A krakk-spread növekedése – a nyersanyag ára és a végtermékek ára közötti különbség – teljesen reálisnak tűnik, figyelembe véve az Urals árának csökkenését. Az Argus adatai szerint az Urals átlagos ára 2025 novemberében 44,9 dollár volt hordónként – ez az elmúlt öt év legkisebb szintje. Ennek megfelelően, minél olcsóbb a nyersanyag, annál nyereségesebb a finomítói termékek előállítása.
Azonban itt néhány kitételt is érdemes megtenni.
Először is, a Oroszország által exportált finomítói termékek volumene jelenleg többéves mélységeket ér el. Az S&P Commodities Insight adatai alapján a tengeri finomítói termékek oroszországi szállítmányai, amelyek 2024 elején meghaladták a 2,7 millió hordót naponta, 2025 novemberére 2 millió hordóra csökkentek.
Másodszor, az embargó miatt Oroszország nem hajt végre tengeri szállítmányokat az EU-s országokba, amelyek 2022 előtt a dízel üzemanyag orosz exportjának háromnegyedét képviselték. Ezzel párhuzamosan az ázsiai piacra történő szállítmányokat részben az „Rzd” hálózat infrastrukturális korlátai fékezik: nem véletlen, hogy az Rzd adatai szerint az olaj és finomítói termékek berakodása 2025 első tizenegy hónapjának végén 5,2%-kal csökkent (179,6 millió tonnára).
Mindazonáltal 2025 decemberében a tengeri finomítói termékek exportja növekedhet a finomítók működésének részleges stabilizálódása miatt. Ha 2025 augusztusában a finomítói termékek gyártása Oroszországban 4,2%-kal csökkent a 2024 azonos időszakához képest, majd 2025 szeptemberében 5%-kal, akkor 2025 októberében 6,6%-kal nőtt.
Ezért 2025 decemberében mind a mennyiségek, mind a dízel szállítmányok világpiaci nyereségessége növekedhet.
Forrás:
Vedomosti
Mit keresel:
