Gazdasági események és vállalati jelentések – hétfő, 2025. december 22. Globális piacok, kínai kamat, Egyesült Királyság GDP

A részletes gazdasági események és vállalati jelentések áttekintése 2025. december 22-én. A Kínai Népi Bank kamatdöntése, az Egyesült Királyság GDP-je, a hongkongi infláció, valamint az Egyesült Államok, Európa, Ázsia és Oroszország egyes vállalatainak jelentései.

A hétfő a globális piacokon a lerövidített ünnepi hetet nyitja meg. Az információs napirend viszonylag mérsékelt: a befektetők figyelmét a Kínai Népi Bank monetáris politikai döntése és az Egyesült Királyság gazdasági adataira összpontosítják. Az ázsiai szekció reagál a Kína kamatdöntésére és a hongkongi friss inflációs adatokra, míg Európában a brit GDP harmadik negyedévi felülvizsgálata kerül a figyelem középpontjába. Az Egyesült Államokban a makrogazdasági statisztikák másodlagos mutatókra korlátozódnak, és a tőzsdei aktivitás alacsony szinten maradhat a keddi, jelentősebb adatok közzététele előtt. A FÁK-beli befektetők számára fontos figyelembe venni a piac alacsony likviditását az ünnepek előtt, valamint a váratlan hírek nyomán fellépő volatilitás fokozódását.

Makrogazdasági naptár (MSK)

1. 01:15 – Kína: A Kínai Népi Bank kamatdöntése (LPR).
2. 08:30 – Hongkong: Fogyasztói árindex (CPI, november).
3. 10:00 – Egyesült Királyság: GDP a 2025-ös év harmadik negyedévében (végső értékelés); folyó fizetési mérleg (Q3).
4. 12:00 – Spanyolország: Kereskedelmi mérleg októberre.
5. 13:00 – Írország, Finnország: Termelési árindexek (november).
6. 16:30 – Kanada: Árutermékek árindexe (Raw Materials Price Index, november).
7. 16:30 – Egyesült Államok: Chicago Fed nemzeti aktivitási index (Chicago Fed NAI, november).
8. 17:00 – Mexikó: Termelési árindex (PPI, november).

Ázsia: A Kínai Népi Bank kamatláb és infláció

• NBK (Kína): Várhatóan a Kínai Népi Bank megőrzi a hitelkamatlábát 3,00%-on. A monetáris politika enyhítésének folyamatában tapasztalható szünet a gazdasági stabilizációra és a mérsékelt inflációs jelekre vezethető vissza. Bármilyen váratlan kamatváltozás vagy a jegybank kommentárjai hatással lehetnek az ázsiai piacok hangulatára: a kamatcsökkentés támogathatja a részvényeket és az árucikkeket, míg a kamatláb változatlansága már be van árazva.
• Hongkong (CPI): A hongkongi fogyasztói infláció novemberi adatai jelezhetik a kereslet állapotát Ázsia egyik pénzügyi központjában. A várakozások szerint a 2-3%-os éves szintű árnövekedés a háztartások stabil kiadásait tükrözi. A CPI index lassulása csökkent árnyomásra utalhat, lehetőséget adva a jegybankoknak a gazdaság támogatására, míg az infláció gyorsulása óvatosságot indokolhat a monetáris politikában.

Europa: végső GDP adatok az Egyesült Királyságból

• Egyesült Királyság (GDP Q3): Megjelent a harmadik negyedév végső GDP növekedési értékelése 2025-re. Előzetes adatok szerint az Egyesült Királyság gazdasága mindössze +0,1%-kal nőtt negyedéves szinten, ami stagnációra utal a poszt-pandémiai lassulás és a Bank of England kamatemelésének következményei közepette. A gyenge növekedés vagy a lefelé való felülvizsgálat megerősítheti a kedvezőbb politika iránti várakozásokat 2026-ra, és nyomást gyakorolhat a fontra. Ha viszont a felülvizsgálat erősebb növekedést mutat, az támogathatja a fontot és a brit részvénypiac hangulatát.
• Folyó fizetési mérleg: Ezzel egy időben megjelenik az Egyesült Királyság Q3-as fizetési mérlege is. Az állandó folyó fizetési mérleg hiánya kiemeli a font sebezhetőségét – a GDP-hez viszonyítva magas deficit a gazdaság külső befektetésektől való függőségére utal. A befektetők értékelni fogják, hogy csökkent-e a deficit az export és a turizmus fellendülése közepette. Az alacsonyabb deficit támogathatja a GBP-t, míg a hiány bővülése gyengítheti a valuta pozícióját.
• További európai statisztikák: A spanyol kereskedelmi mérleg októberi adatainak a lassuló Eurozónában bekövetkezett exportdynamikáját tükrözi. Továbbá, az Írország és Finnország termelési árindexeinek közzététele lehetővé teszi a költségek irányzatainak értékelését Európa különböző részein. Összességében ezek az adatok nem gyakorolnak jelentős hatást a piacra, de háttérinformációul szolgálnak az EU inflációs folyamataival kapcsolatban.

