Friss globális hírek az olaj- és gáziparban és az energiában 2025. december 16-án: az olaj- és gázárak, az energetikai piac, a megújuló energiaforrások (WIE), a szén, a finomítók, a feldolgozás és a globális trendek. Részletes áttekintés befektetők és az energetikai szektor szereplői számára.
A 2025. december 16-i, energiahordozók komplexuma (TÉK) szempontjából aktuális események figyelmet vonzanak a befektetők és a piaci szereplők részéről az ellentmondásosságukkal. Volodimir Zelenszkij, Ukrajna elnöke bejelentette a NATO-tagságra vonatkozó törekvés visszautasításának szándékát az Egyesült Államok és Európa biztonsági garanciáiért cserébe – ez a lépés reményeket ébreszt a hosszan tartó konfliktus esetleges deeskalálására. Ugyanakkor az Oroszországra nehezedő szankciós nyomás csak fokozódik: az Európai Unió határozatlan időre meghosszabbította az orosz vagyontárgyak befagyasztását a konfliktus befejezéséig, és 2026 elején teljes tilalmat tervez az orosz olaj további szállításaira, valamint már megállapodott az orosz gáz 2027-ig történő végleges importjának leállításáról. A globális olajpiacot továbbra is jellemzi a kínálat többlete és a lassuló kereslet fundamentális tényezői – a Brent referenciaolaj ára körülbelül 60 dollár/barrel alsó határán stabilizálódik, tükrözve a helyzet törékeny egyensúlyát. Az európai gázpiac viszonylag stabilnak bizonyul: az EU földalatti gáztározói 85%-nál magasabb töltöttséggel rendelkeznek, biztosítva a tartalékokat a tél előtt, és emelve az árakat mérsékelt szinten. Eközben a globális energiapolitikai átállás gyorsul – különböző régiók új rekordokat állítanak fel a megújuló forrásokból származó termelésben, bár az energiarendszer megbízhatósága érdekében az országok még nem mondanak le a hagyományos energiatermékekről. Oroszországban a korábbi árrobbanások után a hatóságok folytatják a belső üzemanyag-piac stabilizálását célzó intézkedéssorozat végrehajtását. Az alábbiakban bemutatjuk a legfontosabb hírek és trendek részletes áttekintését az olaj-, gáz-, villamosenergia-, szén- és megújuló szektorokról, valamint a petrolipari és feldolgozási piacokról ezen a napon.
Olajpiac: a többletkínálat tartja a sokéves mélypontok környékén az árakat
A globális olajárak viszonylag stabil, de alacsony szinten maradnak, alapvető tényezők hatásainak köszönhetően. A Brent észak-tengeri olajkeverék 60–62 dollár/barrel körüli áron forog, míg az amerikai WTI 57–59 dollár körüli árfolyamon. A jelenlegi árazások körülbelül 15%-kal alacsonyabbak a tavalyi szintektől, ami az energia válság csúcsát követő fokozatos piaci korrekciót tükrözi. Az árnyomás fő oka továbbra is a magas kínálati többlet a mérsékelt kereslet növekedése mellett. Szeptemberben a globális olajtermelés rekordszámú, napi 109 millió hordót ért el, és bár novemberben a mennyiségek kissé csökkentek (körülbelül napi 1,5 millió hordó) az OPEC+ célzott korlátozásai és egyes termelők leállása miatt, a teljes kínálat továbbra is bőséges. A globális olajkészletek a legmagasabb értékekre emelkedtek az utolsó négy évben, körülbelül 8 milliárd hordóra, ami a kínálati többlet durván 1–2 millió hordó/napot mutat a félév jelentős részében. Az OPEC+ jelzi, hogy a kitermelési korlátozásokat 2026-ig kívánja fenntartani, hogy megelőzze az árak további csökkenését. Olyan exportálókkal, mint Oroszország és Irán szembeni szankciók csökkentették a termelésüket, de ez egyelőre nem elegendő ahhoz, hogy jelentős piaci hiányt okozzon – más szereplők, köztük a Közel-Kelet országai, növelték a szállításokat. A piac szerkezete közel áll a contango-hoz (a közeli határidős árak alacsonyabbak a távolabbiakénál), ami a rövid távú olajfelesleg megmaradásának várakozásait jelzi. E közben a geopolitikai kockázatok – a konfliktustól Kelet-Európában a Közel-Kelet instabilitásáig – továbbra is támogatják a piacot, nem engedve, hogy az árak túlságosan alacsonyan süllyedjenek. Ennek eredményeként az olajárak szűk sávban mozognak, maradva a sokéves mélypontoknál, de éles zuhanások nélkül, a kínálati feleslegek és a bizonytalansági tényezők közötti törékeny egyensúlyt tükrözve.
