Főbb gazdasági események és vállalati jelentések a 2025. december 22-26-i hétre: LPR kamat a Kínában, GDP és infláció az Egyesült Államokban, makroadatok Európából és Oroszországból, a karácsony és a rövidített kereskedési időszakok hatása a globális piacokra.
A 2025. december 22-26-i hét áttekintése: főbb események és jelentések
A közelgő hét ünnepi mi volta miatt rövidített, de fontos események várnak a befektetőkre. A figyelem középpontjában áll a Kínai Népi Bank hitelprime kamat (LPR) döntése, az Egyesült Államok 3. negyedévre vonatkozó végső GDP értékelése, a PCE árindex (az Egyesült Államok kulcsfontosságú inflációs mutatója), valamint a katolikus karácsony és az EAEU új kereskedelmi megállapodása Indonéziával. A vállalati jelentések szezonja gyakorlatilag lezárult: az Egyesült Államokból, Európából, Ázsiából vagy Oroszországból nagyobb jelentések nem várhatók, így a fókusz a makrostatisztikákra és a geoökonómiai hírekre helyeződik át. Az egyik fontos esemény lehet az Indonézia és az Eurázsiai Gazdasági Unió (EAEU) közötti szabadkereskedelmi megállapodás aláírása – ez lépés, amely erősíti a gazdasági kapcsolatokat Délkelet-Ázsia és a posztszovjet országok között. A makrogazdasági adatok és a központi banki döntések hatással lehetnek a globális tőzsdei indexek dinamikájára – az S&P 500-tól és a Euro Stoxx 50-től kezdve a Nikkei 225-ig és a Moszkvai tőzsde indexéig – bár a piaci reakciók a kedvezőtlen likviditás miatt visszafogottak lehetnek az ünnepek alatt. Részletesebben megnézzük a napok eseményeit és azok lehetséges hatását a piaci trendekre.
Hétfő, 2025. december 22: LPR kamat Kínában és az Egyesült Királyság GDP-je
A hét elején a figyelem az ázsiai és európai mutatókra összpontosul. Korán reggel Kína bejelenti a kulcsfontosságú hitelprime kamata (Loan Prime Rate - LPR) döntését, amely a pénzügyi feltételek hangvételét adja meg a régióban. Az Egyesült Királyságban megjelennek a harmadik negyedévre vonatkozó végleges GDP adatok, amelyek értékelik a gazdasági növekedés ütemét az év vége előtt. Aznap nem várhatóak jelentős vállalati jelentések, így a piaci dinamika a makrogazdasági hírektől függ. Ezen kívül hétfőn világos hatása lesz a híreknek az Indonézia és az EAEU országai közötti szabadkereskedelmi megállapodás aláírásáról, amely hangsúlyozza a nemzetközi gazdasági integráció erősödését.
- 04:15 msc – Kína: LPR (Loan Prime Rate) döntés. A kamat változatlan maradását várják; bármilyen váratlan változás befolyásolhatja a jüan árfolyamát és a kínai banki szektor részvényeit, megadva az irányt az ázsiai piacok számára.
- 10:00 msc – Egyesült Királyság: GDP a 2025. 3. negyedévére (végleges értékelés). Az előzetes adatok mérsékelt gazdasági növekedést jeleztek; a számadatok újraértékelése befolyásolhatja a font árfolyamát és a FTSE 100 dinamizmusát.
- 16:30 msc – Egyesült Államok: Chicago Fed nemzeti üzleti aktivitási index (november). A mutató az Egyesült Államok gazdaságának összesített dinamikáját tükrözi; a nulla körüli értékek átlagos növekedési ütemet jeleznek; az eltérés befolyásolhatja a befektetők rövid távú hangulatát.
- 18:00 msc – Egyesült Államok: személyes fogyasztási kiadások árindexe (PCE Price Index). A Fed kulcsfontosságú inflációs mutatója; az árnövekedés mérséklődése erősíti a laza monetáris politikai várakozásokat, míg az infláció gyorsulása aggodalmat okozhat a kötvény- és részvénypiacon.
Befektetési következtetés: Hétfőn nagy meglepetések nélkül indul a hét – a gazdasági események száma csekély, és a globális piacok valószínűleg szűk egyenlegben fognak kereskedni. A kínai kamatdöntés valószínűleg megerősíti a aktuális monetáris politika irányvonalát, nem okozva éles mozgásokat az ázsiai piacokon. A brit GDP végső értékelése valószínűleg nem fog meglepetést okozni a befektetőknek, mivel háttérmutatóként szolgál az európai piac számára. Fontos irányadó lesz az Egyesült Államok PCE inflációs indexe: mérsékelt dinamikája pozitív gyakoriságot teremt, míg a váratlanul magas mutatók akár volatilitást is okozhatnak az ünnepközi aktivitás csökkenése mellett. Az EAEU-Indonézia megállapodás híre inkább stratégiai jelentőségű, és rövid távon nem befolyásolja közvetlenül a piaci árakat, de kiemeli a kereskedelmi kapcsolatok erősödésének tendenciáját az Eurázsiai térségben.
