Gazdasági események és vállalati jelentések elemzése 2025. december 4-én: Putyin indiai látogatása, Macron kínai látogatása, Brazília GDP, amerikai munkanélküliségi kérelmek, Kanadai PMI és globális cégek jelentései.
Csütörtök változatos napot ígér a globális piacok befektetői számára. A világ tőzsdei indexei – az amerikai S&P 500-tól a japán Nikkei 225-ön át az európai Euro Stoxx 50-ig és az orosz MosBirzsig – a legutóbbi csúcsok közelében állnak az infláció lassulásának jelei és a központi bankok puha jelzései nyomán. Most a figyelem az új gazdasági eseményekre és a cégek jelentéseire terelődik: diplomáciai látogatások Ázsiában, kulcsfontosságú makrogazdasági adatok (Brazília GDP-je, az amerikai foglalkoztatási statisztikák, a kanadai PMI üzleti index), valamint az több nagyvállalat pénzügyi eredményei. A befektetőknek ezeket a tényezőket a piaci dinamikával kell összevetniük: a erős növekedési és alkalmazotti mutatók fenntartják a kockázat iránti étvágyat, míg a negatív meglepetések fokozhatják a volatilitást.
Makrogazdasági naptár (MSK)
- 00:30 — Egyesült Államok: heti API jelentés a kőolajkészletekről.
- 13:00 — Eurozóna: kiskereskedelmi forgalom (október).
- 15:00 — Brazília: GDP 2025 harmadik negyedévére.
- 16:30 — Egyesült Államok: elsődleges munkanélküliségi kérelmek (hét).
- 18:00 — Kanada: Ivey PMI üzleti aktivitási index (november).
Ázsia
- Az ázsiai piacok ezen a napon nem kapnak jelentős új statisztikát, így a regionális indexek (például a japán Nikkei 225 és a kínai Shanghai Composite) a külső jelekre támaszkodnak. Az ázsiai befektetők hangulata nagymértékben függ a globális trendektől és hírektől, és a hiányzó belső adatok miatt érzékenyebbek a történésekre az Egyesült Államokban és Európában.
- Vis maior: Emmanuel Macron francia elnök állami látogatása Kínában tovább folytatódik (december 3-5). Pekingben találkozók zajlanak, amelyek célja az EU és Kína kereskedelmi és gazdasági együttműködésének megerősítése. Bár áttörő megállapodásokra nem számítanak, a két nagy gazdaság párbeszéde önmagában hangsúlyozza Kína geoökonómiai jelentőségét. Az Ázsiai-Pacifik piacon a tárgyalások közvetlen hatása semleges lesz, de bármilyen nyilatkozat a látogatás végén rövid távon fokozhatja a bizonytalanságot egyes szektorokban (például a légiközlekedésben vagy a technológiai iparban, ha érintik a vonatkozó megállapodásokat).
Európa
- Az eurozóna közzéteszi az októberi kiskereskedelmi forgalmi adatokat (13:00 MSK). Várhatóan az érték közel marad a semleges szinthez a szeptemberi enyhe csökkenés után. A fogyasztói kereslet állapota fontos mutatója Európa gazdasági egészségének: a váratlan csökkenés fokozná a gazdaság lassulásával kapcsolatos aggodalmakat, míg a vártnál jobb növekedés támogatná az európai részvényeket és az euró árfolyamát.
- Az európai piacok általában nyugodt napot élnek meg nagyobb belső zűrzavarok nélkül, és elsősorban a külső tényezőket értékelik. A fókuszban az egyes cégek vállalati jelentései állnak: például a német Aurubis fémipari vállalat közzéteszi pénzügyi eredményeit, míg a brit Frasers Group a működési sikereiről számol be. Ezek a hírek mozgalmat okozhatnak a vonatkozó részvények körében, ugyanakkor a szélesebb európai piacra gyakorolt hatásuk korlátozott lesz. Az Euro Stoxx 50 index viszonylag stabil dinamikát mutat, és elsősorban a globális gazdaság és monetáris politikai jelekre reagál.
