Friss hírek az energetikai szektorról 2025. november 16-án: szankciós nyomás, az olaj- és gázárak stabilizálódása, a megújuló energiaforrásokba történő befektetések növekedése, téli kockázatok az energiaipar számára és az üzemanyag-feldolgozás helyreállítása.
Az energetikai szektor aktuális eseményei 2025. november 16-án ellentmondásos tendenciák között bontakoznak ki. A geopolitikai feszültség továbbra is magas: a Nyugat kibővíti a szankciókat az orosz olaj- és gázipar ellen. Ugyanakkor egyes konfliktusok enyhülésének jeleit mutatják – a Közel-Keleten fegyverszünet van érvényben, az Egyesült Államok és Kína ideiglenes kereskedelmi fegyverszünetet kötött, ami javítja a globális kereslet előrejelzéseit. Az olajárak ősszel csökkenés után stabilizálódtak egy mérsékelt szinten. Az európai gázpiac a téli időszakra kényelmes, bár csökkentett készletekkel készül; a kemény fagyok valószínűsége jelenti a kockázatot. A globális energiapolitika felgyorsul: a megújuló energiaforrásokba történő befektetések rekordokat döntenek, bár az olaj, a gáz és a szén továbbra is a globális energiaellátás alapját képezi. Oroszországban sürgősségi intézkedések segítségével sikerült normalizálni a belső üzemanyagpiacot a közelmúltbeli válság után. Az alábbiakban részletes áttekintést nyújtunk a TÉK (tüzelőanyag- és energiaipar) kulcsfontosságú szegmenseiről, beleértve az olaj-, gáz-, villamosenergia-, szén-, megújuló energiaforrást, az üzemanyag-feldolgozást és az olajtermékek piacát, valamint a legfontosabb trendeket és tényezőket, amelyek befolyásolják az ipart a jelenlegi időpontban.
Olajpiac: túlkínálat és szankciós tényezők
A globális olajpiac egy törékeny egyensúlyi állapotban van. November közepére az olajárak stabilizálódtak az őszi csökkenést követően: a Brent-olaj ára körülbelül 63–65 dollár hordónként, míg a WTI körülbelül 59–60 dolláron forog. Ezek a szintek jelentősen alacsonyabbak a nyári csúcsoknál, és körülbelül 10%-kal a hónappal korábbi árak alatt vannak, ami a várható olajtöbbletet tükrözi az év végére. A kereskedők azt a forgatókönyvet veszik figyelembe, amely szerint a kínálat meghaladja a keresletet a IV. negyedévben, ami korlátozza a jegyzések emelkedését. Ugyanakkor az új kockázatok nem engedik a piacot jelentősen lejjebb süllyedni – a piac figyelembe veszi a szankciók hatását és a lehetséges ellátási zavarokat.
- Bányászat növekedése és a kereslet lassulása. Az OPEC+ országai fokozatosan növelik a kitermelést (decemberben napi +137 ezer hordó, majd áprilisi szünet következik). Az OPEC-en kívüli legnagyobb termelők – az Egyesült Államok, Brazília és mások – új rekordtermelési szintet értek el. Ezzel párhuzamosan a globális kereslet növekedése lelassult: a becslések szerint 2025-ben az olajfogyasztás kevesebb mint 0,8 millió hordóval növekszik naponta (szemben a 2023-as +2 millióval), a globális gazdaság lassulása és az energiatakarékossági intézkedések miatt.
- Szankciós nyomás és áramlások átcsoportosítása. Az Egyesült Államok és az Egyesült Királyság új szankciói a "Rosztnyeft" és a "LUKOIL" leányvállalataival szemben életbe lépnek, bonyolítva az orosz olajexportot, és Moszkvát új vásárlókat keresésére kényszerítve. A nyugati partnerek nyomására India váratlanul bejelentette, hogy fokozatosan csökkenti az orosz olajvásárlásait – egy fontos ügyfél elvesztése radikálisan megváltoztathatja a globális nyersanyagáramokat.
- Géopolitikai kockázatok továbbra is fennállnak. Az Ukrajna körüli konfliktus továbbra is messze van a megoldástól, és a katonai cselekmények fenyegetik az energiahordozók ellátását. November közepén egy ukrán dróncsapás Novorosszijszk kikötőjére megsérült az olajinfrastruktúra, és leállította a rakodást, ami több mint 2%-os árugrást eredményezett. Az ilyen incidensek nem engedik az árakat még lejjebb süllyedni, és fenntartják a piacon egyfajta geopolitikai prémiumot.
