A globális olaj- és gázipari hírek 2025. november 20-án: az olaj- és gázárak dinamikája, szankciók, termelés, megújuló energiaforrások, szén és a globális energiaipar kulcsfontosságú tendenciái
A világpiaci olajárak: csökkenés a világ jövőbeli kilátásai közepette
A világpiacon az olaj ára csökkenést mutatott, miután érkeztek a hírek a béketárgyalások lehetséges előrehaladásáról az ukrajnai fegyveres konfliktus kapcsán. November 19-én a Brent olajár körülbelül 2,8%-kal (kb. ~$63 hordónként) csökkent, míg az amerikai WTI 2,9%-kal (kb. ~$59 hordónként) esett vissza délutánra. A befektetők reagáltak az Egyesült Államok béke kezdeményezésére, amely újraélesztette a harcok leállításának reményét. A megállapodások iránti kilátások csökkentik a geopolitikai prémiumot az olajárakban, és a piac fókuszát a kereslet és a kínálat alapvető tényezőire terelik, amelyek jelenleg a kínálati többlet irányába mutatnak.
Az olajárak már ezek előtt a hírek előtt is nyomás alatt álltak a túlkínálat miatti aggályok miatt. A múlt héten a Brent és a WTI körülbelül 4%-ot veszített, miután jelek mutattak a jövőbeli piaci többletekre. A keddi rövid távú árnövekedést újabb csökkenés váltotta fel szerdán, megerősítve a csökkenő trendet. Az elemzők megjegyzik, hogy ha a katonai kockázatok az olajszállítmányok számára csökkennek, a piac a jelenlegi kereslet és kínálat egyensúlyára összpontosít, amely a túlkínálatra mutat.
Az olaj túlkínálatának kockázatai és az OPEC+ intézkedései
Az olajpiac alapvető indikátorai a következő hónapokban valószínűsíthető túlkínálatot jeleznek. Számos ipari szervezet felülvizsgálta előrejelzéseit, jelezve a piaci túltelítettség lehetőségét 2025-2026-ra:
- OPEC és IEA előrejelzések: Az OPEC novemberi jelentésében megjegyzi, hogy 2026-ra a világpiac túlkínálattal nézhet szembe (korábban hiányt vártak). A Nemzetközi Energiaügynökség is jelezte a termelés növekedésének felgyorsulását, ami olajtartalékok túlkínálatához vezethet.
- USA termelés: Az Egyesült Államok Energiaügyi Hivatala (EIA) előrejelzi, hogy 2025 végére az olajtermelés rekordot dönt, tovább növelve a globális kínálatot.
Ezen a téren az OPEC+ szövetség fokozatosan növeli a termelést hosszú korlátozási időszak után. 2025 áprilisa óta a kartell taktikát váltott, és a termelés csökkentéséről a fokozatos növelésre váltott, hogy visszanyerje elveszített piaci részesedését és megakadályozza az árak emelkedését. Idén ősszel az OPEC+ országai összesen körülbelül +137 ezer hordó/nap összkvótát emeltek októberben és még annyit novemberben, feloldva az előzőleg önkéntesen visszatartott mennyiségeket. Azonban sok résztvevő már a kapacitásaik határán dolgozik, így a tényleges szállítmányok növekedése elmarad a bejelentettől.
Mindazonáltal az OPEC+ politika jelenleg a piacra gyakorolt nyomás enyhítésére irányul - nagyrészt Donald Trump amerikai adminisztrációja által gyakorolt nyomás hatására, amely alacsonyabb energiaárakat követel.
Szankciók és az olajpiac átalakulása
A geopolitikai tényezők továbbra is hatással vannak az olajiparra. Az Egyesült Államok által októberben az orosz "Rosneft" és "Lukoil" legnagyobb olajcégeivel szemben bevezetett új szankciók november 21-én lépnek életbe, ami idővel csökkentheti az orosz olajexport volumenét. Számos vásárló Kínában és Indiában már elkezdte elutasítani ezen cégek nyersanyagait, áttérve más beszállítókra.