Oroszország
- Oroszország elnöke, Vlagyimir Putyin hivatalos látogatása Indiába kezdődik (december 4-5). A tárgyalások az indiai vezetőséggel a kereskedelmi kapcsolatok elmélyítésére, energetikai együttműködésre (beleértve a lehetséges új megállapodásokat a kőolaj és földgáz szállításáról) és közös befektetési projektekre összpontosítanak. Nagy szerződések aláírása – például a védelmi ipar vagy nyersanyagok területén – a jövőben megerősítheti az orosz vállalatok pozícióit ezekben az iparágakban. Ugyanakkor a látogatás rövid távú hatása az orosz tőzsdén gyenge lesz, inkább stratégiai tényezőként működik, mint közvetlen piaci hajtóerőként.
- Az orosz belső piacon csütörtökön új makroadatokat nem várnak, miután a novemberi inflációt a megelőző napon publikálták. A tőzsdén a vállalati jelentési szezon a végéhez közelít – a legtöbb nagy kibocsátó már közzétette a harmadik negyedévre vonatkozó eredményeit. Az új belső kiváltók hiányában a befektetők a külső háttérre figyelnek: a kőolaj árakra, a globális piacok mozgására és a valutafaktorokra. Az orosz rubel viszonylag stabil tartományban marad, körülbelül 78 dolláron, támogatva a kivitelemből származó bevétel és a pénzügyminisztérium intervenciói által.
USA és Amerika
- Az Egyesült Államok középpontjában a munkaerőpiac áll. A heti elsődleges munkanélküliségi kérelmek (16:30 MSK) előrejelző indikátorként szolgálnak a pénteki kulcsfontosságú foglalkoztatási jelentés előtt. Ha az új kérelmek száma jelentősen csökken, az megerősíti a munkaerőpiac stabilitását, ami fokozhatja a szigorúbb Fed-politikára vonatkozó várakozásokat (nyomás az állampapírokra és a dollár támogatása). Ezzel szemben, a kérelem számának növekedése a gazdaság lehűlésének jele lehet, ami csökkenti a kamatemelés mellett érvelt érveket, amit a részvényindexek pozitívan értékelnek.
- Dél-Amerikában a legfontosabb esemény Brazília GDP-jének közzététele a harmadik negyedévről. A legnagyobb regionális gazdaság mérsékelt növekedésének folytatása várható, köszönhetően a stabil belső keresletnek és a nyersanyagok exportjának. Az erős adatok növelhetik a befektetők bizalmát a fejlődő piacok kilátásaiban, és támogatják a brazil Bovespa indexet, míg a gyenge GDP átcsoportosításokat okozhat a megbízhatóbb eszközök irányába. Szintén 18:00 MSK-kor közzéteszik a kanadai Ivey PMI üzleti aktivitási indexet: ez a mutató a kanadai vállalkozások novemberi állapotát tükrözi. A 50 pont feletti PMI növekedés a gazdaság bővülését jelzi, és erősítheti a kanadai dollár árfolyamát, míg az index csökkenése fokozhatja a Bank of Canada lehetséges ösztönzőiről szóló beszélgetéseket.
- Vállalati jelentések (USA és Kanada): Számos nagyvállalat pénzügyi eredményeit publikálja, ami az egyes részvények fokozott volatilitását hozhatja magával. Még a tőzsdei nyitás előtt megismerhetjük vezető kanadai bankok (Toronto-Dominion Bank, Bank of Montreal, CIBC) negyedéves jelentéseit, valamint az Egyesült Államok egyik legnagyobb kiskereskedője, a Kroger jelentéseit. A kereskedés zárása után megjelennek a technológiai óriás Hewlett Packard Enterprise, a kozmetikai boltok lánca, az Ulta Beauty, a kedvezményes kiskereskedő Dollar General, a DocuSign elektronikus dokumentumkezelő szoftver fejlesztő és mások jelentései. Ha az eredmények felülmúlják a várakozásokat, a vonatkozó részvények felfelé mozoghatnak, ami kedvező hangulatot teremthet a szektorban (a pénzintézetektől a fogyasztói szektorig). Ezzel szemben a csalódást keltő eredmények eladásokat idézhetnek elő egyes szegmensekben és fékezhetik az S&P 500 és a NASDAQ indexek növekedését.
