A heti kulcsfontosságú gazdasági események és vállalati jelentések áttekintése 2025. december 8-12-ig, a globális piacokra gyakorolt hatás elemzésével a befektetők számára.
2025. december 8. és 12. között a világ befektetői figyelemmel kísérték a legfontosabb gazdasági eseményeket és a legnagyobb vállalatok negyedéves jelentéseit. Ezeknek a napoknak a makrogazdasági statisztikái a központi bankok döntéseit és a kulcsfontosságú inflációs adatok publikálását tartalmazták, amelyek hatással voltak a globális makrogazdaság állapotára és a tőzsdei piac hangulatára. Egyidejűleg az Egyesült Államok, Európa és Ázsia (beleértve a S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 indexek képviselőit, valamint az orosz MOEX részesedéseit) nagy nyilvános vállalatai bemutatták saját negyedéves jelentéseiket és éves vállalati beszámolóikat. Az alábbiakban egy napi áttekintést talál a hét kulcsfontosságú eseményeiről és vállalati jelentéseiről, amely a befektetők, elemzők és pénzügyi szakemberek igényeire összpontosít.
Hétfő, 2025. december 8.
Makrogazdasági események
- Kína (Moscow idő szerint reggel): A novemberi külkereskedelmi adatok közzététele. A statisztikák jelentős kereskedelmi többletet mutattak Kína számára, ami a világ második legnagyobb gazdaságának nagyfokú külső ellenállóságát jelzi a globális kihívásokkal szemben.
- Brazília (Moscow idő szerint dél): Számos gazdasági mutató megjelenése, beleértve az ipari termelés és az infláció adatait, jelezve Latin-Amerika legnagyobb gazdaságának jelenlegi állapotát.
- Más jelentős makrogazdasági publikáció nem volt tervezve ezen a napon.
Vállalati jelentések
- Toll Brothers (USA): Az elit ingatlanfejlesztők legnagyobbja közzétette a negyedik negyedéves pénzügyi jelentését. A befektetők észrevették a cég bevételének és nyereségének növekedését a prémium lakások iránti stabil kereslet mellett. A Toll Brothers pozitív eredménye az optimizmust támasztotta alá az ingatlanépítési szektorban.
- Compass Minerals (USA): A ásványi anyagok gyártója negyedéves eredményeiről számolt be. A cég mérsékelt bevételnövekedést mutatott, ám a befektetők figyelemmel kísérték a nyersanyagokra vonatkozó kereslettervét a ármozgásokat követve.
- Phreesia (USA): Az egészségügyi megoldásokat szolgáltató cég negyedéves jelentését nullás nyereséggel tette közzé, amely megfelel a várakozásoknak. Az eredmények a vállalkozás stabilitásáról tanúskodnak, de a további befektetéseket a következő jelentési időszakok bevételének dinamizmusa fogja meghatározni.
Kedd, 2025. december 9.
Makrogazdasági események
- 03:30 MIK – Ausztrália: Az Ausztráliai Központi Bank (RBA) ülés és kamatdöntés. Az RBA a 3,60%-os kamat szinten tartása mellett döntött, ami megfelelt a várakozásoknak. A kísérő nyilatkozatban a szabályozó a stabil inflációt emelte ki a célzónában, jelezve a monetáris politika esetleges további enyhítéséről való várakozását.
- 12:00 MIK – Eurózóna: Az előzetes fogyasztói árindex adatok közzététele. Az előzetes inflációs értékelés az euróövezetben a árak növekedésének lassulását jelezte, ami felkeltette a befektetők figyelmét az európai tőzsdéken, és hatással lehet a jövőbeli Európai Központi Bank döntéseire.
- 17:00 MIK – Kína: A novemberi termelői (PPI) és fogyasztói (CPI) árindexek megjelenése. A kínai infláció dinamikája visszafogott maradt: a CPI index alacsony árnövekedést jelez, míg a PPI megerősítette a gyártók szintjén megjelenő deflációs tendenciákat. Ezek a gazdasági események Kínában fontosak az ázsiai piacok és a nyersanyagárak számára.
