Gazdasági események és vállalati jelentések 2026. július 26-án: FED, Big Tech, olaj

Gazdasági események és vállalati jelentések áttekintése 2026. július 26-án: zárva a tőzsdék, de a heti agenda már kialakult – a Fed döntése, a japán jegybank ülése, a Microsoft, Meta, Apple, Amazon, Shell és Rio Tinto negyedéves eredményei, valamint a Moskovszkaja Birža index reagálása az orosz központi bank kulcsmérséklésére

2026. július 26., vasárnap – kereskedés nélküli és makrogazdasági statisztika nélküli nap. A globális piacok zárva, a gazdasági naptár üres, Oroszországban pedig a Haditengerészeti Napot ünneplik. Azonban a befektetők számára ez nem egy szünet, hanem a felkészülés ideje: előttünk áll az év egyik legpörgősebb hete. A július 27. és 31. közötti gazdasági események és vállalati jelentések között szerepel a Fed kamatdöntése, a japán jegybank ülése, az Egyesült Államok második negyedéves GDP-adatai és a PCE deflátor, valamint azon vállalatok negyedéves eredményei, amelyek a S&P 500 piaci kapitalizációjának jelentős részét teszik ki. A háttérben továbbra is az iráni konfliktus húzódik, amely a Brent olajat háromjegyű árfolyamok körül tartja.

A kereskedési hét összefoglalója a globális piacokon

A hét vegyesen, összességében pedig negatívan zárult. Július 24-én, pénteken, az S&P 500 index szimbolikus 0,05%-ot emelkedett, és 7411,98 ponton zárt, a Dow Jones 0,46%-kal 51 947,25 pontra nőtt, míg a Nasdaq Composite 0,64%-kal 24 975,82 pontra csökkent. Az öt kereskedési ülés végén mindhárom amerikai index mínuszban zárt, a Nasdaq körülbelül 2%-ot vesztett.

• A hét legnagyobb meglepetése - a csütörtöki árfolyamcsökkenés, amikor a „nagy hétes” csoport összesen körülbelül 800 milliárd dollárnyi kapitalizációt veszített.
• Az Alphabet körülbelül 7%-kal csökkent, a Tesla pedig 14%-kal: mindkét vállalat negatív szabad készpénzáramlással zárta a negyedévet a mesterséges intelligencia-infrastruktúrába való hirtelen beruházások miatt.
• Az Intel pénteken majdnem 8%-ot esett, annak ellenére, hogy a jelentése meghaladta az elvárásokat – a piac a kiadásokat bünteti, nem a bevételt.
• Az Apple viszont körülbelül 3,5%-kal nőtt, és támogatta a Dow-t, korábbi történelmi csúcsait megdöntve július elején.

Eközben a jelentési szezon erősen zajlik: az első 95 jelentést tévő S&P 500 vállalat közül körülbelül 88% meghaladta a profit-előrejelzéseket. A jó számok és az árfolyamok gyenge reakciója közötti eltérés kulcsfontosságú jelzés a befektetők számára: a piac nem a profitot, hanem a tőkebefektetéseket értékeli túl.

Olaj, gáz és arany: geopolitikai prémiumok árai

A nyersanyagpiacok továbbra is a globális gazdaságba áramló geopolitikai kockázatok fő csatornáját jelentik. Pénteken a Brent körülbelül 4%-ot csökkent, és 97 dollár körül zárt – ez a legnagyobb napi csökkenés június vége óta, de a hét végére az árfolyamok több mint 12%-kal emelkedtek.

1. A hajózás az Ormuz-szoroson megszakadt, a Perzsa-öböl exportfolyamatai részben áthelyeződtek.
2. A hussita támadások két szaúdi tanker ellen a Vörös-tengeren új logisztikai kockázatokat nyitottak meg, és megemelték a szállítási díjakat.
3. Az arany a történelmi csúcsok közelében tartózkodik (körülbelül 4,1 ezer dollár unciánként), tükrözve a védelmi eszközök iránti állandó keresletet.
4. A dízel és a kerozin finomítási árrése Európában anomálisan magas, alacsony készletek mellett.