Gázpiac: kényelmes készletek Európában és a enyhe időjárás hatása
Európa gázpiaca a év végére nyugodt és kiegyensúlyozott állapotban van. Az EU tározók töltöttsége magas, körülbelül 85%-os, ami lényegesen meghaladja a decembraikra vonatkozó átlagos több éves értékeket, és biztosítja az ellátás megbízhatóságát még az intensív gázfelvétel esetén is télen. A tőzsdei gázárak viszonylag mérsékelt szinten maradnak: a januári határidős szerződések az európai TTF piacon 350 dollár/1000 köbméter (körülbelül 35 dollár/MWh) körül kereskednek, ami többszörösen alacsonyabb a korábbi válságos időszakok csúcsárainál. Ezt több tényező együttes hatása eredményezi: először is, a december második felére vonatkozó viszonylag enyhe időjárási előrejelzések csökkentették a fűtési kereslet várakozásait. Másodszor, az aktív beszerzési diverzifikáció pozitív hatásokat mutatott – Európa továbbra is stabil mennyiségű cseppfolyósított földgázt (LNG) kap az Egyesült Államokból, Katarból és más országokból, kompenzálva az orosz vezetékes import csökkenését. Továbbá, az EU politikai szinten megállapodott az orosz gáz 2027-ig történő végleges elhagyásáról, amely ösztönzi a hosszú távú szerződések megkötését alternatív szállítókkal és saját infrastruktúrájuk fejlesztését (LNG terminálok, hálózati összekötők).
A globális gázpiacon is mérsékelt dinamika figyelhető meg. Az Egyesült Államokban a földgáz ára (Henry Hub) 2025. december első felében körülbelül 20%-kal csökkent – 5 dollár alá a millió brit hőegységenként – az anomálisan meleg időjárás és a termelés növekedése hatására. Északkelet-Ázsia, amely hagyományosan a legnagyobb LNG fogyasztó, idén télen nem szenved hiányt: Kína és Japán elegendő készleteket halmoztak fel, míg az ázsiai spot árak viszonylag mérsékelt szinten maradnak. Így a gázszektor viszonylag stabil állapotba lép a télbe. A geopolitikai feszültségek és a hosszú távú ellátási struktúrában bekövetkező változások ellenére a helyzet rövid távon kedvező: elegendő a készlet, az árak stabilak, és a piac képes kezelni a kereslet felfutásait jelentős zavarok nélkül. Természetesen a hirtelen hidegfrontok vagy a szállítói zavarok ideiglenesen megemelhetik az árakat, de jelenleg nincs nyom a gázválság újabb kirobbanására.
Energiaszektor: a kereslet növekedése és a hálózatok korszerűsítésének szükségessége
A globális villamosenergia-szektor jelentős strukturális változásokat él át a kereslet növekedése és az energiatakarékosság mellett. Sok országban az elektromos energiafogyasztás rekordmagasságokba emelkedik. Az Egyesült Államokban a 2025-ös év végén körülbelül 4,2 billió kWh történelmi maximumot érhet el, amelyet a adatközpontok fejlődése (többek között a mesterséges intelligencia és a kriptovaluták számára) és a közlekedés és fűtés folyamatos elektromosításának tényezői segítenek. Hasonló tendenciák figyelhetők meg más területeken is: globálisan az áram iránti kereslet évente körülbelül 2-3%-kal nő, meghaladva a globális gazdaság növekedésének ütemét, ami a digitalizálódást és a fosszilis tüzelőanyagokról az elektromosságra való átállást tükrözi különböző iparágakban.