Vállalati jelentések
- AutoZone (USA): Az autóalkatrész-kereskedelem legnagyobb szereplője (S&P 500 index) közzétette az első pénzügyi negyedévi jelentését. Az AutoZone értékesítései növekedtek, különösen az öregedő járműpark javítási szegmensében. Annak ellenére, hogy a haszon egy kicsit csökkent, a korrigált számok stabil keresletet jeleznek: az összehasonlítható értékesítések nőttek, és a bolt nyitása folytatódik, ami pozitívan értékelhető az autóipari befektetések kontextusában.
- Campbell Soup Company (USA): Az amerikai élelmiszeripari cég közzétette a legutóbbi negyedéves eredményeit. A neves élelmiszeripari márkák gyártója stabil bevételről számolt be, megerősítve a éves előrejelzéseket, ami a fogyasztói piacon fennmaradó keresletet mutatja.
- GameStop (USA): Az ismert videojáték-kiskereskedő és „meme-részvény” közzétette negyedéves eredményeit. A GameStop bevétele jelentősen nőtt (+22% év/év) körülbelül 972 millió dollárra, köszönhetően az új játékszoftveres eszközök sikeres értékesítésének (beleértve a Nintendo Switch 2 konzol bevezetését is). Bár a cég még mindig veszteséges, a befektetők figyelmet fordítottak a nyereségráta javulására és az új vezetőség transzformációs terveire.
- Casey’s General Stores (USA): Az út menti boltok és benzinöltők üzemeltetője beszámolt a benzin és a kapcsolódó termékek értékesítésének növekedéséről. A Casey’s pénzügyi mutatói megerősítették a fogyasztói aktivitás helyreállításának trendjét az Egyesült Államok egyes területein.
- Ferguson PLC (Egyesült Királyság/USA): A mérnöki berendezések nemzetközi forgalmazója (FTSE 100 és S&P 500 indexek tagja) közzétette pénzügyi eredményeit, amelyekben észlelhető volt a negyedéves bevétel növekedése Észak-Amerikában. A befektetők pozitívan fogadták a jelentést, mivel az a lakóépítéshez és felújításhoz szükséges termékek stabil keresletét jelzi.
Szerda, 2025. december 10.
Makrogazdasági események
- 04:30 MIK – Kína: A novemberi fogyasztói árindex (CPI). Éves infláció Kínában közel nullához maradt, amely a gyenge belső árnövekedést tükrözte. Az alacsony CPI és PPI adatok (amelyeket előző nap tettek közzé) arra utalnak, hogy nincs árnyomás, ami arra ösztönözheti Kína Népi Bankját, hogy fenntartja a laza politikát és támogassa a gazdaságot ösztönző intézkedésekkel.
- 17:45 MIK – Kanada: A Bank of Canada ülése és kamatdöntés. A szabályozó a 2,25%-os kamatszint fenntartása mellett döntött, ahogy azt a piac várta. A kísérő nyilatkozatban a Bank of Canada jelezte a növekedés lassulását és az infláció mérsékelt gyengülését, amely egyensúly teremtését jelzi a gazdaság támogatása és az árak ellenőrzése között. A kanadai dollár kismértékben erősödött, figyelembe véve a további kamatcsökkentésre vonatkozó jelek hiányát.
- 22:00 MIK – USA: A Szövetségi Tartalék Rendszer (FOMC) döntése a kulcsfontosságú kamatlábra. **A Fed a két napos ülés nyomán 0,25%-kal csökkentette a kamatszintet**, ahogy azt széles körben előre jelezték, 5,25-5,50%-ra. Az FOMC kommentárjaiban az amerikai infláció lassulására hívták fel a figyelmet, azonban Jerome Powell elnök sajtótájékoztatón (22:30 MIK) hangsúlyozta, hogy a politika lágyításának ciklusa a további makroadatoktól függ. Ez a hét kulcsfontosságú eseménye a globális piacokban fokozott volatilitást okozott: az amerikai dollár indexe rövid távon csökkent, míg a tőzsdei indexek, beleértve az S&P 500-at is, a kedvezőbb monetáris politika iránti reményekre reagálva nőttek.