Gázpiac: telített tárolók és téli bizonytalanság
A gázpiac helyzete a magas készletszintek és időjárási kockázatok közötti szezonális egyensúlyozással jellemezhető. Európa a fűtési szezonra érkezik, a földalatti tárolók átlagosan ~82%-os töltöttséggel bírnak – ez alacsonyabb a tavalyi rekord 92%-nál, de még mindig jelentős tartalékot biztosít. A enyhe ősz miatt az európai gázárak kényelmes szintre csökkentek: a TTF alapvető határidős kontraktus a közelmúltban körülbelül 30 €-ra csökkent MWh-ként (körülbelül 10 $/millió BTU), ami a legalacsonyabb szint 2024 tavasz óta. Azonban a várható hirtelen lehűlés visszahozza a volatilitást a piacra: a hideg idő közeledtével az árak ismét emelkedni kezdtek az elért mélypontról.
- Magas készletek és fogyasztás növekedése. A meteorológusok jelentős hőmérséklet-csökkenést jeleznek Nyugat-Európában (5-7 °C-kal a normál alatt), ami a következő héten drámaian növeli a fűtéshez szükséges gázfogyasztást. Ha a tél keménynek bizonyul, az európai készletek gyorsabban kiürülhetnek a szokásosnál, ami új áremelkedést és a behozatal növelését idézheti elő.
- A LNG piac biztosítja az egyensúlyt. A cseppfolyósított földgáz (LNG) spotpiaca továbbra is elsődleges forrás az EU igényeinek kielégítésére az orosz gázvezetékes szállítások leállítása után. Az LNG importra Európába stabilan magas szinten tart, köszönhetően az Egyesült Államok, Katár és más termelők rekordexportjának. Az ázsiai gáz iránti kereslet egyelőre mérsékelt – Kína gazdaságának lassulása és a Kelet-Ázsiában lévő telített tárolók azt jelentik, hogy az LNG erőforrások iránti verseny ősszel nem volt jellemző.
Villamosenergia-ipar: a megújulók rekordja és az energiarendszer fenntarthatósága
A globális villamosenergia-ipar szerkezeti átalakuláson megy keresztül, amely a megújuló energiaforrások részesedésének növekedésével és az energiahálózatok korszerűsítésével kapcsolatos. 2025-re számos országban rekordmennyiségű áramot termelnek megújuló forrásokból, ami kiszorítja a szénalapú termelést. Elemzők adatai alapján 2025 első felében a globális megújuló energia termelés először haladta meg a szénalapú erőművek termelését. Számos esetben a nap- és szélenergia részesedése eléri a 80–100%-ot (Európában). Hasonló tendenciák figyelhetők meg más nagy gazdaságokban (Egyesült Államok, Kína, India), amelyek az energiapolitika sikerét tükrözik. Ugyanakkor a megújuló energiaforrások gyors növekedése új feladatokat állít a rendszerek stabilitásának biztosításában.
- Az energiaszolgáltatás megbízhatósága. A szél és a nap változékony jellege fejlesztéseket igényel az energiatároló rendszerek és tartalék termelő kapacitások terén. A téli csúcsidőszakok átvészelésére egyelőre gáz- és széntüzelésű erőműveket használnak, de szerepük fokozatosan csökken. A fejlett országokban várhatóan elegendő kapacitás áll rendelkezésre még jelentős lehűlés esetén is, habár az árak emelkedhetnek.
- Politika és technológia. A világ kormányai támogatják a dekarbonizációs trendet az energetikában. Az EU új, ambiciózus célokat vezet be a megújuló energia arányára vonatkozóan 2030-ig, Kínában és Indiában nagyszabású nap- és szélerőműprogramokat valósítanak meg, az Egyesült Államokban pedig felülvizsgálják a tiszta energia ösztönző intézkedéseket. Párhuzamosan nő az egyértelmű nukleáris generációra és a hidrogéntechnológiák iránti érdeklődés mint jövőbeli energiarendszeri elemek. Az energiacégek beruházásokat végeznek a hálózatok és tárolók korszerűsítésére. Így az elektromos áram ipara egy fenntarthatóbb modell felé halad: megújul az infrastruktúra, nőnek a "zöld" kapacitások, és közben intézkedések születnek az energiaszolgáltatás megbízhatóságának megőrzésére az átmeneti időszakban.