E közben a termelés struktúrája a tisztább források irányába tolódik el, azonban az infrastrukturális kihívások egyre élesebbé válnak. Európában a megújuló energiaforrások részesedése az elektromos energia előállításában a 2025-ös harmadik negyedévben először közelítette meg az 50%-ot, de ezt a hagyományos erőművek által nyújtott stabilitás kompenzációja igényelte. A gyenge szél vagy a szárazság (amely a vízi energiát befolyásolja) szintén arra kényszerítette néhány országot, hogy ideiglenesen növelje a gáz- és akár szénalapú erőművek termelését, hogy fedezze a keresletet. Az elektromos hálózatok fokozott terhelésnek vannak kitéve az energiaáramok átcsoportosítása miatt a különböző területek között: például a déli napenergia többletének Északra kellene áramlani a fogyasztókhoz, stb. Az Európai Unió nagyszabású megújuló energiaforrások és energiatárolás építését célzó törvényi reformok mellett az elektromos hálózati infrastruktúra korszerűsítését és bővítését tervezi, hogy megszüntesse a „szűk keresztmetszeteket”; különben 2040-re akár 300 TWh megújuló energia is felhasználatlan maradhat a hálózati korlátok miatt.
Az energetikai szakértők kiemelnek néhány prioritást az energiarendszerek megbízhatóságának biztosítására az energiatárolás idején:
- A villamosenergia-hálózatok korszerűsítése és bővítése az energiapolyam elosztásának hatékony átvitelére és a megújuló források integrálására.
- A nagy előnyű energiatároló rendszerek (ipari akkumulátorok) méretre szabása, amelyek simítják a csúcs terheléseket, és kiegyenlítik a megújuló források termelését.
- Megfelelő tartalék kapacitások megőrzése (gázos, vízi és atomreaktorok) a rendellenes keresleti csúcsok vagy a megújuló forrásokkal való zavarok idején.
Ezeknek az intézkedéseknek a végrehajtása jelentős beruházásokat igényel, azonban kritikus a megbízható energiaellátás fenntartásához. Ennek eredményeként az energiaipar 2026-ra rekordszámú kereslettel és növekvő megújuló energiaforrások arányával lép, de a sikeres átállás egy alacsony szén-dioxid-kibocsátási rendszerbe attól függ, hogy az infrastruktúra mennyire alkalmazkodik az új valóságokhoz.
Megújuló energiaforrások (WIE): új rekordok és globális növekedés
A megújuló energiaipar továbbra is rekordokat dönt és növeli a globális energiamérlegében a részesedését. A 2025-ös év történelmi eseménynek tekinthető: a megújuló forrásokból (beleértve a napot, a szelet, a vizet és egyéb forrásokat) származó összesített villamosenergia-termelés először meghaladta a széntermelést világszinten. A nap- és szélerőművek robbanásszerű növekedése lehetővé tette az elektromos energia iránti kereslet növekedésének fedezését – csak a napenergia-termelő állomások az év első felében több mint 300 TWh plusz energiát termeltek, ami közepes méretű ország összes éves fogyasztásának felel meg. Közben a globális széntermelés kismértékben csökkent, így a szén részesedése az elektromos áram termelésében ~33%-ra esett, míg a megújuló energiaforrások részesedése ~34%-ra nőtt.
A megújuló energiaforrások terén az alábbi legutóbbi eredmények emelhetők ki:
- Rekord szélenergia-termelés az Egyesült Királyságban – december 5-én a szélerőművek teljesítménye 23,8 GW-ra növekedett, ami azon a napon az ország elektromos energiaigényének több mint 60%-át fedezte.
- Kína továbbra is élen jár a tiszta energia növelésében: a megújulóenergia-kapacitás összesítve ~1889 GW-ra (kb. 56%-a a teljes kapacitásnak) növekedett, miközben az országban eladott új autók több mint felének elektromosnak kell lennie. Ez segített megőrizni a CO2-kibocsátást az utolsó másfél évben.