Egyesült Államok: mutatók a karácsony előtti csendben

• Chicago Fed aktivitási index: A Chicago Fed nemzeti aktivitási index (NAI) novemberi adatai az Egyesült Államok gazdaságának összességi dinamikáját tükrözik 85 statisztikai mutató alapján. Az előző hónapban az NAI körülbelül nullán állt, jelezve a közepes trendet. Ha az index jelentősen negatív zónába kerül, az az Egyesült Államok gazdaságának lassulását jelezheti az év végén. Ugyanakkor a piacok valószínűleg visszafogottan reagálnak: az indikátornak korlátozott hatása van, a keddi adatok jelentősége mellett.
• Egyesült Államok piaca: Az amerikai befektetők olyan szekcióba lépnek, ahol nincsenek jelentős jelentések vagy elsődleges jelentőségű adatok. A karácsonyi időszak során valószínű hullámzás és alacsony kereskedési volumen tapasztalható. A piaci résztvevők külső jelekre, mint az árucikkek ármozgásai, hírek Kínából és Európából, valamint a következő napi fontos közlések előkészítésére fókuszálnak (például amerikai GDP statisztika és tartós fogyasztási cikkek megrendelései kedden). A piac figyelme a különféle vállalati hírekre és technikai tényezőkre is irányulhat, de ezen a napon nem várhatóak jelentős hatások az indexek irányába.

Jelentések: a piacnyitás előtt (BMO)

• AAR Corp (AIR) – amerikai légi járműszolgáltató vállalat. A befektetők a légijármű-gyártás és karbantartás iránti kereslet megnyilatkozásait várják: a légitársaságok és a katonai szektor növekvő megrendelései a részvények árát felfelé nyomhatják. Fontos a menedzsment előrejelzése a költségek és kamatlábak növekedése közötti marzsokkal kapcsolatban is.
• Shimamura Co., Ltd. – japán ruházati kiskereskedelmi lánc (kb. $5 milliárd tőkeérték). A cég a 2026-os pénzügyi év harmadik negyedévére fog jelenteni. Kulcsfontosságú mutatók: az összehasonlítható üzletek forgalma (LFL), a japán fogyasztói kereslet változó körülményei között a bevételek alakulása, valamint a marzsmutatók trendje a jen árfolyamának ingadozása és az import költségadatai alapján. A Shimamura eredményei jelezni fogják a japán fogyasztói szektor állapotát az év végén.

Jelentések: a piaczárás után (AMC)

• Jelentős publikációk nincsenek a fő szekció zárása után. Az Egyesült Államokban a vállalati naptár szinte üres ezen a napon – a S&P 500 indexbe tartozó vezető cégek korábban befejezték a jelentési szezont. A befektetők nem várnak lényeges meglepetéseket a nyilvános cégektől hétfő este, ami viszonylag nyugodt hírfelületet eredményez.