Nyersanyagok és valuták
- A kőolajpiac figyelemmel kíséri az American Petroleum Institute (API) által közzétett amerikai nyersolajkészletekről szóló adatokat, amelyeket éjszaka publikálnak. Az előzetes becslések a kőolajkészletek csökkenésére utalnak a fokozott üzemanyagfogyasztás fényében az ünnepi szállítások időszakában. Ha a tényleges csökkenés meghaladja a várakozásokat, a Brent és WTI árak további növekedési impulzushoz juthatnak. Ha azonban a készletek növekednek, vagy a csökkenés mérsékeltebb, akkor az árfolyam-emelkedés megszakadhat. Továbbá a kereskedők értékelik a legutóbbi OPEC+ találkozó eredményeit és a jövőbeli termelésre vonatkozó jeleket, amelyek befolyásolják a középtávú várakozásokat a kőolajpiacon.
- Az árupiacokon általában viszonylagos egyensúly van. Az ipari fémek kis pluszban kereskednek, a kínai kereslet újbóli fellendülése miatt, míg az arany és az ezüst konszolidálódik a közelmúltbeli növekedés után. A valuta piac a Fed lágyabb retorikáját tükrözi: az amerikai dollár indexe a legutóbbi hónapok legalacsonyabb szintjére csökken, aminek köszönhetően a fejlődő piacok valutái és a nyersanyagvaluták (például a kanadai dollár) magabiztosabbak. Az euró és a font stabilan tartja magát a dollár ellenében, a helyi adatok támogatásával. Eközben az orosz rubel viszonylag stabil marad, egyensúlyozva a legutóbbi kőolajár-növekedés és belső tényezők hatását. A befektetők figyelemmel kísérik a valuta piacon zajló trendeket, hogy időben felmérhessék a kockázatokat a nemzetközi portfólióikra nézve.
Amire érdemes figyelni a befektetőnek
- Az amerikai munkaerőpiac adatai: az új munkanélküliségi kérelmek száma korai jelet ad a gazdasági állapot megítélésére a hivatalos foglalkoztatási jelentés előtt. A kérelmek jelentős csökkenése fokozhatja a gazdaság növekedésével kapcsolatos várakozásokat, ami felkavarhatja az állampapírhozamokat, míg a kérelmek számának növekedése gyorsabb Fed-politika-lazítást jelezhet.
- Piacvezető vállalatok negyedéves jelentései: olyan cégek pénzügyi eredményei, mint a Kroger, Dollar General, HPE és a legnagyobb kanadai bankok, számos szektornak (a fogyasztói kereslettől a bankrendszerig) egészségét tükrözik. A befektetőknek fontos összevetni a közzétett számokat a várakozásokkal: a túl teljesítmény izgalmat kelthet az adott szektorbeli részvények emelkedésében, míg a gyenge jelentések, éppen ellenkezőleg, csökkenésekhez és ágazati értékelek felülvizsgálatához vezethetnek.
- A kőolajpiac helyzete: a kőolajárak alakulása az API jelentés után támpontot adhat a kőolaj- és gázipar számára. A készletek jelentős csökkenése és az azt követő kőolajár-emelkedés javítja az energia szektor hangulatát, és támogatja a kivitel-orientált piacokat (beleértve az oroszt), míg a váratlan készletnövekedés időlegesen csökkentheti a kőolajhatáridős ügyletek árát és a kapcsolódó vállalatok részvényeit.