- A megújuló energia dominál a új kapacitások bevezetésében. A 2025-ös év végén a világ minden új erőművének több mint 90%-a napenergiához, szélenergiához és egyéb megújuló projekteket érintett, míg a gáz és a szén részesedése az új építésekben minimális.
- A zöld energia iránti befektetések rekordokat döntenek a fejlődő országokban: például a Fülöp-szigeteken 2025-re közel 480 milliárd pesos megújuló projektet hagytak jóvá, míg számos Közel-Keleti és Latin-Amerikai ország nagyszabású támogatási programokat indított a nap- és szélenergiára.
A figyelemre méltó sikerek ellenére a WIE ágazata kihívásokkal is szembesül. A szabályozói bizonytalanság és a hálózati korlátozások egyes térségekben azt eredményezi, hogy a megújuló források potenciáljának egy része ki nem használható. A szakértők arra figyelmeztetnek, hogy a kormányoknak és az üzleti szektornak sürgetniük kell a megújuló források integrálására irányuló erőfeszítéseik fokozását: ambiciózus célokat kitűzni, egyszerűsíteni a bürokratikus eljárásokat az új projektek számára, befektetni az intelligens hálózatokba és energiatárolókba. Annál is inkább, a globális irányzat világos: a megújuló energia a világ termelésének fő növekedését generáló erejévé válik, fokozatosan szorítva ki a szénhidrogén-kibocsátásforrást és közelítve a globális energiarendszert egy fenntarthatóbb és környezetbarát modellhez.
Szén: a kereslet csökkenése és az árak csökkentése az energiatakarékosság hatására
A szénszektor 2025-ben az energiatakarékosság hatásait és a tisztább forrásokkal való versenyt tapasztalja. A globális szénkereslet stabilizálódott és néhány kulcsfontosságú gazdaságban fokozatos csökkenésbe kezdett. Kínában és Indiában – olyan országokban, amelyek a szén fő fogyasztói, az elektromos energia növekedése idén elsősorban új megújuló források bevezetésének volt köszönhető, így a szénfogyasztás szinten maradt, sőt, arányában csökkent. Ennek következtében a globális széntermelés részesedése az előző évhez képest több mint 1%-ponttal csökkent.
A globális energetikai szénárai is a kereslet csökkenését tükrözik. Az év végére az ausztrál referencia szén (thermal coal) ára 110 dollár alá csökkent tonnánként, a korábbi hónapok legalacsonyabb értékein mozgott. 2025 eleje óta a szén ára körülbelül 15-20%-kal csökkent, amit a magas készletek, a termelés helyreállítása és az alapvető felhasználói régiókban tapasztalt viszonylag enyhe tél támogatott. Az európai szénár-indexek néhány héttel korábban megerősödtek a nukleáris erőművek termelésének csökkentése és a megújuló erőművek alacsony termelése miatt, de általánosságban a trend továbbra is csökkenő.
A fejlett országok energiarendszerében a szén szerepe is csökkenő tendenciát mutat. Számos állam felgyorsítja a szénről való átállási terveit: Európában befejeződnek a legutolsó szénalapú erőművek lefokozásának projektjei a következő évtized végéig, Ausztráliában a Queensland állambeli egyik legnagyobb erőmű előre hozott bezárása 6 évvel a tervezett időpont előtt, az Egyesült Államokban pedig a szén részesedése a termelésben a 16%-ra csökkent, és a tisztább energiaforrások és gázos kapacitások bevezetésével továbbra is csökkenni fog. Mindazonáltal a szén még mindig fontos eleme a globális energiarendszernek – a villamosenergia-termelés körülbelül egyharmada még mindig szénalapú erőművekből származik, és a fejlődő országok számára a szén továbbra is olcsó és megfizethető energiaforrást jelent az ipar számára. A következő években a szénkereslet a piaci feltételek, a gázárak, az időjárási körülmények és a gazdasági tevékenység függvényében ingadozhat. Viszont a hosszú távú kilátások arra utalnak, hogy a szénkorszak fokozatosan leáldozik: a befektetések a vezető energiatermelés irányába tolódnak, a pénzügyi piacok elvetik a fosszilis tüzelőanyagoktól való fokozott elfordulást, és a szénszektor egyre inkább a globális TÉK perifériájára helyeződik.
