Aktuális hírek az olaj- és gáziparról és az energiáról 2025. november 25-én: olaj, gáz, megújuló energiaforrások, energetikai politika, szankciók, energiaszektor, globális nyersanyagpiacok, elemzés és a nap kulcseseményei.
Globális olajpiac
Az előző napok leértékelődése után az olajárak stabilizálódtak a minimális szintjeiken. A Brent körülbelül 62-63 dolláron, míg a WTI körülbelül 58 dolláron kereskedik. Ennek oka a faktorok kombinációja: az amerikai olajkészletek növekedése, a IEA és EIA mérsékelt keresleti kilátásai, valamint geopolitikai hírek. Az Ukrajnában zajló konfliktus lezárásával kapcsolatos tárgyalások felerősödése enyhítette az ellátási zavarokkal kapcsolatos aggodalmakat, és nyomást gyakorolt az árakra.
- Készletek és kereslet: Az amerikai olajkészletek 6,4 millió hordóval nőttek a hét folyamán (november elejéig), ami jelentősen meghaladja a várakozásokat. Az IEA becslése szerint 2026-ban a globális olajkínálat körülbelül 4 millió hordóval meghaladhatja a keresletet, ami jelentős túlkínálati kockázatot jelent a piacon.
- OPEC+ döntése: November elején az OPEC+ országok úgy döntöttek, hogy decemberben csupán napi 137 ezer hordóval növelik a termelést, és felfüggesztik a további bővítéseket 2026 első negyedévében a túlkínálat miatt fennálló aggodalmak miatt. Ezzel párhuzamosan az új nyugati szankciók megnehezítik az orosz termelés bővítését: az Egyesült Államok és Nagy-Britannia korlátozásai elsősorban a Rosneft-et és a Lukoilt sújtják.
Szankciók és orosz olajexport
November 21-től hatályba léptek az Egyesült Államok szankciói a Rosneft és a Lukoil ellen. Ezek a lépések akár 48 millió hordó orosz olajat is eltüntethetnek a globális piacról. Az orosz exportfolyamatok logisztikai nehézségekkel néznek szembe: egyes Urals, ESPO és más fajtájú tankerhajók más rendeltetési helyekre irányultak, vagy útközben feltartóztatták őket. Az indiai finomítók már rezerválták a hajókat a Perzsa-öbölből érkező olajszállítmányokra orosz olaj helyett.
- Árfolyam következmények: Rövid távon az orosz olajat jelentős kedvezménnyel értékesítik, ami serkenti az ázsiai keresletet az Urals iránt. Azonban január 16-tól az EU teljesen betiltja az orosz olajból származó üzemanyag importját (az ICE tőzsde leállítja az orosz dízelt és benzint). Ez hiányt fog okozni az üzemanyagpiacon, és tartósan magasan tartja az alternatív beszállítókhoz való elérhetőség árrését.
Dízelpiac és üzemanyagok
A nyersolajhoz képest a dízelárak magas szinten maradnak: az elmúlt héten bár némileg csökkentek, még mindig 8%-kal a 2024. októberi végéhez képest magasabbak. Ez a globális dízelhiánynak tudható be. Oroszország, a második legnagyobb dízelexportáló, rekordalacsony szintre csökkentette szállításait a finomítók elleni támadások és a szankciók miatt: októberben az export mindössze napi 669 ezer hordóra csökkent (minimum 2020 óta). A Rosneft és a Lukoil korábban napi körülbelül 270 ezer hordót biztosított (37%-a az orosz exportnak és 9%-a a globális exportnak) - ezek a mennyiségek most kiesnek.
Azok az európai és ázsiai finomítók, akik korábban olcsó orosz olajat kaptak, már átszervezik logisztikájukat, és csökkentik az orosz beszerzések volumenét. Ennek következtében a dízelgyártás árrése nőtt: az amerikai finomítók növelték a dízel exportját Európába, és ezzel a nyereségük körülbelül 12%-kal nőtt. Még ha az ukrajnai békés megoldás létrejön is, a szankciók európai eltörlése valószínűleg nem történik meg, így a dízelárak magas szinten maradnak.
Európai gázpiac
November 24-én a gázárak Európában drasztikusan csökkentek: a TTF gáztőzsdén a decemberi szállítási jegyzések 30 euró alá csökkentek MW·h-enként (≈ 355 dollár 1000 m³-re), ami a legalacsonyabb szint május óta. Ez a csökkenés az Ukrajnával kapcsolatos tárgyalások körüli optimizmusnak tudható be. A piaci szereplők úgy vélik, hogy a békés kezdeményezések sikerénél fogva az EU lemondhat arról a tervéről, hogy drasztikusan megszüntesse az orosz cseppfolyósított földgáz (LNG) importot, és ez csökkenti az ellátási megbízhatóság díját. Emlékeztetünk, hogy a háború előtt Oroszország az EU gázimportjának akár 45%-át is biztosította, ma ez az arány körülbelül 10%. Ugyanakkor az EU elfogadta, hogy 2027 végére teljesen megszüntetik az orosz importot, amelyet Magyarország és Szlovákia vitat.
