A részletes áttekintés gazdasági eseményekről és vállalati jelentésekről december 24-én, 2025-ben. Karácsony előestéje: a Japán jegybank protokollja, a munkanélküli segélyek iránti kérelmek az Egyesült Államokban, az EIA olajjelentése, az orosz inflációs adatok.
Szerdán a nemzetközi piacok vegyes hangulatban találkoznak a karácsony előestéjével: egyes tőzsdék zárva tartanak, míg az Egyesült Államokban és számos országban a kereskedés fél napra csökken. Mindazonáltal fontos gazdasági események szerepelnek a napirenden. Ázsiában a befektetők figyelemmel kísérik a Japán jegybank legutóbbi ülésének protokollját, amely fényt deríthet a monetáris politika jövőbeli irányvonalára a történelmi kamatemelést követően. Az Egyesült Államokban a nap legfontosabb bejelentése a heti első munkanélküli segélykérelmek lesznek - a munkaerőpiac egyik indikátora, amely az ünnepi időszakban kerül nyilvánosságra. Az alapanyaggazdaságban a figyelem az USA Energiaügyi Minisztériuma (EIA) olajtartalékokról szóló jelentésére irányul, amely hagyományosan rövid távú irányt ad a kőolaj árazásának. Oroszországban este közzéteszik az ipari termelés és a fogyasztói infláció mutatóit, amelyek segítenek értékelni az orosz gazdaság állapotát az év végén.
A vállalati jelentések globálisan lelassultak: az Egyesült Államokban és Európában az ünnepek miatt nincsenek fontos kiadások, míg Ázsiában és a Moszkvai Tőzsdén csak különálló eredmények kerülnek nyilvánosságra. A befektetőknek figyelembe kell venniük az alacsony likviditást és a magas volatilitást az ünnepek alatt, gondosan nyomon követve még a másodlagos adatokat is – a váratlan eltérések aránytalanul befolyásolhatják a hangulatot.
Makrogazdasági naptár (MSK)
- 02:50 – Japán: a Japán jegybank legutóbbi ülésének protokollja.
- 16:30 – Egyesült Államok: heti első munkanélküli segélykérelmek.
- 18:30 – Egyesült Államok: heti olaj- és kőolajtermék-tartalékok az EIA adatai szerint.
- 19:00 – Oroszország: ipari termelés, 2025. november.
- 19:00 – Oroszország: fogyasztói infláció (CPI).
Tőzsdék ünnepekre: karácsonyi zárások
- Tőzsdék zárva: Németországban, Svájcban, Argentínában és Brazíliában a pénzügyi piacok zárva tartanak december 24-én a karácsonyi ünnepek miatt.
- Rövidített ülések: Az Egyesült Államokban, az Egyesült Királyságban, Ausztráliában és Új-Zélandon a kereskedési ülések körülbelül délben zárulnak (korai zárás).
A Japán jegybank protokollja: a kamatemelés utáni kilátás
A Japán jegybank (BoJ) legutóbbi ülésén meglepte a piacokat a politika szigorításával, a kulcskamatot 0,75%-ra emelve - 30 éve a legmagasabb szintre. A ma közzétett ülési protokoll részletes képet ad a szabályozó testület diskurzusairól. Különösen fontos kideríteni:
- Volt-e eltérés a BoJ tanács tagjai között a kamatemelésről és az inflációs kockázatokról való véleményekben.
- Várhatók-e változások a japán államkötvények hozamszintjének ellenőrzésében (YCC) a növekvő hozamok és a célérték feletti infláció fényében.
- A BoJ hogyan értékeli a jen árfolyamát és a külső tényezőket: a protokoll tartalmazhat utalásokat arra, hogyan látja a szabályozó a gyenge jen gazdaságra és az árakra gyakorolt hatását.
A BoJ következő lépéseiről érkező bármilyen jelzés hatással lesz a jen dinamikájára és a hangulatra az ázsiai piacon. Jelenleg a bank vezetésének hangvétele óvatos, jelezve, hogy a következő intézkedések függenek a japán gazdaság adataitól.
Ez Egyesült Államok munkaerőpiaca: a segélykérelmek a középpontban
Az Egyesült Államokban heti első munkanélküli segélykérelmek a munkaerőpiac állapotának egyik operatív indikátorát jelentik. Az utolsó hét adatait az ünnepi időszakban teszik közzé, amikor a statisztikai zajok hagyományosan felerősödnek. A befektetőknek fontos figyelniük a trendre:
- Ha az új kérelmek száma a többéves mélypontok közelében (~200-230 ezer) marad, az megerősíti a munkaerőpiac stabilitását és fenntartja a S&P 500 részvénypiac hangulatát.
- A várt számokat meghaladó emelkedés a munkaerőpiac lehülésére és a munkanélküliség első jeleire utalhat. Azonban az ünnepi hetekben tapasztalt egyedi ugrások gyakran szezonális tényezőktől torzítottak.
Mivel az Egyesült Államok Szövetségi Rendszere a foglalkoztatottság stabilitására összpontosít a kamatemelések döntésekor, még a másodlagos statisztikák, például a segélykérelmek is befolyásolhatják a piaci várakozásokat a szabályozó politika tekintetében - különösen, ha a mutató váratlan eltérést mutat a prognózistól.
EIA jelentés az Egyesült Államok olajtartalékairól
Az Egyesült Államok Energiaügyi Minisztériuma heti jelentést tesz közzé a kereskedelmi olajtartalékokról és kőolajtermékekről (EIA). Ez a jelentés hagyományosan szerdán jelenik meg, és rövid távon befolyásolhatja a WTI és Brent olaj árakat. A jelentés kulcsfontosságú szempontjai:
- Olajtartalékok változása: a tartalékok csökkenése (leépítés) általában a stabil keresletet vagy a kínálat korlátozását jelzi, ami áremelkedést eredményez. Ezzel szemben a váratlan tartaléknövekedés (növekedés) a gyenge keresletre vagy a túlzott kínálatra utalhat, ami nyomást gyakorol az árakra.