Petróleumtermékek: az árak stabilizálódása a őszi hiányt követően
A petroleumtermékek piaca 2025 végén felnőtt a stabilizálódás jeleihez az őszi zűrzavar után. Október–november elején a nagybani petrolkészletek üzemelésének megszakadásai (tervezett karbantartások és balesetek) helyi dízel- és petróleumhiányt okoztak egyes piacokon. Ennek következtében a globális finomítói árrés (refining margins) a körülményekhez képest a legmagasabb értékekhez jutott, összehasonlíthatóan a 2022-es konfliktus robbanásáig – különösen a dízelolaj „krak"-tartamai figyelmeztetése az intenzívebb igény miatt a fűtőszezonban és az iparban.
December közepére azonban a helyzet kiegyenlítődött. Sok finomító újra teljes kapacitással működött, kompenzálva a üzemanyagtermelés elmaradást. A benzin- és desztillátumkészletek az Egyesült Államokban és Európában kezdenek helyreállni, ami az árak csökkentéséhez vezet. Az Egyesült Államokban a benzin kiskereskedelmi ára a nyári csúcspontokról visszaesett, és most körülbelül 5-10%-kal alacsonyabb, mint egy éve, köszönhetően az olaj árának csökkenésének és a kereslet stabilizálódásának. Európában a dízel árálma szintén visszaesett a legutóbbi csúcsokhoz képest, amit a közlekedési szektor inflációs pressziójának csökkentése kísér. Ázsiában, ahol az év folyamán a kereskedelmi kereskedő kereskedelem iránti kereslet jeléül a téli import izzó olajhoz megnövekedett, a piac telítettsége megakadályozta az árak növekedését.
Érdemes megjegyezni, hogy a globális petroleumkereskedelem változások léteznek a geopolitikai hatások következtében. Az Európai Unió országai 2023 februárja óta leálltak az orosz petroleumtermékek importjával, és az új beszerzési források keresésére összpontosítottak Közel-Keleten, Ázsiában és az Egyesült Államokban. Oroszország ezzel szemben a dízel és benzin exportjának egy részét az afrikai, latin-amerikai és közel-keleti piacokra irányította. Ez a fajta átállás időt igényel a piac feléhez, de alapvetően a globális üzemanyagellátási rendszer alkalmazkodik: hiányt nem tapasztalunk, bár a logisztika hosszabbá vált. 2026 elejéhez közel újabb változások várhatóak – ha az Európai Bizottság megvalósítja szándékait Oroszország teljes olajvásárlási tilalmára, az közvetve hatással lesz a petroleumtermékek piacára, amely azt jelenti, hogy az EU-nak dolgozó finomítóknak kizárólag alternatív nyersanyagokkal kell működniük. Jelenleg azonban a petroleumtermékek piaca nyugodtan lép a télbe: a benzin, diesel és aviatúra kínálata elegendő a kereslet kielégítésére, és az árak a szokásos szezonális tartományban ingadoznak, anélkül, hogy új áremelkedési jelek tapasztalhatók.
Olajipar (NDU): a szektor korszerűsítése és az alternatív üzemanyagokhoz való áttérés
Az olajfinomítók világszerte átalakulási időszakon mennek keresztül, keresve alkalmazkodást a változó kereslethez és környezetvédelmi követelményekhez. Európában tisztán körvonalazódó trend, hogy a finomítók a tisztább üzemanyagok gyártására fókuszálnak. Az EU normáinak összehangolt szigorítása alatt az éves szén-dioxid-kibocsátás csökkentésére tett erőfeszítések és a közel-keleti és ázsiai új technológiai finomítók konkurenciájában az európai olajfinomítók milliárd eurókat fektetnek a korszerűsítés [beillesztés]-ba. A kulcsfontosságú cél az ökológiai termékek előállításának növelése, mint például a fenntartható repülőgépüzemanyag (SAF), biodízel, megújuló propán és egyéb bioüzemanyagok, amelyek iránt egyre növekvő kereslet mutatkozik a közlekedési szektorban.
