Top-7 tokenfeloldás (2025. december 15-21) és hatásuk a kriptovaluta piacra

Analitikai áttekintés a legnagyobb token-unlockingokról 2025. december 15–21. között. Piaci hatások, befektetési kockázatok és a projektek kulcsfontosságú mutatói.

A következő hét során, 2025. december 15. és 21. között, több jelentős projekt is jelentős token-unlockingokat tervez, ami hatással lehet a teljes kriptovaluta piac dinamikájára. Az érintett projektek között szerepel az Aster, LayerZero, Arbitrum, Vana, Yooldo Games, STBL és Merlin Chain. Az alábbiakban bemutatjuk az egyes esetek analitikáját: mikor történik az unlocking, hány token kerül forgalomba (abszolút értékben és az összes kínálat %-ában), milyen a tokenek jelenlegi értéke, valamint a tokenek kinyitásának lehetséges hatása az árra és a likviditásra. Az ilyen típusú kriptovaluta elemzés segít értékelni a kockázatokat és a lehetőségeket – különösen releváns azok számára, akik hosszú távú befektetéseket terveznek a kriptovalutában.

A következő táblázatban hasonlítsuk össze a hét projekt kulcsfontosságú mutatóit:

Aster (ASTER)

Az Aster egy decentralizált derivatív tőzsde, amely spot és határidős kereskedést kínál kriptovaluta- és részvénytermékekkel akár 1001× tőkeáttéttel. 2025. december 17-én az Aster kb. 78,4 millió ASTER tokent fog feloldani (kb. 0,98% az összes kínálatból). A jelenlegi árfolyamon ez körülbelül 75 millió dollárt jelent – körülbelül 3%-os növekedést az Aster forgalomban lévő kínálatában. A projekt piaci kapitalizációját (több milliárd dollár körüli) figyelembe véve ez a mennyiség viszonylag csekély. Mindazonáltal, ha a feloldott coinok jelentős része azonnal a piacra lép, várhatóan lesz némi profit realizálás a kedvezményezettek részéről, ami csökkentheti a kereskedelmi likviditást. A kriptobefektetőknek érdemes figyelemmel kísérniük a nagy birtokosok viselkedését: mivel a feloldás volumene mérsékelt, az Aster piaca valószínűleg képes lesz ezt elnyelni anélkül, hogy hosszú távú nyomást gyakorolna az árra.

LayerZero (ZRO)

A LayerZero (ZRO) egy interblockchain protokoll, amely biztonságos adat- és értékküldést biztosít a különböző blokkláncok között. 2025. december 20-án a projekt körülbelül 24,68 millió ZRO-t fog feloldani (kb. 2,47% az összes kibocsátásból), összesen körülbelül 37 millió dollár értékben. Ez körülbelül 10%-át jelenti a ZRO jelenlegi piaci kapitalizációjának, tehát jelentős növekedést az aktuálisan forgalomban lévő volumenben. Az ilyen belépő tokenek középkapitalizálású projekt esetén észlelhető volatilitást okozhatnak: a rövidtávú birtokosok új coinokat adhatnak el, ami nyomást gyakorolhat az árra. Fontos azonban, hogy az ilyen feloldások terve előre ismert volt, és a piac részben figyelembe vette ezt az információt az árakban. Fontos, hogy a LayerZero tokenek a befektetők és a csapat között ütemezett ütemezés szerint oszlanak el – ha a kedvezményezettek jelentős része továbbra is megtartja coinjait vagy stakingbe helyezi őket, a tokenek feloldásának hatása enyhülhet. A befektetőknek érdemes figyelemmel kísérniük ezen tokenek mozgását (például a tőzsdékre történő átutalásokat) a december 20-i időszak első napjaiban.

