Olaj- és gázpiac hírei — 2026. augusztus 28. péntek: Irán és Omán felosztja a Hormuzi-öblöt, Brent negyedik ülése 87 dollárra esik, Európát 100 eurós gáz fenyegeti.

Olajpiac: Brent körül 87 dollár, WTI körül 82 dollár — a csökkenés hete

A kőolaj árfolyama korrigálódik a két héten át tartó emelkedés után. Csütörtökön a Brent körülbelül 87 dolláron, míg a WTI körülbelül 82 dolláron forgott. A Brent heti csökkenése meghaladta a 7%-ot, azonban az év eleje óta a benchmark még mindig több mint 40%-kal drágább: a geopolitikai kockázatokért járó felár a Hormuzi-szoros februári lezárása óta nem tűnt el. A kőolaj árfolyamának fő mozgatórugói a következők:

• Diplomácia a Hormuzi-szorosnál: Teherán és Muszat beszámolt az ideiglenes hajózási folyosóról és a közös aknarobbantásokról, ami a hét legfontosabb medveindoka.
• Enyhített szankciók: Washington tartózkodott Irán kereskedelmi partnereivel szembeni másodlagos intézkedésektől, ami részben enyhítette a kínálat csökkenésével kapcsolatos aggodalmakat.
• Fizikai áramlások: Donald Trump bejelentette, hogy 10 millió hordó olaj halad át a szoroson kedden, míg a Kpler csak öt kereskedelmi hajót regisztrált a tíznapos átlagos 15-höz képest. Az adatok eltérése akadályozza a kereskedőket az agresszív eladásokban.
• Orosz kockázat: Jelentések szerint Oroszország előkészületeket tesz a konfliktus eszkalálására Ukrajnában, ami rövid időre felfelé mozdította a piacot szerdán, mielőtt az ománi hírek visszavitték az árfolyamokat a csökkenéshez.
• Szaúd-arábiai logisztika: Műholdfelvételek a Saudi Aramco kiszállításainak növekedését mutatják a Perzsa-öbölbeli terminálokból — Rijád átszervezi az exportot a husziak Vörös-tengerre irányuló fenyegetései miatt.

Az MST Marquee elemzői a piacot „várakozási üzemmódnak” minősítik: Sorozatos tűzszünetek után a befektetők nem sietnek beárazni a deeskalációt Teherán és Washington közötti megállapodás megerősítése előtt.

Hormuzi-szoros: Irán — Omán megállapodás és az Egyesült Államok pozíciója

A világ olaj- és cseppfolyós gáziparának kulcsfontosságú eseménye a héten az iráni és ománi tárgyalások előrehaladása volt. Kedden a két ország külügyminiszterei a hajózás helyreállításának „előzetes kereteit” vitatták meg, szerdán pedig a Forradalmi Gárda egyik képviselője bejelentette az elért megállapodásokat. A megállapodás főbb elemei:

1. Ideiglenes közös hajózási folyosó létrehozása a szoroson keresztül.
2. Közös aknarobbantási projekt a vízterületen.
3. A szoros vízterületeinek és a tranzitból származó bevételek megosztása Irán és Omán között.
4. Tárgyalások egy állandó útvonalról 30–60 napon belül.

Teherán hangsúlyozza: az Ománnal kötött megállapodás nem jelenti automatikusan a szoros megnyitását, a Forradalmi Gárda pedig közvetlenül az Egyesült Államokat vádolja a folyamat elhúzódásáért. Az oldalak elmulasztották a júniusi emlékirat 60 napos ablakát, a tűzszünet hivatalos mechanizmusa bezárult, és most az ománi-iráni pálya úgy néz ki, mint egy előjáték Washingtonnal való közvetlen megállapodás előtt. Pozitív jel — értesülések az Egyesült Államok diplomáciai képviselőinek evakuált nagykövetségekre történő visszatéréséről a Közel-Keleten. Negatív jel — ismeretlen lövedékkel megsebesített tankerhajó Omán partjainál augusztus 25-én: a hajózás biztonsága nem állt helyre, és a biztosítási díjak továbbra is elérhetetlenek.

„Gazdasági száműzetés” szankciók: a csapás gyengébb, mint amit a piac tartott

Scott Bessen, az Egyesült Államok pénzügyminisztere által bejelentett kampány, amelyet „gazdasági D-napnak” neveztek, csütörtökön inkább jelzésnek tűnik, mint pusztító csapásnak. A pénzügyminisztérium a Bank Melli-re, olajcsempészeti hálózatokra és a „nulla valutaáramlásra” összpontosított, de nem vezetett be másodlagos szankciókat Kína, India vagy Törökország ellen. Az olajpiac számára ez azt jelenti, hogy körülbelül 340 ezer hordó/nap iráni export Kínába jelenleg megmarad. Iránon belül egyre nő a nyomás: az infláció 90% közelében jár, és Maszúd Pezeshkian elnök nyilvánosan kijelenti, hogy az ország „nem tud örökké háborúzni”, és védi a júniusi emlékezetet. Ez a gazdasági kimerültség és a diplomáciai ablak kombinációja képezi a befektetők alap forgatókönyvét őszre — a Hormuzon keresztül történő áramlások fokozatos helyreállítása mellett magas volatilitás mellett.