Vállalati jelentések
- Adobe (USA): A szoftveripar egyik vezetője (S&P 500 index) közzétette pénzügyi eredményeit a pénzügyi év negyedik negyedévére. Az Adobe magabiztos bevételnövekedést mutatott az előfizetési szolgáltatásokból, felülmúlva az elemzők előrejelzéseit. A befektetők magasan értékelték a digitális média szegmens kétszámjegyű növekedését és a következő évre vonatkozó pozitív előrejelzést, ami megerősítette a vállalat részvényeinek pozícióit.
- Oracle (USA): A vállalati IT megoldások legnagyobb cége közzétette a második pénzügyi negyedév eredményeit. Az Oracle nyereség- és felhőbevétele növekedését mutatta, amit a felhőszolgáltatások és az adatbázis-termékek iránti kereslet növekedése segített elő. Az Oracle jelentése az egyik legjobban várt a héten, és az erős eredmények támogatták a technológiai cégek részvényeinek felfelé ívelő trendjét az Egyesült Államok piacán.
- Synopsys (USA): A chiptervezéshez szükséges szoftverek fejlesztője közzétette éves jelentését. A Synopsys bevétele növekedést mutatott a félvezetőgyártók megrendeléseinek bővülése miatt. Az eredmények a technológiai szektor folytatódó befektetéseit tükrözik az új chipek fejlesztésébe, ami fontos a hosszú távú befektetések szempontjából a magas technológiai iparban.
- Nordson (USA): Az ipari mérnöki vállalat (a bevonatok adagolására és felvitelére szolgáló berendezések beszállítója) közzétette a negyedik negyedévi jelentését. Annak ellenére, hogy az évről évre árbevétel csökkenése minimális volt, a Nordson nyeresége meghaladta a várakozásokat az üzemeltetési hatékonyság javítása révén. Ez jelzi a cég rugalmasságát az ipari kereslet hullámzásai közepette.
- Oxford Industries (USA): A divatház (a Tommy Bahama márkát is birtokló cég) negyedéves eredményeit váratlan növekedéssel tette közzé. Különösen sikeresnek bizonyultak az előre szezonális ruházati értékesítések az ünnepi időszakban, ami javította a cég előrejelzését az év utolsó negyedévére.
- Chewy (USA): Az online kisállat-üzletág a piac megnyitása előtt tette közzé jelentését. A Chewy növekvő bevételről számolt be, elsősorban az aktív ügyfélszám növekedésének és az átlagos kosárérték emelkedésének eredményeként. Bár a növekedési ütemek némileg lassultak, a cég szilárdan megőrzi a piaci részesedését, és a befektetők figyelemmel kísérik az e-kereskedelem zárásának jövedelmezőségi mutatóit a fokozott verseny környezetében.
Csütörtök, 2025. december 11.
Makrogazdasági események
- 03:30 MIK – Ausztrália: Munkaerőpiaci jelentés (foglalkoztatás és munkanélküliségi ráta novemberben). A közzétett adatok szerint Ausztráliában a munkanélküliségi ráta továbbra is minimális szinten maradt (körülbelül 4,3%), és a foglalkoztatottak száma tovább növekedett. Ez a munkaerőpiac stabilitását mutatja, ami erősíti a nemzeti gazdaságot. Az ausztrál dollár erősödött, mivel az erős adatok csökkentik az RBA kamatcsökkentésének lehetőségét.
- 11:30 MIK – Svájc: A Svájci Nemzeti Bank (SNB) ülése. A szabályozó a korábbi kamatcsökkentések után várhatóan a 0,0%-os kamatszinten tartotta a kamatlábat. Az SNB hangsúlyozta, hogy szükség esetén hajlandó beavatkozni a devizapiacra a frank emelkedésének megfékezése érdekében. A sajtótájékoztatón (12:00 MIK) az SNB vezetése megerősítette a laza monetáris politika iránti elkötelezettségét, ami némileg megeresztette a svájci frankot a devizapiacon.