Arbitrum (ARB)

Az Arbitrum (ARB) az Ethereum egyik vezető második szintű megoldása (optimistic rollup alapján), amely csökkenti a díjakat és felgyorsítja a tranzakciókat a hálózaton. 2025. december 16-án várhatóan körülbelül 92,63 millió ARB fog feloldódni – ez körülbelül 0,93% az Arbitrum összes tokenjének mennyiségéből, körülbelül 19,8 millió dollár értékben. Ez a kibocsátás mindössze kb. 2%-át teszi ki az ARB piaci kapitalizációjának, ami viszonylag csekély. A 2023-as bevezetés óta az Arbitrum már jelentős részt osztott ki tokenjeiből a légiesztések és fokozatos kibocsátások során; a jelen szakasz a korai befektetők és a csapat számára tervezett unlocking. Mivel az új coinok részesedése csekély, a kriptovalutákra vonatkozó előrejelzés mérsékelten optimista: valószínű, hogy az ARB piac ezt az eseményt nyugodtan fogadja. A magas likviditás és az ARB széleskörű elérhetősége a tőzsdéken azt jelzi, hogy a kriptovaluta piac problémák nélkül képes lesz felszívni a további kínálatot. Mindazonáltal, rövid távú spekulatív hullámzások nem kizártak – mint bármely token unlocking esetén, a piaci szereplőknek érdemes óvatosnak lenniük a december 16-i időszakban és figyelemmel kísérniük a nagy birtokosok ARB-val kapcsolatos viselkedését.

Vana (VANA)

A Vana (VANA) egy első szintű blokklánc, amely a felhasználói személyes adatok irányítása és monetizálása (az adatok tokenizált eszközzé történő átalakítása) felé irányul. A tervek szerint 2025. december 16-án a projekt körülbelül 17,4 millió dollár összértékű VANA токенeket fog kibocsátani – ez körülbelül 6,12 millió VANA, ami mintegy 5,1%-át jelenti az összes kibocsátásnak. Az új coinok a VANA jelenlegi kapitalizációjának körülbelül 20%-át fogják kitenni, tehát a forgalomban lévő tokenek volumene jelentősen megnő. Ez a hirtelen mennyiségnövekedés nyomást gyakorolhat az árra, különösen, ha a kedvezményezettek azonnal értékesíteni kívánják a feloldott tokeneket. Másrészt, ezeknek a tokeneknek egy része ökoszisztéma kezdeményezésekre (például közösségi jutalmazásokra vagy felhasználói ösztönzőkre) is szánható, ami csökkentheti a teljes összeg azonnali piacra dobásának kockázatát. A Vana projektbe kívánkozó kripto-befektetőknek tehát késznek kell lenniük a megnövekedett volatilitásra: valószínű a rövid távú árcsökkenés, ha az új vásárlók iránti kereslet nem tart lépést a kínálat növekedésével. Ilyen körülmények között fontos értékelni a projekt alapvető mutatóit – a Vana iránti folyamatos érdeklődés a felhasználók és partnerek részéről segíthet helyreállítani az árat a kezdeti kínálati sokk után.

Yooldo Games (ESPORTS)

A Yooldo Games (ESPORTS) egy multichain Web3 játékplatform, ahol a felhasználók játékokat játszanak és tokeneket keresnek aktivitásukért (play-to-earn), ötvözve a hagyományos és blokklánc-alapú játékok mechanikáit. 2025. december 19-én a Yooldo körülbelül 41,91 millió ESPORTS tokent fog feloldani (körülbelül 4,7%-át az összes kibocsátásnak). Ezek összértéke körülbelül 17,2 millió dollár, ami körülbelül 26%-át jelenti a forgalomban lévő tokennek – ez egy jelentős arány. Szinte a teljes ajánlat negyedének egyidejű emelkedése jelentősen befolyásolhatja a piaci árat: ha az új coinok tömegesen a tőzsdére kerülnek, árkorrekcióra lehet számítani a kereslet és a kínálat közötti egyensúlyhiány miatt. Az ESPORTS birtokosai az utóbbi időszakban már tapasztalhatták a megnövekedett volatilitást – a Yooldo token az utolsó napokban kétszámjegyű ütemben csökkent a feloldás és a kapcsolódó spekulációk várakozásai miatt. A további dinamika attól függ, hogy mennyire kerülnek aktívan eladásra a feloldott tokenek. Ha a projekt csapata vagy a Yooldo hosszú távú támogatója úgy dönt, hogy a tokenek jelentős részét megőrzi az ökoszisztéma támogatására, a negatív hatás mérséklődhet. A kriptobefektetők számára azonban figyelembe kell venni a kockázatokat: ha nem érkezik arányos belépés új játékosoktól vagy befektetőktől a Yooldo platformra, egy ilyen jelentős bővítés a kínálatban csökkentheti a token árát a rövid távon.