USA készletei: rekord alacsony gázolaj és rekord magas finomítói kapacitás

A 2026. augusztus 21-én zárult hétre vonatkozó EIA-jelentés 0,1 millió hordóval növelte a kereskedelmi olajkészleteket, 428,9 millióra — 1%-kal a ötéves átlag felett. Az amerikai finomítók kihasználtsága 97,4%-ra emelkedett, 17,4 millió hordó/nap feldolgozással, a benzinkibocsátás 9,8 millió hordóra emelkedett, a desztillátumoké pedig 5,1 millióra csökkent. Az olajimport 435 ezer hordó/napra csökkent, 6,2 millióra. A legfontosabb jel a kőolajtermékek piacának: az Egyesült Államok gázolaj-készletei történelmileg alacsony szezonális szintre süllyedtek. Európa, amely közepes desztillátumok hiányától szenved, először hét éve váltott be gázolajat Mexikóból. Ez az üzemanyag-vállalatok és kereskedők számára a rekord magas gázolaj-krék-spread fenntartását jelenti legalább az ősz végéig.

Gáz és cseppfolyós gáz: Európa között 65 és 100 € / megawattóra

A gázpiac továbbra is a világ energiaellátásának legsebezhetőbb szegmense. A TTF határidős árak kedden 68 € / MWh fölé emelkedtek — 2023 eleje óta a csúcs — és csütörtökre 67 € alá estek az ománi hírek miatt. Az alapvető kép nem változik:

• Tárolók: Az EU-s földgáz-tárolók mindössze ~61%-ra vannak feltöltve, a cél pedig 80% november 1-ig (ami csökkent a 90%-ról). A Wood Mackenzie a „legjobb forgatókönyvben” 75%-ot becsül, amennyiben a katari export a szeptember végére teljesen helyreáll. Ha a szoros még két hónapig zárva marad — 70% alá süllyed.
• Ár-előrejelzések: A Goldman Sachs azt valószínűsíti, hogy a decemberi TTF meghaladja a 100 € / MWh-t, ahogy a Közel-Kelet exportja fokozatosan normalizálódik 2027-re — ez a bázis előrejelzés kétszerese, amely 50 €. A Morningstar a 90–120 € közötti tartományt lát, ha hideg tél lesz.
• SPG kínálat: Katar új kapacitásai a 2027 második felénél korábban nem érik el a teljes kihasználtságot; 2027 januárjától az EU betiltja az orosz SPG-t. Európának körülbelül 64 milliárd köbméter amerikai SPG-re lehet szüksége.
• Ázsia: A spot JKM árai a 21–22 USD/MMBtu körül mozognak; Japán, Koreja és Tajvan szénnel és atomerőművek újraindításával fedezik a kockázatokat.
• USA: A Henry Hub ára 3 USD/MMBtu alatt van, miközben a rekordtermelés ~122,5 milliárd köb láb/nap; a tervezett karbantartás a Corpus Christi LNG-nél átmenetileg csökkentette a nyersanyag iránti keresletet.

OPEC+ és Oroszország: papíralapú kvóták és csökkenő termelés

A OPEC+ szeptember 6-án ülésezik, hogy döntést hozzon októberre; az alap forgatókönyv az, hogy a kvóták emelése a év végéig szünetel, miközben körülbelül 2 millió hordó/napos csökkentési szintek a 2022-es évből megmaradnak, és felkészülnek a 2027-es kvótákra vonatkozó tárgyalásokra, ahol Irak magasabb szintet keres. Az aliancia valós termelése továbbra is milliárdokkal a februári szint alatt van.

Oroszország jól szemlélteti a kvóták és a tény közötti szakadékot. Az OPEC másodlagos forrása szerint a júliusi termelés 8,89 millió hordóra csökkent — hatéves mélypontra —, ami közel 1 millióval kevesebb a megengedett szintnél. A feldolgozás júliusban 3,6 millió hordóra esett, ami a 2002 óta a legrosszabb adat. A tengeri olajexport négy hét alatt, augusztus 23-ig csökkent 3,46 millió hordóra; a Novorosszijszk ellen irányuló csapások a kazahsztáni hordók Vörös-tengerre történő átirányítására kényszerítették a folyamatot, felszabadítva Usty-Lugu-t az orosz hordók számára. Az orosz olajmennyiség a tengeren 83 millió hordóra csökkent — egy éven belül a legkisebb, míg az export értéke 1,65 milliárd dollárra csökkent hetente. Kína és India továbbra is a legfontosabb vásárlók, napi 3,29 millió hordónak megfelelő mennyiséggel. Elemzők 10%-os veszteséget becsülnek az orosz kínálatban az infrastruktúra támadásainak következményeként, míg a kőolajtermékek esetén jelentősen magasabb.