Egy másik fejlődési irány a mélyebb feldolgozás és az olajvegyészet integrálása. Nagy olajipari cégek célja a fenntarthatóság növelése, az olajat nemcsak üzemanyaggá, hanem kémiai termékekké (műanyagok, műtrágyák stb.) is átalakítja. Sok modern finomító faktusan integrált komplexekké alakult, melyeknél a termékkibocsátás rugalmassága megköveteli, hogy a piaci helyzethez alkalmazkodva – például növelik a repülőtér-üzemanyag vagy a nehézolaj termelését, ha a kereslet növekszik, vagy egy részét a nyersanyagban kémiae termékek gyártásbaként dolgozzák fel.
Az olajfinomítás átalakulásának legfontosabb trendjei a következőket tartalmazzák:
- A folyamatok dekarbonizálása: Az üvegházhatású gázok kibocsátásának csökkentése érdekében szén-dioxid befogó technológiák bevezetése, hidrogén-üzemanyag bevezetése és megújuló energiaforrások (pl. szél-, napenergia) használata az olajfinomítók energiaellátásához.
- A kapacitások optimalizálásá : az elöregedett és kevésbé hatékony finomítók bezárása a túlzott kapacitagépek körében (például Európában), újonnan modernizált gyárak keresése a kereslet növekvő középpontjában – Ázsiában, Közel-Keleten, Afrikában.
- A nyersanyagbázis rugalmassága: A különféle nyersanyagok feldolgozási képessége – a különféle fajták, bio-alapanyagok (növényi olajok, hulladékok) és szintetikus olaj között. Ez lehetővé teszi a finomítók számára a nemzetközi kereskedelmi csere megértését és a korlátozott ellátást az árak változásainak, szankcióknak vagy a piaci helyzetnek köszönhetően.
A globális olajfeldolgozás 2025-ben emelkedésnek indul a kereslet helyreállítása következtében. Iparági előrejelzések szerint a 2026-ig a finomítók világszerte megközelítik a ~84 millió hordós napi nyersolajak terhelését, ami a 2024–2025 közötti szinten felül van. A jelentős új kapacitások növekedése a Közel-Keleten (pl. a szaúdi és kuwaiti komplexumok bővítése) és Ázsiában (új finomítók Kínában, Indiában), ahol a belföldi energiafogyasztás növekszik. Közben a regionális átalakítás folyamatban van: Észak-Amerika és Európa tekevezkedve a hatékonysára és környezeti tényezőkre összpontosít, miközben a fejlődő gazdaságokban modern, "teljes ciklus" üzemek épülnek.
A szankciók és geopolitikai jellegű tényezők a finomítókra is befolyással bírnak. Az oroszországi finomítók, amelyek a termékek exportjnak és időszakos korlátozásoknak vannak kitéve, a belső piacon és baráti országok területén keresztül irányítják a termelésüket, miközben a Jelentkezett orosz kormány ideiglenes exportkorlátozásokat vezetett be a benzin és dízel nyáron 2025 év szinten stabilizálása céljából is. Ezek az intézkedések a belső piacon kohódás csökkentépet és a benzinárak, a desztillációs politikai nyomások mérlegének csökkentéséhez vezetett Oroszország december folyamán. A hosszú távú kilátások között a nemzetközi szakértők előrejelzik, hogy a globális olajfinomítástra a termelési központhoz és energiatermelési igényeihez igazodva nő. Az olajfinomítás 2026-ra viszonylag kedvező helyzetben lép, a legtöbbi piaci szereplő részesedése pozitív marad a korábbi magas árak folyamatához képest. A szektor, viszont a jövőbeli sikere a megújulás képességétől függ: az energiaszolgáltatások, a rendkívüli hatékonyság, és a tiszta, fenntartható környezet védelme érdekében is.