- 16:30 MIK – USA: A novemberi termelői árindex (PPI). A PPI dinamikája az Egyesült Államokban mérsékelt (+0,2% hónapról hónapra), ami az inflációs nyomás csökkenését jelzi a termelési szinten. Ez a mutató, mint a jövőbeli infláció előrejelzője, támogatja a fogyasztói árak növekedésének lassulásával kapcsolatos várakozásokat. A hír kedvezően hatott az amerikai tőzsdén, mivel csökkenti a Fed agresszív lépéseinek valószínűségét.
Vállalati jelentések
- Broadcom (USA): A világ legnagyobb félvezetőgyártója (S&P 500 index) a piac zárása után tette közzé jelentését. A Broadcom erős pénzügyi teljesítményt mutatott a negyedik negyedévben: a bevétel és a nyereség felülmúlta a várakozásokat a nagy adatközpontok és hálózati berendezések iránti magas kereslet miatt. Emellett a vállalat optimista előrejelzést tett a következő évre, figyelembe véve a mesterséges intelligencia infrastruktúrájába való növekvő befektetéseket. Ezek a hírek kedvező reakciót váltottak ki a részvényeknél, és növelték a Broadcom részvényeit.
- Lululemon Athletica (USA): A kanadai-amerikai sportöltözetelelőállító (Nasdaq-100 index) bemutatta a harmadik negyedév jelentését. A Lululemon kétszámjegyű forgalomnövekedést jelentett az üzletekben és online, különösen a férfi ruházati cikkek és kiegészítők szegmensében. Az üzlet eredményessége szintén javult. A cég sikeres jelentése kiemelte a prémium fogyasztói kereslet stabilitását, ami kedvezően hatott a kiskereskedelmi szektor részvényeire.
- Costco Wholesale (USA): A legnagyobb kiskereskedelmi klubüzemeltető (S&P 500 index) közzétette a 2026-os pénzügyi év első negyedévi pénzügyi eredményeit. A Costco az összehasonlítható értékesítések növekedését mutatta, különösen az élelmiszereknél, annak ellenére, hogy nehéz inflációs környezetben működik. A klubtagok száma nőtt, ami a vásárlók elköteleződését jelzi. A befektetők semleges reakcióval fogadták a jelentést, látva a vállalat stabilitását, és várták a fogyasztási adatokat az ünnepi időszakban a következő időszakra.
- Ciena (USA): A telekommunikációs berendezések beszállítója a piac nyitása előtt tette közzé negyedéves eredményeit. A Ciena nyeresége növekedett, és bővült az új megrendelések volumene optikai berendezésekre, amit a szolgáltatók hálózatainak korszerűsítésére való befektetések támogattak. A Ciena kedvező eredményei megerősítették a telekommunikációs ipar jövőbeli kilátásait.
- RH (Restoration Hardware, USA): Az amerikai prémium lakberendezési termékeket forgalmazó cég jelentése a gyengébb kereslet miatt enyhe csökkenést mutatott a forgalomban a luxus bútorok szegmensében. Mindazonáltal, a RH nyeresége meghaladta a várakozásokat a költségek csökkentése révén, ami részben megnyugtatta a befektetőket a lakberendezési szektor állapotával kapcsolatban.
Péntek, 2025. december 12.
Makrogazdasági események
- 10:00 MIK – Németország: A novemberi fogyasztói árindex (HICP) végleges értékelése. A végső adatok szerint az infláció a legnagyobb európai gazdaságban 3,2% volt éves viszonylatban, ami megegyezett az előzetes becsléssel. A Németországban tapasztalható inflációs lassulás megerősíti a csökkenő árnyomásra vonatkozó tendenciát az euróövezetben, amely hatással van az EKB politikai várakozásokra.
