A kőolaj kitermelésének adója (NDP) alapján a költségvetésbe befolyó bevételek októberben és novemberben a legmagasabbak lehetnek az év folyamán. A három év legmagasabb szintű bevétele sem kizárt.
Az NDP mértékére három fő tényező hat: a kitermelés mennyisége, a kőolaj ára és a rubel árfolyama. Októberben a kifizetések a szeptemberi eredmények alapján zajlanak, novemberben pedig az októberiek. Az olajkitermelés Oroszországban szeptemberben szinte változatlan maradt az augusztusihoz képest. Az OPEC adatai szerint kis csökkenés volt tapasztalható – napi 38 ezer hordóval, ami az összképünkre nem gyakorol hatást. Az októberi kitermelés szintje még ismeretlen, de valószínű, hogy nem változik jelentősen. Technikai szempontból a legtöbb orosz mezőn a kitermelést nagyon gyorsan növelni nem lehet, okok sincsenek a csökkentésére.
Az orosz Urals kőolaj adózási célú ára szeptemberben a Gazdasági Fejlesztési Minisztérium adatai szerint 92,08 dollár volt a hordónként. Augusztusban 67,11 dollár volt. Ez tehát 37%-os növekedést jelent. Magas a valószínűsége annak, hogy október végén a kőolajunk ára ezen a szinten marad, vagy akár még növekedhet, mivel a Brent északi-tengeri kőolaj világpiaci árai, amelyekhez kőolajunk diszkonttal forog, a hónap eleje óta nem estek 100 dollár alá. Szeptemberi átlagárfolyam 85,04 rubel volt egy dollárra, míg októberben (az elmúlt időszakban) 84,2 rubel.
Ahogy azt "RG"-nek nyilatkozva Konstantin Simonov, a Nemzeti Energiabiztonsági Alap vezetője megjegyezte, az októberi kőolajkitermelés utáni kifizetések (szeptemberi adatok alapján) nagyon kedvezőek lesznek. Körülbelül duplájára nőnek az augusztusihoz képest. Rubelben a kőolajunk több mint 7830 rubelért fog kerülni. Ennyibe került rubelben utoljára 2023 őszén, de akkor a valutánk leértékelődése következményeként történt.
Ezen kívül októberben az olajipari cégek kifizetéseket végeznek a harmadik negyedévi hozzáadott érték adóra (NDD). Míg az NDP a kőolaj kitermelésének bruttó mutatóin alapul, addig az NDD a tevékenység pénzügyi eredményeit veszi figyelembe.
Simonov hangsúlyozza, hogy a makrogazdasági feltételek szeptemberben kedvezőek voltak az olajipari cégeink számára, ezért a júliusi és augusztusi nem túl kedvező eredmények ellenére a harmadik negyedévi NDD végső kifizetései jónak kell, hogy legyenek.
A szakértő szavai egyszerű számításokkal is megerősíthetők. Figyelembe véve, hogy szeptemberben (augusztusi adatok alapján) az NDP-t 688,3 milliárd rubel mértékben fizettek be a költségvetésbe, szeptemberben a kifizetéseknek 900 milliárd rubel fölé kell emelkednie. Ezen felül negyedéves NDD kifizetések is várhatóak.
Az Open Oil Market vezérigazgatója, Szergej Tereshkin véleménye szerint az októberi NDD bevételek valószínűleg alig haladják meg a júliusi szintet, amikor a kifizetés 396,1 milliárd rubelt tett ki. De még ezzel együtt is az olaj- és gázbevételek végső mutatója minimum 1 trillió rubel lesz, ami a legmagasabb havi szint az év eleje óta.
Rubelben az orosz kőolaj nem volt ilyen drága, mint most, 2023 ősze óta.A novemberi olaj- és gázbevételek (októberi adatok alapján) valószínűleg alacsonyabbak lesznek, mivel nem lesz NDD kifizetés. Bár az NDP esetében lehetséges egy kis növekedés, ha a hordó árak ezen a hónap végéig meghaladják a 100 dollárt.