STBL

Az STBL egy viszonylag új decentralizált stablecoin protokoll, amely a transzparenciát, a hozamot és a valós eszközökkel való fedezetet célozza meg (a „Stablecoin 2.0” koncepció). A projekt az STBL irányító tokenjét 2025 őszén indította, és most kezdődik az aktív havi feloldások időszaka. 2025. december 16-án a protokoll körülbelül 288,39 millió STBL tokent fog kibocsátani – ez a teljes maximális mennyiség 2,88%-a. A jelenlegi árakon a kibocsátás körülbelül 16,1 millió dollárt jelent. Érdemes hangsúlyozni, hogy ez egy rendkívül nagy növekedést jelent a kínálatban: ez összevethető az STBL piaci kapitalizációjának körülbelül 58%-ával jelenleg. Más szavakkal, ha jelenleg forgalomban van 100 egység érték, akkor még 58 egység is hozzáadásra kerül. Ez a hirtelen kibocsátási mennyiség általában erős lefelé irányuló nyomást gyakorol a token árára, különösen, ha a feloldott coinok azonnal elérhetővé válnak az értékesítésre. Mindazonáltal, a STBL csapata előre értesítette a piacot a kibocsátások és az új tokenek felhasználási céljait illetően. Ezen tokenek jelentős része nem az azonnali értékesítésre, hanem a likviditás ösztönzésére és az ökoszisztéma résztvevőinek (például a stablecoin fedezeti biztosítóinak) jutalmazására szorítkozhat. Mindemellett, az STBL birtokosoknak érdemes felkészülniük a volatilitás fokozódásra: amíg a protokoll folyamata és a kriptovaluták előrejelzése a piac által ellenőrzés alatt áll, a óvatosság indokolt. A nagy címek aktivitásának figyelemmel kísérése (különösen a széles tömegekhez való új tokenek átkonvertálásait illetően) segít időben értékelni a nagyszabású játékosok hangulatát és cselekvési szándékait.

Merlin Chain (MERL)

A Merlin Chain (MERL) egy blokklánc projekt, amely Bitcoin-native Layer-2-t fejleszt: második szintű hálózat, amely a Bitcoin blokkláncára épül a kapacitás növelése és okos szerződések bevezetése érdekében a bitcoin ökoszisztémában. 2025. december 19-én a Merlin Chain körülbelül 36,14 millió MERL token feloldását tervezi – ez körülbelül 1,72%-át teszi ki az összes token kínálatnak, körülbelül 16,1 millió dollár értékben. Ez a kibocsátás körülbelül 4%-át képezi a Merlin Chain jelenlegi kapitalizációjának – viszonylag csekély szint a hét kibocsátásai közül. A Merlin Chain számára ez a tervezett negyedéves token kiosztás a projekt befektetőinek és tanácsadóinak, ami a hálózati aktivitás növekedése mellett zajlik (a projekt figyelmet vonz, mint egy ígéretes L2 platform a Bitcoin számára). A mérsékelt részesedés ellenére, a hirtelen 36 millió új coin jelenléte rövid távú ármozgásokat okozhat. Ha a kedvezményezettek egy része profitot kíván realizálni, a feloldás napját követően nem kizárt az értékesítés, ami átmenetileg leengedheti a MERL árát. Másrészt, a feloldás viszonylag csekély mértéke és a Merlin Chain körüli kedvező várakozások miatt a piac valószínűleg viszonylag gyorsan felszívja ezeket a tokeneket. A MERL tokenek birtokosai számára ésszerű stratégia a megbízási könyv állapotának és a hangulatnak a monitorozása: ha a projekt iránti magas érdeklődés fennmarad (különösen intézményi partnerek részéről, akik Bitcoin-L2 megoldásokat tesztelnek), a feloldás hatása minimális és átmeneti lehet.