Kedd, 2025. december 23: GDP az Egyesült Államokban és tartós fogyasztási cikkek megrendelései
A kedd a legtöbb makrogazdasági adatot hozó nap a héten, különösen az Egyesült Államokban. A befektetők átfogó blokkot kapnak az Egyesült Államok gazdaságáról: a munkaerőpiacról és az iparról szóló legfrissebb adatok mellett a végső GDP-jelentést is megkapják. A figyelem középpontjában az Egyesült Államok 3. negyedéves végső GDP értékelése áll, amely megerősíti vagy módosítja a korábbi növekedési becsléseket, valamint a tartós fogyasztási cikkek megrendeléseit és az ipari termelést, amelyek a gyártási szektor állapotát mutatják. Ezen kívül megjelenik a decemberi fogyasztói bizalmi index, amely a háztartások hangulatát jelzi az ünnepek küszöbén. A fő kereskedési idő előtt az ázsiai-csendes-óceáni térség feldolgozza az Ausztráliából érkező jeleket a RBA ülésének jegyzőkönyve után. Mivel továbbra sincsenek jelentős vállalati jelentések, a makrogazdasági publikációk határozzák meg a piacok mozgását kedden.
- 03:30 msc – Ausztrália: az RBA legutóbbi ülésének jegyzőkönyve. A dokumentum tisztázza a jegybank gazdasági helyzet és infláció értékelését; bármilyen utalás a jövőbeni kamatmódosításokra befolyásolhatja az ausztrál dollár árfolyamát és a ausztrál piacon kialakult hangulatot.
- 16:15 msc – Egyesült Államok: ADP foglalkoztatásváltozás (heti mutató). Az Egyesült Államok munkaerőpiacának nem hivatalos értékelése; a stabil foglalkoztatottak száma megnyugtatja a befektetőket, míg a munkanélküli segély iránti kérelmek növekedése vagy a foglalkoztatottak csökkenése fokozhatja a gazdasági lassulás miatti aggodalmakat.
- 16:30 msc – Egyesült Államok: tartós fogyasztási cikkek rendelései novemberre. Fontos ipari mutató, amely a tartós fogyasztási cikkek (például gépek és berendezések) iránti keresletet tükrözi. A rendelésnövekedés a vállalatok bizalmát jelenti, és támogatja az ipari szektor részvényeit, míg a csökkenés a vállalatok óvatosságát jelzi a tőkekiadások terén.
- 16:30 msc – Egyesült Államok: új lakások kezdése (Housing Starts) novemberre. Az építkezési szektor aktivitásának mutatója: az új építkezések számának növekedése egészséges ingatlanpiacot jelez, míg a csökkenés a gazdaság vagy az építők óvatosságának lehűlését jelezheti.
- 16:30 msc – Egyesült Államok: GDP a 2025. 3. negyedévére (végleges értékelés). A GDP növekedése +3% körüli éves ütemben várható. Bármi jelentős átértékelés a GDP növekedésében megváltoztathatja a piaci hangulatot: erősebb növekedés felerősítheti a kockázat iránti étvágyat, míg a csökkenés kérdéseket vethet fel a gazdasági fellendülés tartósságával kapcsolatban.
- 17:15 msc – Egyesült Államok: ipari termelés novemberre. Az adatok megmutatják az ipari szektor állapotát. A mérsékelt kibocsátási növekedés stabilitást jelez, míg az ipari aktivitás csökkenése fokozhatja a recessziós tendenciákkal kapcsolatos aggodalmakat.
- 18:00 msc – Egyesült Államok: fogyasztói bizalmi index (Conference Board Consumer Confidence) decemberre. Az amerikai fogyasztók hangulatának mutatója az ünnepek előtt: a bizalom növekedése támogatni fogja a kiskereskedők részvényeit és a piacot, míg a hangulat csökkenése óvatosabb lakossági kiadásokat jelezhet.
- 18:00 msc – Egyesült Államok: Richmondi Fed termelési index decemberre. Régiós előrejelző ipari tevékenysége; az erős értékek optimizmust táplálnak az ipari szektorban, míg a gyengék a termelés terén felmerülő problémákat jelezhetnek.
- 00:30 msc (már december 24) – Egyesült Államok: heti API jelentés a kőolaj készletekről. Az American Petroleum Institute nem hivatalos adatai a nyersolaj készleteinek változásáról az előző héten. A készletek jelentős csökkenése felhajthatja a kőolaj árát, jelezve a magas keresletet, míg a készletek növekedése csökkentő nyomást gyakorolhat az olajárakra.
