A diszkont növekedése a szankciós kockázatok fokozódásának következménye, amely október végén indult, amikor az Egyesült Államok korlátozásokat vezetett be a két legnagyobb orosz olajvállalattal szemben.
Általánosságban ez a helyzet normális a kőolajpiacon: az Urals diszkontja a Brenthez képest mindig nő a szankciók szigorítását követő első hetekben és hónapokban. Erre példa a 2022 második negyedév, amikor az EU országainak döntése nyomán bevezették az orosz tengeri olajszállítmányokra vonatkozó embargót, így a diszkont ideiglenesen meghaladta a 30 dollárt hordónként.
Az ESPO olaj a fizikai-kémiai tulajdonságai alapján közelebb áll a Brenthez és más alacsony kéntartalmú típusokhoz, ezért még 2022 előtt az ESPO olajat általában prémium áron értékesítették az Urals-hoz képest a spot piacon.
A tapasztalatok azt mutatják, hogy az érdeklődő befektetők idővel hozzászoknak az új szankciós kockázati szinthez, így a diszkont csökkentése 2026 elején nem késlekedhet.
Forrás: Vedomosti