Oroszországi kőolajtermékpiac: a gázolaj export sorsa szeptember 1-ig eldől

A belső üzemanyagpiac Oroszországban továbbra is kézi irányítás alatt áll. A benzin exporttilalma 2027. január 31-ig érvényben van, a repülőgép-üzemanyag kitiltása pedig november végéig. A gázolaj-export tilalma a gyártók számára szeptember 1-jén lejár, és iparági források szerint a kormány a hónap végéig legalább további hosszabbítást fontolgat, egyes beszélgetések már a év végéről szólnak. Alexander Novak miniszterelnök-helyettes azt nyilatkozta, hogy nincs probléma a gázolaj logisztikájával, és számos finomító visszatért a karbantartásból, de augusztusban a hiány visszatért egyes régiókba, miután egy rövid szünetet követően. A piac telítettségére belorusz és ázsiai importra, valamint a tőzsdén való eladások normativájának ideiglenes csökkentésére van szükség, ami 2%-ra csökken. Ez a globális kőolajtermékpiac számára azt jelenti, hogy az orosz gázolaj mennyisége hiányzik az európai hiánycsúcs közepette.

Energiaszektor, megújuló energiaforrások és szén: az energiad válság meghosszabbítja a szén korszakát

A Közel-Kelet háborúja átírta az energiaszektor prognózisait. Az IEA azt várja, hogy a szén energiaforrás részesedése 2026-ban körülbelül 10 974 TWh-ra nő — a világ összes energiaelőállításának közel egyharmada, 33 313 TWh és 77%-kal nagyobb, mint a szél- és napenergia együtt. A gázenergia, amelynek 1,3%-os növekedést jósoltak, tavalyi szinten marad: a drága SPG versenyképesebbé tette a szenet Európában és Ázsiában. Ugyanakkor az energiatakarékosság ott gyorsul, ahol saját források állnak rendelkezésre:

• Az Egyesült Államokban az első félévben a napenergia 21%-kal növekedett, a vízenergia 9%-kal, a szélenergia pedig 6%-kal; a szél és a nap 20%-ot képviselt az előállításban, és először megelőzte a szenet és az atomot együttesen.
• A szén energiaforrások az Egyesült Államokban 10%-kal, 323 TWh-ra zuhantak, míg a szén exportját 102 millió tonna körüli szintre becsülik, köszönhetően Ázsia iránti keresletnek.
• Texas felfüggesztette az új adatközpontok engedélyezését, és az EIA csökkentette a várható terhelés növekedését 2027-re a 14%-ról 6%-ra.
• Az Egyesült Államok vámjai a polikristályos szilíciumra és a napenergia modulokra 2023. augusztus 6-ától növelik az új megújuló projektek költségeit.

Mit figyeljünk pénteken, augusztus 28-án: a TÉK piaci szereplőinek naptára

1. Washington reakciója az Irán - Omán megállapodásra és a közvetlen kapcsolatok újraindításának jelei.
2. A Kpler adatai a Hormuzi-szoros tranzitján és a tanker ellen irányuló támadás kivizsgálása.
3. Orosz kormány döntése a gázolaj exportjáról szeptember 1-jét követően.
4. Az EU földgáz-tárolóinak töltési üteme és a TTF heti zárása a hároméves csúcsok fényében.
5. A Baker Hughes fúróberendezéseinek száma és az Egyesült Államok makrogazdasági statisztikái, amelyek befolyásolják a kereslet előrejelzését.
6. A husziak fenyegetése a Vörös-tenger miatt és a szaúdi exportlogisztika átstrukturálása.
7. Felkészülés az OPEC+ szeptember 6-ai ülésére és jelek a kvóták emelésének szüneteltetésére.

A hét összegzése: az olajpiac a deeskalációs forgatókönyv felé húzódik, de továbbra is a Hormuzon áthaladó fizikai áramlatok túsza marad, ahol az Egyesült Államok Fehér Háza és a nyomkövető cégek adatai többnyire eltérnek. A gáz és a kőolajtermékek — az Egyesült Államokban és Európában gázolaj, az EU földgáz-tárolóinak SPG-je — a 2026-os ősz globális energiahitében a legfontosabb hiányzó pontok, míg a szén váratlan haladékot kapott az energiatakarékosságban. A kőolaj, gáz, megújuló energiaforrások és TÉK piacáról napi elemzést olvashat az Open Oil Market Telegram-csatornán.