- 18:00 MIK – USA: A Michigani Egyetem előzetes fogyasztói bizalmi indexe decemberre. A fogyasztói hangulat mértéke némileg emelkedett (~53,3 pontra 51,0-ról novemberben), ami óvatos optimizmust jelez az amerikai háztartások körében. A mutató azonban továbbra is történelmileg alacsony szinten áll, tükrözve a fogyasztók tartózkodását. A piacok reakciója mérsékelt volt, mivel a mutató javulása várható volt és a statisztikai hibahatárokon belül maradt.
- Más jelentős makrogazdasági esemény ezen a napon nem volt, a piacok a hét végi összegzésére figyeltek.
Vállalati jelentések
- Johnson Outdoors (USA): Az aktív szabadidős termékek gyártója a piac nyitása előtt tette közzé negyedéves eredményeit. A cég a turisták és horgászati felszerelések értékesítésének növekedéséről számolt be, ami a természetben eltöltött idő iránti fogyasztói érdeklődés folytatódását tükrözi. Ugyanakkor a gyártási költségek emelkedtek, ami kissé csökkentette a haszonkulcsot, de a jelentés általános hangneme pozitív maradt a befektetők számára.
- Mitek Systems (USA): A digitális azonosítási megoldásokat fejlesztő cég pénzügyi jelentését tette közzé. A Mitek bevétele nőtt, mivel bővítette ügyfélkörét a bankok és pénzügyi intézmények körében, amelyek távolsági azonosítást alkalmaznak. A befektetők kedvezően értékelték a cég kilátásait a kiberbiztonsági és fintech technológiák iránti növekvő kereslet függvényében.
- Orosz kibocsátók jelentései: Oroszországban is közzétették a hét folyamán számos cég pénzügyi eredményeit. Például a „Cian” csoport (MOEX: CIAN) közzétette a 2025. harmadik negyedéves és 9 hónapos jelentését, amely 45%-os éves nettó nyereség növekedést és jelentős bevételnövekedést mutatott az online ingatlan szolgáltatásokból. Ugyancsak az Aeroflot Zrt. bemutatta az IFRS szerinti 2025. 9 hónapos jelentését, amely szerint a nemzeti légitársaság nettó nyeresége majdnem duplájára nőtt az előző évhez képest az utasforgalom helyreállítása következtében. Ezek a helyi eredmények kiegészítették a MOEX piacának heti helyzetét és a befektetők figyelembevették az orosz tőzsdén.
Következtetés: a hét kulcsfontosságú összegzése
A 2025. december 8-12-ig tartó hét gazdasági eseményekkel és vállalati jelentésekkel volt telítve. A legfontosabb esemény a Fed várva várt kamatlábcsökkentése volt: a 0,25%-os csökkentés és a óvatos megjegyzések kedvező hangnemet teremtettek a tőzsdei piacok számára (az S&P 500 index a hetet növekedéssel zárta). Európában és Ázsiában a befektetők szintén figyelemmel kísérték a központi bankok döntéseit (SNB, RBA) és az inflációs adatokat, amelyek a csökkenő árak növekedési tendenciájára és a monetáris politika enyhítésére utalnak. A vállalati jelentések közül a technológiai óriások és kiskereskedők eredményei voltak a legfontosabbak: a Broadcom, az Oracle és a Lululemon erős negyedéves jelentései alátámasztották a kereslet tartósságát a megfelelő szektorokban. Ugyanakkor a fogyasztási szektor számos cégének pénzügyi mutatóinak javulása (például Costco és AutoZone) a vásárlói aktivitás fennmaradását jelzi. A befektetőknek érdemes különös figyelmet fordítaniuk a makrogazdaságban megjelenő jelekre (infláció és központi bankok politikája), valamint a következő negyedévi cégek előrejelzéseire. Ezek a tényezők határozzák meg a globális piacok jövőbeli dinamikáját és segítik a befektetések korrekcióját az újév előtt.