Az orosz hatóságok azt állítják, hogy a szankciók eddig nem gyakoroltak jelentős hatást a termelési szintre. Alexander Novak miniszterelnök-helyettes szerint Oroszország olajtermelése stabil maradt, és az új korlátozások nem csökkentették a kibocsátási szintet. Emellett hangsúlyozta, hogy Oroszország kompenzálta az OPEC+ megállapodás keretében korábban túllépett kvótát, és nem tervezi a termelés önkéntes csökkentését a megállapodásokon felül.
Az elemzők megjegyzik, hogy a várható béketárgyalások hosszú távon lehetőséget teremthetnek a szankciós nyomás enyhítésére. Az Egyesült Államok már jelezte, hogy kész felülvizsgálni a korlátozásokat, ha előrehaladás történik a konfliktus rendezésében. A geopolitikai feszültségek fokozatos csökkenése idővel lehetővé tenné a szabadabb olajkereskedelmet.
Fontos megjegyezni, hogy a szankcionáló rendszer és a katonai kockázatok már hatással voltak a globális olajtermékpiacra. Különösen a közelmúltbeli korlátozások és dróncsapások az orosz finomítók ellen az Egyesült Államokban a benzin árát a 2022 óta a legmagasabb szintre emelték. Így a konfliktusok és szankciók az egész láncra hatnak - a nyersolaj kitermelésétől kezdve a végfelhasználók üzemanyagának áráig.
Orosz olajtermelés és belső piac
Oroszország, a külső nyomás ellenére, fokozatosan növeli az olajtermelését. Alexander Novak szavai szerint 2025 végére az ország reméli, hogy teljesíti az OPEC+ keretében megállapított kvótáját (~9,5 millió hordó/nap). Novemberre a termelés közel került ehhez a szinthez (októberben a kvótától való eltérés körülbelül ~70 ezer hordó/nap volt), és Moszkva évi szinten körülbelül 510 millió tonna olaj termelésére tartja a prognózisát.
Az orosz olajcégek teljes mértékben kompenzálták az előző hónapok túltermelését az OPEC+ megállapodás keretében, és nem tervezik önkéntes kibocsátási csökkentésüket a meghatározott kvóta felett. Más szóval, Oroszország részéről a termelés további korlátozása egyelőre nem várható.
A belső üzemanyagpiacon a helyzet novemberre stabilizálódott. A kormány által az olajtermékek exportjára bevezetett korlátozások, a szezonális keresletcsökkenés és a finomítók (NPK) javítása után helyreállított termelés megtöltötte a piacot. A nagykereskedelmi és kiskereskedelmi benzin- és dízelárak, amelyek szeptemberben megugrottak, visszatértek a megszokott szintre. Az üzemanyagcégek helyreállították a normális szállításokat a kutakhoz, miközben a hatóságok továbbra is monitorozzák az árakat, hogy elkerüljék az újabb hiányt.
A földgáz piaca: Európa és az Egyesült Államok
- Európa: A gáz ára Európában a másfél év óta legalacsonyabb szintre csökkent. November közepére a TTF gázpiacon a határidős árak ~364 $/1 000 m3 szintre estek a kereslet csökkenése és a cseppfolyósított földgáz (LNG) bőséges áramlása miatt. A mérsékelt időjárás és a magas tárolótartalékok lehetővé tették, hogy az EU átvészelje a téli szezont áringadozások nélkül. Annak ellenére, hogy Európa az orosz gáztól való eltávolodásra törekszik, még mindig érkeznek bizonyos mennyiségek hosszú távú szerződések keretében, bár a részesedésük folyamatosan csökken. Az elemzők azt várják, hogy 2026 második felére globálisan a cseppfolyósított földgáz piacon túlkínálat alakulhat ki, ami tovább csökkentheti az árakat.