Szenes szektor: a kereslet stagnálása és nyomás az iparban
A szénipar mérföldkőhöz érkezett: a globális kereslet stabilizálódik a csúcstermelési szinten, és fokozatosan csökken, míg a kitermelés magasan marad.
- A fogyasztás csúcspontja. A globális szénfogyasztás 2024-ben történelmi rekordot ért el (~8,8 milliárd tonna), de 2025-re a növekedés megállt. A nemzetközi előrejelzések 2025-2026 között "platót" jósolnak, amelyet követni fog a kereslet csökkenése az ökológiai politika szigorodásával és a megújuló energiaforrások versenyével.
- Túlzott kínálat. A szénkitermelés rekordmagas szinten maradt, ami túlzott készleteket eredményezett. A szén ára a legutóbbi évek legalacsonyabb szintjeire csökkent, ami negatívan érinti a vállalatok nyereségét. A magas költségekkel működő exportőrök (elsősorban Oroszországban) különös nehézségekkel küzdenek. A piac már reagál a termelés csökkentésével – sok vállalat kénytelen csökkenteni a kitermelést, alkalmazkodva az új realitásokhoz.
Megújuló energia: rekordnövekedés és új kötelezettségek
A megújuló energetika világszerte gyors növekedésen megy keresztül, azonban a klímaváltozással kapcsolatos célok eléréséhez tovább kell növelni a VÍF (megújuló energiaforrás) bevezetésének ütemét. A kormányok további támogató intézkedéseket készítenek elő az alacsony szén-dioxid kibocsátású szektor számára.
- Rekord kapacitások. 2024-ben világszerte körülbelül 582 GW új megújuló energiaforrást állítottak üzembe (történelmi csúcs). 2025-ben akár 700 GW növekedés is várható. Azonban a kapacitások 2030-ig történő megtriplázásához még magasabb éves növekedés (kb. 16%) szükséges.
- Politikai támogatás. A közelgő COP30 csúcstalálkozón az országok megvitatják a tiszta energiára történő áttérés kötelezettségeinek erősítését. Már most sok gazdaság hirdetett ambiciózus célokat a megújuló energiaforrásokra, és annak ellenére, hogy egyes nehézségek merülnek fel (például a támogatások felülvizsgálata), a globális energiapolitikai átmenet megfordíthatatlan – a megújuló technológiák gyorsan csökkennek, és kiszorítják a fosszilis üzemanyagokat.
Olajfeldolgozás és üzemanyagpiac: a szállítások stabilizációja és az árak kontrollja
Az ősz kezdeti zűrzavara után a globális üzemanyagpiac stabilizálódásának jeleit mutatja. Az olajárak csökkenése és az üzemanyag iránti szezonális keresletcsökkenés (a nyári gépjárműszezon végével) lehetővé tette az olajfinomítók számára, hogy feltöltsék a benzin- és dízelkészleteket. Európában és az Egyesült Államokban a nagykereskedelmi üzemanyagárak eltértek a szeptemberi csúcsoktól, ami mérsékelt árcsökkentést eredményezett a fogyasztók számára. Az Oroszország belső piacán, amely szeptemberben akut benzinhiánnyal küzdött, a helyzet szintén normalizálódott a kormány sürgősségi intézkedéseinek köszönhetően.
- Kräzise intézkedések Oroszországban. A kormány átmeneti időszakra leállította a benzin és dízel exportját és növelte a finomítók támogatását, hogy forrásokat irányítson a belső piacra. Ezek a lépések lehetővé tették, hogy a lehető leghamarabb megszüntessék az üzemanyaghiányt: a termelés visszatért a korábbi szintre, a tankolók ellátása biztosított, a nagykereskedelmi árak csökkentek. A hatóságok bejelentették a kiviteli korlátozások fokozatos eltörlésére irányuló terveiket a stabilitás megszilárdítása érdekében.
- Globális stabilizáció. Ősszel a világpiac üzemanyaggazdasága fellélegezhetett. Az OPEC és ázsiai országok üzemanyagexportjának növekedése részben pótolta a kiesett orosz mennyiségeket, míg a szezonális keresletcsökkenés lehetővé tette a készletek feltöltését. A benzin és dízel ára a nyár eleji szintre csökkent: Európában és az Egyesült Államokban az üzemanyag jelentősen olcsóbb lett a szeptemberi csúcsokhoz képest. A várakozások szerint télen a dízel- és nehézolaj-fogyasztás növekszik, de a kőolaj árainak stabil szinten tartása mellett nem várhatóak jelentős árugrások.