Befektetési következtetés: Kedden a piacoknak nagy mennyiségű gazdasági információt kell feldolgozniuk. Az Egyesült Államok erős makroadatai (például a GDP növekedése a várakozások felett vagy a megrendelések emelkedése) új impulzust adhatnak a piacnak, és támogathatják a tőzsdei indexek növekedését, megerősítve a gazdaság élénkességébe vetett hitet. Ugyanakkor a gyenge adatok – legyen szó a fogyasztói bizalom csökkenéséről vagy az ipari kibocsátás visszaeséséről – óvatosságot válthatnak ki a befektetők körében, és aktív eszközök átcsoportosítását eredményezhetik a védett helyek felé. A RBA jegyzőkönyve korán reggel megerősíti az ausztrál piacon kialakult hangulatot és hatással lesz az árucikkvalutákra, de a legfőbb hatás a nap során az amerikai szekcióra terelődik. Összességében a vállalati jelentések hiánya azt jelenti, hogy a makrogazdasági meglepetések határozzák meg a hangulatokat: a pozitív statisztikák támogathatják a kockázati étvágyat, míg a csalódást keltő mutatók profitrealizáláshoz vezethetnek az ünnepi hosszú hétvégét megelőzően.
Szerda, 2025. december 24: Japán Bank jegyzőkönyve és munkanélküliségi kérelmek (karácsonyi szenteste)
Szerdán a globális piacokon a karácsonyi szenteste miatt csökken a kereskedési aktivitás. Számos platform, köztük Németország, Svájc, Brazília és Argentína egész nap zárva tart, míg az Egyesült Államokban, az Egyesült Királyságban, Ausztráliában és Új-Zélandon a kereskedési session meg fog rövidülni. Ennek ellenére a kiadott jelentések helyi hatással lehetnek a dinamikára: korán reggel a Japán Bank közzéteszi legutóbbi ülésének jegyzőkönyvét, amely betekintést nyújt a szabályozó hangulatába, az amerikai nap első felében pedig a befektetők figyelik az Egyesült Államok munkanélküliségi heti statisztikáját és a kőolaj készletekről szóló adatokat. Ezen kívül Oroszországban várhatóan fontos gazdasági adatok jelennek meg novemberről. A vékony piacon bármilyen reakció a hírekre fokozódhat a kis likviditás miatt, de a nagyobb mozgások valószínűleg elmaradnak az ünnep közelsége miatt.
- 02:50 msc – Japán: a Japán Bank ülésének jegyzőkönyve. A japán központi bank „jegyzetei” részletezik a monetáris politika vitájának részleteit. A befektetők a lehetséges politikai változásokra utaló jeleket keresnek; bármilyen jelzés a politika kiigazításának terveiről befolyásolhatja a jen árfolyamát és a Nikkei 225 dinamizmusát.
- 16:30 msc – Egyesült Államok: első munkanélküli segély iránti kérelmek (20-án záruló hét). A heti mutató az Egyesült Államok munkaerőpiacának állapotát jelzi, a szokásosnál egy nappal korábban jelentik meg az ünnep miatt. Az álláskeresési kérelmek stabilan alacsony szintje megerősíti a foglalkoztatottság stabilitását, és támogatja a gazdaságba vetett bizalmat, míg a kérelmek számának növekedése aggodalmat okozhat a munkaerőpiac lehűlése miatt.
- 18:30 msc – Egyesült Államok: hivatalos EIA adatok kőolajkészletekről. A Kőolajinformációs Hivatal heti statisztikája a kereskedelmi kőolaj- és olajtermék-készletekről. A készletek éles csökkenése erősíti a kőolaj árát, jelezve a magas keresletet vagy a kínálat csökkenését, míg a készletek növekedése gyengítheti a kőolaj piacát. Az energiaszektor piaca volatilis lehet, bár sok kereskedő már elhagyta a piacokat az ünnep előtti napokban.
- 19:00 msc – Oroszország: ipari termelés novemberre. Ez a mutató az orosz ipar kibocsátását tükrözi. A termelés növekedésének felgyorsulása élénk gazdaságot jelez a év végén, míg a gyenge eredmények fokozhatják a kormányzati és az Orosz Központi Bank ösztönző intézkedései iránti várakozásokat.
- 19:00 msc – Oroszország: fogyasztói infláció novemberre (CPI index). A havi inflációs szint nyilvános értékelése Oroszországban; az árak dinamikája fontos a Bank of Russia monetáris politikájának értékeléséhez. Az infláció mérséklődése erősíteni fogja a politikai enyhítésről (vagy a kamat megőrzéséről) való várakozásokat, míg a váratlan áremelkedések beszélgetéseket indíthatnak el a szigorúbb intézkedések szükségességéről az inflációs nyomás kezelése érdekében.