Ennek ellenére az állami költségvetés valós olaj- és gázbevételei októberben és novemberben (a kőolajipari cégeknek nyújtott támogatások levonása után) valószínűleg továbbra is elmaradnak a tavalyi év mutatóitól. Ennek oka, hogy a költségvetésből a kőolajipari cégek visszafizetéseket kapnak – a gyárak modernizálására szánt befektetések (befektetési kiegészítés), a belföldi feldolgozásra szánt kőolajra (visszaigényelt adó) és az árak kiegyensúlyozására (dömping). És ezek jelenleg növekednek. A dömping kifizetések a legmagasabbak. Ez kompenzációt nyújt a kőolajipari cégeknek a belső piacra szánt üzemanyagokért, amelyek exportáraknál alacsonyabbak (export alternatíva). Szeptemberben (augusztusi adatok alapján) a dömping kifizetések 305,5 milliárd rubelt tettek ki. Összességében a visszafizetések 418,5 milliárd rubelre rúgtak.
Szergej Frolov, a NEFT Research ügyvezető partnere elmondta, hogy a várható 950 milliárd rubel NDP kifizetésből a dömping körülbelül a bruttó bevételek egyharmadát megsemmisíti. A költségvetés nettó bevételei továbbra is pozitívak, de a "nyersanyagi plusz" jelentős része visszakerül a finomítókhoz mint árstabilizáló tartalékok az autós töltőállomásokon (AZS).
A dömpingre kifizetett kifizetések gyorsabban növekednek, mint az olajbevételek. Ahogy Daniel Tyun, a "DA-Consulting" vezérigazgatója magyarázza, az NDP a kőolajunk árától függ, míg a dömping a benzin és a dízel üzemanyag exportalternatívájaként megállapított (indikàlt) belső piaci árkülönbségek alapján kerül meghatározásra. Jelenleg a közel-keleti válság miatt az üzemanyagok esetében hiány alakult ki. A drága benzin és különösen a dízel üzemanyag gyorsabban emeli az exportalternatívát, mint maga a kőolaj.
Itt fontos tisztázni, hogy a dömping mechanizmust maguk a kőolajipari cégek finanszírozzák. A mechanizmus működésének biztosítása érdekében 2019-ben a kőolaj NDP-jét megemelték. Ráadásul ezt minden kőolajkitermelő cég fizeti, míg a kifizetéseket csak a legnagyobb finomítók kapják. Ezért nem teljesen helyes a dömpingekről szólni, mint támogatásokról.
Az idei évben a dömping nagyságát a tüzelőanyag-import is befolyásolja. Júliustól a külföldi benzin (júliustól) és dízel üzemanyag (augusztustól) beszállítói is dömpinget kapnak. Eddig a támogatásokra csak belorusz finomítók jogosultak. A külföldi üzemanyag jelenleg a belföldi teljes fogyasztás körülbelül 10%-át fedezi, de a szállítmányok nagy része Fehéroroszországból érkezik.
Tereshkin becslése szerint a dömping kifizetések októberben (szeptemberi adatok alapján) meghaladhatják a 350 milliárd rubelt, míg a finomítók számára nyújtott összes támogatás, beleértve a visszaigényelt adót és a befektetési kiegészítést, elérheti a 470-480 milliárd rubelt. Mindez a rekordszámú exportalternatíváknak köszönhető: 2026 szeptemberében az A-92 benzin exportalternatíva ára 126 764 rubel tonnánként (az előző hónapban 104 902 rubel tonnánként) lett, míg a dízel üzemanyag ára 123 187 rubelről 147 268 rubelra nőtt tonnánként.
A szakértők azt várják, hogy novemberben és decemberben az olaj- és gázbevételek összesen körülbelül 600 milliárd rubelt tesznek ki havonta (az NDP kifizetések csökkenésének következményeit részben a kőolajipari cégek kifizetéseinek csökkentésével kompenzálják).
Tyun arra számít, hogy a dömping kifizetések októberben és novemberben havonta 250-350 milliárd rubel között mozognak. Ha összehasonlítjuk a júliusi szinttel – ami körülbelül 113 milliárd rubel havonta – a további teher körülbelül 274-474 milliárd rubel. Ez nem jelenti azt, hogy az összeg teljes egésze tiszta veszteség: egy részét alacsonyabb árak mellett is kifizették volna.
Az állami költségvetés valós olaj- és gázbevételei a magas nyersanyagi adó szintjének köszönhetően pozitívak maradnak, hangsúlyozza Frolov. De szinte minden harmadik rubel, amit az állam a kőolajkitermelésből "a kútnál" beszed, automatikusan visszairányítódik a finomítókhoz kompenzációként.
Forrás: RG.RU