- USA: Az Egyesült Államokban éppen ellenkezőleg, véget ért a kedvező árú gáz időszaka - az árak hároméves csúcsra emelkedtek. A Henry Hub tőzsdei index ~$162/1 000 m3 szintre ugrott, amely a 2022 óta legmagasabb rekord, a cseppfolyósított földgáz (LNG) exportjának drámai emelkedése (napi 0,5 milliárd köbméter fölött) és a hazai kereslet növekedése miatt a hideg idő beköszöntével. A magas árak már arra kényszerítik a közműcégek egy részét, hogy a szénenergiára térjenek át, hogy kordában tartsák a költségeket és biztosítsák az áramigényeket.
A szén szektora és az energetika
A globális szénpiac a 2025-ös év végére viszonylag stabil maradt a hirtelen ingadozásokat követően. Európában ősszel az energetikai szén ára négyéves mélypontra esett, de a fűtési szezon kezdete óta némi pozíciót nyert. A korai lehűlés ideiglenesen növelte a szén felhasználását az áramtermelésben októberben, bár a hosszú távú dekarbonizációs irányvonal folyamatosan megmarad.
Az Egyesült Államokban a földgáz árának emelkedése ellentétes hatást váltott ki: az energiacégek növelték a szén energiaműveinek terhelését, megakasztva a hosszú távú csökkenést. Bár ez egy átmeneti jelenség, amely a tüzelőanyag árképzés konjunktúrájához kapcsolódik, hangsúlyozza az energiaforrások diverzifikálásának fontosságát az energiarendszer megbízhatósága érdekében.
Kínában ősszel szénelégetési növekedés is tapasztalható. Az északi hideg és a déli országban tapasztalt anomális hős kombinációja fokozta az áram iránti keresletet, amelyet a szénalapú erőművek termelésének növelésével kellett kielégíteni (a megújuló energiaforrások ideiglenes visszaesése közepette). Ez megemelte a belső szénárakat, és megmutatta, mennyire erőteljesen hatnak az időjárási körülmények az energetikára.
Ezeket a rövid távú felhajtásokat figyelembe véve a szénipar hosszú távú kilátásai továbbra is visszafogottak. A várható földgáz-túlkínálat 2026-ra és a megújuló energiaforrások széleskörű fejlesztése korlátozni fogja a szénfelhasználás növekedését. A befektetők egyre óvatosabban viszonyulnak a szénprojektekhez, figyelembe véve az alacsony szén-dioxid-kibocsátású fejlődési célokat.
Megújuló energiaforrások és klímacélok
A megújuló energiaforrások (VIES) továbbra is megerősítik szerepüket a globális energiaegyensúlyban. Az Egyesült Királyság nemrég bejelentett egy jelentős szélerőmű-projektet: az EDP Renewables (Portugália) és az Engie (Franciaország) konzorciuma jogot kapott egy 1,5 GW kapacitású lebegő tengeri szélerőmű építésére a Wales partjainál fekvő Kelta-tengeren. Ez a projekt célja a brit elektromos energia dekarbonizálásának felgyorsítása: London 2030-ig a tengeri szélerőművek telepített kapacitását 50 GW-ra kívánja növelni, és gyakorlatilag teljesen ki szeretné vonni a fosszilis tüzelőanyagot a termelésből.
Más államok is növelik a megújuló energiaforrásokba történő befektetéseiket, ezeket energiabiztonságuk megerősítésének és az üzemanyag-importtól való függőség csökkentésének eszközeként tekintve az olaj- és gázárak volatilitása közepette.
Ugyanakkor az ipari szervezetek arra figyelmeztetnek, hogy a hagyományos erőforrások hiányát el kell kerülni az átmeneti időszakban, és sürgetik a megfelelő olaj- és gázberuházásokat az újabb árkihágások elkerülése érdekében. Ugyanakkor a tudósok figyelmeztetnek arra, hogy az üzemanyag elégetéséből származó CO2 kibocsátás 2025-re rekordot dönt, megnehezítve a klímacélok elérését. Az ENSZ COP30 klímacsúcsának küszöbén a kormányok és az energiaipari vállalatok nyomás alatt állnak az ökológiai normák szigorodása miatt. Az egyensúly a növekvő energiairányú igények kielégítése és a környezetvédelmi kötelezettségek teljesítése között kulcsfontosságú kihívás a teljes energetikai komplexum számára.