- A Gazprom figyelmeztet: A Gazprom rekord sebességgel jelzi a gázkitermelést az európai földalatti tárolókból. A Gas Infrastructure Europe egyesület adatai szerint november 19-21. között az európai országok napi precedens nélküli gázmennyiségeket termeltek ki. November 21-én a tárolók EU-s töltöttsége 80% alá csökkent - ez az egyik legalacsonyabb mutató az elmúlt évtizedben. Ha tartós fagyok következnek be, a meglévő készletek nem biztos, hogy elegendőek a háztartási és ipari fogyasztók stabil ellátásához.
Cseppfolyósított földgáz (LNG)
- Import az Egyesült Államokból: 2025 végére az EU rekordot állított fel az amerikai energiaforrások beszerzésében - körülbelül 200 milliárd dollár (beleértve a LNG-t, nukleáris üzemanyagot és olajat). Az amerikai LNG aránya az EU gázimportban 60%-ra nőtt. Az EU aktívan hosszú távú szerződéseket köt LNG szállításáról az Egyesült Államokból, ami még jobban csökkenti a függőséget alternatív forrásoktól.
- Projеktök és kockázatok: A világpiacon új kihívások merülnek fel az LNG-vel kapcsolatban. Ausztráliában a szakszervezetek sztrájkra nyújtottak be kérelmet a Pluto bővítésének építési projektjén, a bérkülönbségek miatt az Wheatstone projekthez képest. Ha a sztrájk megvalósul, a szállítások kezdetét a projektből 2026 végéig is késleltethetik. Ezek a zökkenők növelik a feszültséget a globális gázpiacon: hasonló események 2023-ban gázárnövekedéshez vezettek az ellátások újraelosztásának köszönhetően.
Energetikai politika és megújuló források
- COP30 (ENSZ): A brazíliai klímacsúcson a végső nyilatkozatból kihagyták a fokozatos kilépést az olajból, gázból és szénből. Ez annyit jelent, hogy a hivatalos dokumentumban már nincsenek felhívások a fosszilis tüzelőanyagok elhagyására. Ez a megfogalmazás kompromisszumnak felel meg a tiszta energia felé való fokozatos átállásra törekvő országok és a nagy olaj- és gázexportáló országok között, akik figyelembe kívánják venni érdekeiket.
- G20 nyilatkozat: A „húszas” vezetők a johannesburgi csúcstalálkozón hangsúlyozták a fosszilis tüzelőanyagok stabil szállításának szükségességét, megjegyezve, hogy a szankciós kockázatokat figyelembe kell venni. A közös nyilatkozatban a megbízható energetikai láncok fontosságáról és az erőforrások kiaknázásából származó előnyök méltányos elosztásáról van szó. Ugyanakkor a G20 országok megerősítették ambiciózus éghajlati céljaikat: a megújuló energiaforrások kapacitásának háromszorosára emelését és az energiatakarékosság megduplázását 2030-ig.
- Megújuló energiai projektek: A politikai viták ellenére a „zöld” projektek fejlődnek. A Statkraft üzembe helyezte a legnagyobb hibrid erőművet Németországban: 46,4 MW napelem és 57 MW·h kapacitású akkumulátorral (körülbelül 14 ezer háztartást lát el, évente 32 ezer tonna CO₂-t takarítva meg). Indiában a ReNew Power 331 millió dollárt vonzott az Ázsiai Fejlesztési Banktól egy 2,8 GW-os hibrid telep (napelemek + szélturbinák akkumulátorral) építésére, amely 300 MW „zöld” energiát képes folyamatosan biztosítani. Ezek a projektek erősítik az energiarendszerek biztonságát és elősegítik az energiaátmenetet.
Fontos tranzakciók és beruházások
- Saudi Aramco: Szaúd-Arábia állami olajtársasága készül a történelem egyik legnagyobb tranzakciójára: részesedések értékesítésére exporttermináljaiban és tárolóiban. A tranzakció várhatóan több mint 10 milliárd dollárt hoz, amelyet a termelés fejlesztésére, köztük a Jafur gázprojektbe terveznek befektetni. Ennek ellenére az Aramco továbbra is aktívan fektet be az olaj- és gáztermelés bővítésébe.
Összességében 2025. november 25-én a globális energiahordozó piacok nagy változások kereszteződésénél állnak. Egyrészt a békés rendezés reményei enyhítik a geopolitikai kockázatok egy részét és lefelé nyomják az árakat. Másrészt a szankciók és a működési problémák fenntartják a hiányos szegmenseket (különösen dízel és gáz) és magas volatilitást eredményeznek. A piaci szereplőknek figyelemmel kell kísérniük a tárgyalások menetét, a szabályozók döntéseit és a globális energetikai stratégiákat: ezek határozzák meg a kereslet, az export és az árak további dinamizmusát az energiaszektorban.