- Benzin- és dízelkészletek: a tüzelőanyag-tartalékok dinamikája fontos télen. A benzin- vagy dízelkészletek csökkenése az ünnepi szállítások idején erősítheti az energiaárak növekedését, míg a tüzelőanyag-tartalékok többlete ellentétes nyomást gyakorolhat.
Tekintettel az év végi események közeledtére, az olajpiac volatilitása megnövekedhet az alacsony likviditás miatt. Az alapanyagokban fenntartó befektetőknek fel kell készülniük az árak hirtelen mozgásaira, ha váratlan adatok érkeznek az EIA-tól.
Ipari termelés és infláció Oroszországban
Az orosz makrogazdasági mutatók este kerülnek közlésre, és különös figyelmet kapnak a helyi piac (MOEX index) és a rubel valutapiacán:
- Ipari termelés (november): az ipari termelési adatok tisztázzák a gazdaság alkalmazkodásának mértékét a szankciós körülményekhez. A mérsékelt éves növekedés a szektor helyreállításának kezdetét jelzi, míg a visszaesés a termelő szektorra nehezedő nyomásra utal.
- Inflációs mutatók (CPI): az orosz fogyasztói infláció az elmúlt hónapokban lassulást mutatott a korábbi évben tapasztalt fellendülés után. Az új adatok megmutatják, hogy sikerült-e fenntartani az áremelkedés csökkenő trendjét. Az Orosz Központi Bank számára, amely nemrég 16%-ra csökkentette a kulcskomfortot, a defláció folytatása érvet jelent a politika további lazítása mellett 2026-ban. Ha az infláció meghaladja a várakozásokat, az korlátozhatja a kamatok csökkentésére irányuló lehetőségeket.
Az orosz részvénypiac és a rubel árfolyama a számadatok eltéréseitől függően reagál. Az erős ipari teljesítmény és az alacsony infláció támogatja a helyi cégek részvényeit és megerősíti a rubelt, míg a gyenge számok fokozzák a befektetők aggályait az orosz gazdaság kilátásait illetően.
Egyéb régiók és indexek: S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX
- USA (S&P 500): Az Egyesült Államok S&P 500 indexében december 24-én nem tervezett jelentések nagyvállalatoktól. A befektetők az Egyesült Államokban a napi makrostatisztikákra összpontosítanak, idő előtt befejezve a kereskedést az ünnep miatt.
- Európa (Euro Stoxx 50): Európában a karácsonyi ünnepek azt jelentik, hogy nincsenek vállalati jelentések az Euro Stoxx 50 tőzsdén. Az európai piacok zárva tartanak, és az irányadókat csak a külső környezet – a valuták és nyersanyagárak dinamikája – határozza meg.
- Ázsia (Nikkei 225): A japán piac (Nikkei 225) a megfelelő ütemben működik a globális csend mellett. Tokióban folytatódik a negyedéves eredmények közzététele: például a gyógyszertári lánc, a Kusuri No Aoki Holdings pénzügyi eredményeit december 24-én teszik közzé. Habár ezek az események lokálisak, tükrözik a fogyasztói kereslet állapotát a régióban.
- Oroszország (MOEX): A Moszkvai Tőzsdén a legtöbb vállalat már közzétette a harmadik negyedévi pénzügyi eredményeit, így december 24-én új vállalati jelentések gyakorlatilag nincsenek. A legnagyobb orosz kibocsátók éves összesítései a szokásos jelentési ütemterv szerint az ünnepek után kerülnek közzétételre.
A nap összegzése: mire figyeljenek a befektetők
- Alacsony piaci likviditás: Az ünnep előtti nap, rövidített ülésekkel és zárva tartó tőzsdékkel, csökkenti a kereskedési volumeneket. Ilyen körülmények között még a kisebb hírek is aránytalanul erős árváltozásokat okozhatnak. A befektetőknek különösen óvatosnak kell lenniük a megbízások kihelyezésekor és figyelembe kell venniük a lehetséges volatilitási hullámokat.
- A Japán jegybank politikája: A BoJ protokolljának részletei megmutatják, hogy milyen mértékben kész a szabályozó folytatni a politika szigorítását. Ha a dokumentumban további kamatemelés vagy a YCC változtatására vonatkozó jelek hangzanak el, az hatással lesz a jen árfolyamára és megszabhatja az ázsiai kereskedést.
- Amerikai adatok: Az Egyesült Államok munkaerőpiaci mutatói (segélykérelmek) a gazdasági aktivitás barométeréül szolgálnak az év végén. Az éles eltérések felülvizsgálatra kényszeríthetik a Fed várakozásait a kamatokkal kapcsolatban, és befolyásolhatják az S&P 500 indexet, bár a rövidített ülésen a reakció visszafogott lehet.
- Olajpiac: Az EIA olajtartalék jelentése a vékony piacon jelenik meg: az olaj árainak reakciója fokozott lehet. Az olaj volatilitása hatással lehet a nyersanyagvalutákra (például a kanadai dollárra) és az energiához kapcsolódó szektorra világszerte.
- Orosz makrostatisztika: Az ipari és inflációs mutatók Oroszországban befolyásolják a MOEX indexet és a rubel árfolyamát. Az erős adatok támogatják a további kamatcsökkentési várakozásokat a jegybank részéről és javítják a befektetői hangulatot, míg a gyenge számok növelhetik a bizonytalanságot és nyomást gyakorolhatnak a piacra.
