások száma nőtt, alternatív utakat biztosítva a startupok skálázásához és a befektetők kilépéséhez. Különösen a Közel-Keleten az M&A tranzakciók volumene 41%-kal nőtt, ami a szektor konszolidációs irányába mutat.
Befektetések diverzifikálása: nemcsak az AI
A kockázati tőke egyre szélesebb körben oszlik el az ágazatok között. A fintech továbbra is az egyik legaktívabb terület: például a Közel-Keleten és Észak-Afrikában a fintechre rekordösszeg, 1,15 milliárd dollárnyi befektetés irányult, ami a legnagyobb arányt jelenti a régió tranzakciói között. Ezen kívül nő az érdeklődés a „zöld” technológiák iránt – a megújuló energia, energiahatékonyság és fenntartható fejlődés területén – valamint a biotechnológia és a gyógyszeripar iránt, amelyekben hosszú ideig csend volt. A védelmi és kibertechnológiák is nagyobb támogatást kapnak a globális instabilitás hátterében. Ez a diverzifikáció a befektetésekben kiegyensúlyozottabbá teszi az egész ágazatot, és csökkenti a piac egyetlen trendhez való alkalmazkodását.
Konszolidáció és M&A: a piac struktúrája
A vállalati felvásárlások és a stratégiai befektetések fokozódnak. Nagy technológiai és pénzügyi cégek vásárolják fel a ígéretes startupokat, bővítve innovációs portfóliójukat. 2025-ben aktívvá váltak a nagy M&A tranzakciók, amelyek lehetőséget adtak a korai befektetők számára a kilépésre az IPO mellett. Az M&A aktivitás növekedése minden régióban megfigyelhető: ahogy már említettük, a Közel-Keleten a tranzakciók száma több mint 40%-kal nőtt. A részvényeket arra vásárolják, hogy felgyorsítsák a startupok fejlődését és a technológiák konszolidációját egy irányítás alá, amely gyorsítja az erős szereplők kialakulását az iparágban.
Globális elterjedés: új régiók és vezetők
Annak ellenére, hogy az Egyesült Államok vezető szerepet játszik, a kockázati fellendülés egyre globálisabbá válik. A CB Insights adatai szerint az amerikai startupok 2025-ben körülbelül 327,8 milliárd dollárt vontak be (a világ összes tőkéjének körülbelül 70%-a), de más helyszíneken is növekszik az aktivitás. Az európai vállalatok körülbelül 68 milliárd dollárt (a piac 18%-a) kaptak, és Németország először megelőzte az Egyesült Királyságot a tranzakciók volumenében. Ázsiában a befektetések áttevődnek Kínából Indiába és Délkelet-Ázsiába, ahol új technológiai ökoszisztémák formálódnak. A Közel-Keleten a befektetések volumene rekord 3,8 milliárd dollárra emelkedett (74%-os növekedés), míg Afrikában és Dél-Amerikában megjelentek az első helyi „unikornisok”, ami a startupok valóban globális természetét tanúsítja. A befektetők aktívan keresik az innovációt világszerte, a fejlett piacoktól a fiatal régiókig.
Oroszország és a Közép-Ázsiai Köztársaságok: helyi kezdeményezések a változások tükrében
Oroszországban és szomszédos országokban a startupok piaca továbbra is átalakul a belső és külső tényezők hatására. A „Kommersant” adatai szerint a 2025-ös évben az orosz kockázati szektor tranzakciós volumene körülbelül 10%-kal csökkent (7,2 milliárd rubel), míg a tranzakciók száma egyharmaddal csökkent, ami a piac „mély összeszorulását” jelzi. Ennek ellenére az állam és a nagy vállalatok nem hagyják támogatás nélkül az innovációs projekteket: új állami és vállalati alapok indultak, akcelerátorok, támogatási programok és partnerségi kezdeményezések nyíltak meg. Mindez egy „önálló” fejlődési modell létrehozására és az orosz startupok globális technológiai trendekbe való integrációjára irányul, még a nemzetközi környezet korlátozásai mellett is.