Más régiók és indexek: S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX

• S&P 500 (Egyesült Államok): A nagy amerikai cégek indexében 2025. december 22-én nincsenek releváns negyedéves jelentések a neves kibocsátóktól. Számos piaci vezető (FedEx, Nike, Oracle stb.) már a korábbi héten közölte a jelentését, így a résztvevők figyelme a makrogazdasági tényezőkre tevődik át. Az S&P 500 dinamikáját ezen a hétfőn valószínűleg inkább a külső háttér – a helyzet Kínában és Európában – és a kockázatvállalás általános kedve fogja meghatározni, mintsem a vállalati hírek.
• Euro Stoxx 50 (Európa): Az Eurozóna blue chipjeinek körében hétfőn nem tervezett pénzügyi jelentés közzététele. Az európai piacok az Egyesült Királyság adataira és az EU gazdasági állapotára összpontosítanak. Az év végére a befektetők az makrostatisztikákat (például a spanyol kereskedelmi mérleget) és monetáris jeleket értékelnek, ami mozgásokat generál a szektorális indexekben. A jelentős vállalati események hiánya azt jelenti, hogy a külső tényezők (EUR/GBP árfolyamok, olaj árak) jelentősebb hatást gyakorolhatnak a Euro Stoxx 50 hangulatára.
• Nikkei 225 (Japán): A japán indexben folytatódik a rendhagyó pénzügyi évvel rendelkező vállalatok eredményeinek közzététele. A hangsúlyban a kiskereskedelmi és ipari képviselők jelentései állnak. Különösen figyelemre méltó a Shimamura boltlánc eredménye, amely a japán fogyasztói aktivitást tükrözi. Általánosságban a japán piacon a tevékenység a év végén csökken, és a befektetők az előző negyedéves jelentések elemzésével készülnek a januári új szezonra.
• MOEX (Oroszország): A Moszkvai Tőzsdén a vállalati jelentési szezon lényegében befejeződött; nincsenek jelentős nyilvános cégek, amelyek pénzügyi eredményeket tesznek közzéDecember 22-én. Néhány kibocsátó osztalék-ügykezeléseket és részvényjegyzék zárásokat végez (például **Polus**, **Ozon**, **Diassoft** – a legutolsó nap az osztalékok megszerzésére), azonban ezeket a piacon már beárazták, és nem gyakorolnak jelentős hatást az indexekre. Az orosz piac ezekben a napokban inkább a külső háttér és az árucikkek árára összpontosít, gyakorlatilag belső jelentési mozgatórugók nélkül.

A nap összefoglalása: mire érdemes figyelni a befektetőknek

• Kína monetáris politikája: A Kínai Népi Bank LPR kamatdöntése – az egyik legfontosabb reggeli tényező. Az eredmények meghatározzák az ázsiai szekció hangulatát, és hatással lehetnek az árucikkpiacokra is. A befektetőknek figyelemmel kell kísérniük a jüan és az ausztrál dollár reakcióját, mint a fejlődő piacok kockázatvállalási hajlandóságának mutatói a NBP bejelentése után.
• Brit statisztikák: Az Egyesült Királyság végső GDP adatai és kapcsolódó jelentések (folyó fizetési mérleg, befektetések) fontos irányelveket adnak a gazdaság állapotáról az ünnepi napok előtt. Bármilyen eltérés a várakozásoktól hatással lehet a font értékére és a brit piacon tapasztalható hangulatra – különösen a banki és fogyasztói szektoraiban.
• Ritka piaci helyzet az ünnepek előtt: A karácsony előtti hét csökkentett likviditással jár, mivel sok résztvevő pihenőt vesz. Ilyen körülmények között akár egyetlen jelentős megbízás vagy hír is aránytalanul éles ármozgásokat generálhat. A befektetőknek érdemes óvatosnak lenniük: limitált megbízások kihelyezése, a túlzott kockázatok elkerülése és felkészülve a rövid távú volatilitási kiugrásokra a vékony piacon.
• Vállalati mozgatórugók hiánya: A szűk vállalati jelentési naptár azt jelenti, hogy ezen a napon a piaci ingadozásokat elsősorban a makrogazdasági és külpolitikai hírek határozzák meg. A befektetők kihasználhatják ezt a szünetet a portfóliójuk felülvizsgálatára a következő jelentési szezon előtt januárban, figyelembe véve a vállalatok fundamentális mutatóit anélkül, hogy az új negyedéves eredmények nyomása alatt lennének.
• Fel készülés a hét kulcseseményeire: Bár a hétfő viszonylag nyugodt, kedden jelentős adatok érkeznek az Egyesült Államokból (a 3. negyedéves GDP második értékelése, tartós fogyasztási cikkek megrendelései, fogyasztói bizalmi index) és a RBA üléseinek jegyzőkönyve Ázsiából. A befektetőknek érdemes előre kidolgozniuk a stratégiáikat a jelentős információáramlás előtt, hogy gyorsan reagálhassanak a makrogazdasági háttér esetleges változásaira. Tekintettel a december 24-i és az ünnepi 25-i csökkentett kereskedési időszakokra sok tőzsdén, a kockázatkezelés és a pozíciók kiegyensúlyozása különösen aktuális az hét kezdetén.