Befektetési következtetés: Szerdán a csökkent aktivitás és az ünnepi szünetre való felkészülés dominál, de néhány jelzés mégis megérkezik a piacokhoz. A Japán Bank jegyzőkönyve befolyásolhatja a kereskedelmet Ázsiában: bármilyen utalás a politika megváltoztatására jelentősen befolyásolhatja a jen árfolyamát és a japán vállalatok részvényeit, bár a BoJ hagyományosan óvatos. Az Egyesült Államokban a munkanélküliség és a kőolaj adatai friss nézőpontot adnak a gazdaság állapotáról: a mutatók éles romlása aggodalmat okozhat a piaci résztvevők számára, de figyelembe véve az ünnepi hangulatot, a legtöbb befektető hajlamos elhanyagolni a másodlagos ingadozásokat. Az orosz statisztikai felmérések lokálisan fontosak, segítenek értékelni az orosz gazdaság állapotát az év végén, de a globális piacokra gyakorolt hatásuk minimális. Összességében a befektetőknek érdemes óvatosnak lenniük: a vékony piacon még a kisméretű hírek is aránytalan ármozgásokat okozhatnak, ezért a versenytársi stratégiaként a várakozás a legjobb stratégia a karácsonyi ünnepek végéig.
Csütörtök, 2025. december 25: Katolikus karácsony (a világpiacok zárva)
Csütörtökön katolikus karácsonyt ünnepelnek, és a világ pénzügyi piacainak többsége zárva tart. Az Egyesült Államok és Európa (a brit, német, francia stb. számokat is beleértve), valamint számos ázsiai és latin-amerikai piac zárva lesz az ünnep miatt. A deviza, részvény- és árupiacokon kereskedési sessiont nem tartanak; ezt a napot gazdasági adatok vagy vállalati jelentések megjelenésével nem tervezik. A befektetők világszerte szünetet tartanak, és a kereskedési aktivitás nullára csökken.
Befektetési következtetés: A 25-én bekövetkező kereskedési szünet teljes hiányt jelent a piaci mozgásokban és hírekben. A befektetőknek ez a nap alkalmat ad arra, hogy elvonuljanak a piaci hangulattól, és beruházási stratégiákat értékeljenek a piacon folyó zűrzavaron kívül. Javasolt, hogy ne tegyenek lépéseket – minden fontos döntés elhalasztásra kerül a piacok munkájának folytatásáig. A karácsonyi szünet hagyományosan az alacsony volatilitás ideje, így ebben a napban a portfóliókban sem történnek változások.
Péntek, 2025. december 26: Boxing Day – szünet Európában, nyugodt piacok
Pénteken a globális piacok fokozatosan visszatérnek a munkához a karácsony után, de számos országban még mindig szünnap van. December 26. – a Boxing Day – az Egyesült Királyság, a Nemzetközösség (Ausztrália, Kanada, Új-Zéland, Dél-Afrika és más országok) és sok európai ország ünnepe, így ott a tőzsdék zárva tartanak. Az amerikai piacok és néhány ázsiai ország tőzsdéi szokásos módon működnek, de a forgalom általánosan csökkent. Nincs új, jelentős makrogazdasági publikáció vagy vállalati esemény tervezve, és a nyitott joghatóságokban a befektetők a korábban kapott információk alapján kereskednek. A résztvevők csökkenése miatt előfordulhatnak apró ármozgások, de jelentős fundamentális hajtóerők nélkül.
Befektetési következtetés: A hét utolsó napja viszonylag nyugodt és inert módon telik. Az aktív platformok csökkent száma alacsony kereskedési volumenekhez és semleges indexdinamikához vezet. Az Egyesült Államokban, ahol a tőzsdék nyitva vannak, legfeljebb lokális mozgások valószínűek a héten a figyelem középpontjában álló makroadatok hatására – például a befektetők folytathatják a kedden publikált GDP vagy fogyasztói bizalom értékelését. Összességében azonban a pénteki session technikai jellegű: a nagyobb szereplők már rögzítették a nyereségeket az ünnepek előtt, és új pozíciókat alig nyitnak. A befektetőknek javasolt figyelni a portfólió egyensúlyának fenntartására az év vége előtt: a jelenlegi szünet kedvező időszak az év értékelésére és a januári volatilitásra való felkészülésre. Ünnepek után a globális piacok belépnek az év utolsó hetébe, ahol mozgások várhatóak az éves könyvek lezárása miatt, ezért a december 26-i nyugalmat a „vihar előtti csend” szempontjából érdemes tekinteni a 2025-ös év utolsó napjai előtt.