Következtetés és ajánlások a befektetők számára

December 15–21. között összesen több száz millió token kerül feloldásra (több mint félmilliárd darab) hét különböző projekt keretében. Az ilyen események elkerülhetetlenül felkeltik a piaci résztvevők figyelmét, mivel növelik a kínálatot és ideiglenesen csökkenthetik az árakat egyéb tényezők változatlansága mellett. A végső hatás attól függ, hogy az új tokenek hány százaléka kerül a már forgalomban lévők közé: a nagyobb kibocsátások (mint a STBL vagy a Yooldo esetében) nagyobb kockázatot hordoznak a hirtelen áresés szempontjából, míg a kisebb részesedések (mint az Arbitrum vagy a Merlin Chain) általában könnyebben assimilálódnak a piacon. Mindazonáltal, a kriptovalutákra vonatkozó előrejelzéseket a birtokosok viselkedése mellett kell vizsgálni: ha a tokenek kedvezményezettjei úgy döntenek, hogy megtartják azokat vagy felhasználják az ökoszisztémában (staking, likviditás stb.), a sértő hatás az árra korlátozott lesz.

A kriptovalutába befektetőknek ajánlott előre megtervezni stratégiájukat a nagyobb feloldási dátumok köré. Ez magában foglalja:

• Figyelemmel kísérni a tokenek feloldási naptárát és értékelni, hogy az összes és a forgalomban lévő kínálati arány mekkora része lép a piacra.

• Jelentős arányok (kétszámjegyű és magasabb) esetén – mérlegelni a kockázatok fedezésére tett lépéseket vagy a nyereség részleges realizálását az esemény bekövetkezte előtt, hogy elkerüljük a lehetséges kiárusítás hullámába való belépést.

• Elemezni a projekt alapmérőszámait: az erős projektek, amelyek aktív felhasználói közösséggel és keresett termékkel rendelkeznek, gyakran túlélnek feloldásokat hosszú távú kár nélkül, míg a gyengébb projektek esetén a kínálat növekedése fokozhatja a lefelé irányuló trendet.

• Figyelni az on-chain adatokra közvetlenül a feloldást követően. Ha jelentős mennyiségű új token áramlik a tőzsdékre, az a lehetséges eladók nyomásának jele; ellenkezőleg, ha a tokenek a tárcákban maradnak vagy stakingbe kerülnek, a piac ezt pozitívan fogja értékelni.

Összegzésképpen, a diversifikáció és a diszciplínázott kockázatkezelés továbbra is a legjobb védelem a befektetők számára. A token-unlockingok előre megtudható események, és a piac gyakran már előre „beárazza” azok hatását. Mindazonáltal a reakció nem mindig kiszámítható: a token-unlockingok hatása a rövid távon semlegesből éles negatívig terjedhet. Elemzésünk alapján a befektetőknek érdemes ébernek maradniuk és ezeket az eseményeket lehetőségként használni pozícióik felülvizsgálatára. Az okos tervezés és a kriptovaluták időben történő elemzése segíthet abban, hogy felkészülten nézzenek szembe ezzel az új tokenekkel teli hullámmal, megőrizve az egyensúlyt a kockázatok és a növekedési potenciál között a dinamikus kriptovaluta piacon.