Központi bankok: Fed, Japán Bank és Orosz Központi Bank

A július 27. és 31. közötti hét a monetáris politika hete lesz.

• Az Egyesült Államok jegybankja (Fed) július 28-29-én ülésezik. A kamat a 3,50–3,75%-os sávban van; új előrejelzéseket nem tesznek közzé. A határidős piacok a kamat fenntartásának valószínűségét körülbelül 64%-ra, a 25 bázispontos emelést pedig körülbelül 35%-ra értékelik. A legfontosabb piaci esemény a szabályozó vezetőjének, Kevin Warshnak a sajtótájékoztatója lesz.
• A Japán Bank július 30-31-én ülésezik, és közzéteszi negyedéves Outlook jelentését. A kamat júniusban bekövetkezett emelés után 1,0%-ra áll; a konszenzus stagnálást vár, de az inflációval kapcsolatos megjegyzések jelentősen befolyásolhatják a jen árfolyamát.
• Az Orosz Központi Bank július 24-én 25 bázisponttal csökkentette a kulcsmérsékletet, így az 14,00%-ra csökkent. Ez volt a tizedik egymást követő csökkentés és az ötödik 2026-ban. A szabályozó semleges jelzést adott, hangsúlyozva az inflációs várakozások növekedését, és a tüzelőanyagok és zöldség-gyümölcs termékek áremelkedését a 4-5%-os éves infláció mellett.

A hét vállalati jelentései: Egyesült Államok és S&P 500 index

Az amerikai nyilvános vállalatok jelentési naptára a következő hétre a negyedév legzsúfoltabb időszakát ígéri:

• Július 29., szerda: Microsoft, Meta Platforms, Qualcomm, Starbucks, Public Storage, Humana, Boston Scientific, Biogen, Cognizant.
• Július 30., csütörtök: Amazon, Apple, Mastercard, Valero Energy, Regeneron, Exelon, Xcel Energy.
• A hét folyamán: Procter & Gamble, General Dynamics, L3Harris, Johnson Controls, Amphenol, Garmin, Old Dominion Freight Line, Visa, Coca-Cola, PayPal.

A befektetők számára a kulcskérdés nem a bevétel, hanem a hiperskálázók tőkebefektetései és az Azure és AWS felhőszegmenseinek dinamikája.

Európa: Euro Stoxx 50, FTSE 100 és az energiaipar nyeresége

Az európai negyedéves jelentések 17%-os összesített nyereségnövekedést mutatnak, azonban szinte az egész növekedést az energiaipar biztosítja. A TotalEnergies körülbelül 6 milliárd dolláros (+67% év/év) korrigált tiszta nyereségről számolt be, míg a Repsol 1,84 milliárd eurót ért el a tavalyi 598 millió euróval szemben. Az ipar, a légitársaságok és a fogyasztói szektor számára ugyanaz az olaj költségeket jelent.

A héten a következő cégek fognak jelenteni: AstraZeneca és Vodafone (július 27.), Barclays, GSK, Unilever (július 28.), Airbus, Rio Tinto, Standard Chartered, Reckitt, Glencore (július 29.), Shell, Lloyds, Rolls-Royce, BAE Systems, Anglo American, British American Tobacco, London Stock Exchange Group (július 30.), NatWest, IAG, ITV, Taylor Wimpey (július 31.). A német kompozit PMI júliusban visszatért a növekedési zónába (51,2), ami kissé javítja az euroövezet képet.

Ázsia: Nikkei 225, jen és kínai kereslet

A japán piac rekordszinten tartózkodik, a gyenge jen továbbra is támogatja az exportálókat: egyes befektetési házak felülvizsgálták az USD/JPY előrejelzéseiket a japán valuta további gyengülése irányába. Az ázsiai piacokon döntő fontosságú lesz a Japán Bank döntése, a tokiói ipari termelési és inflációs adatok, valamint a kínai fémbányászok és olajfinomítók reakciója a megdrágult nyersanyagra.

Oroszország: Moskovszkaja Birža index a kamatcsökkentés után

Az orosz részvénypiac először majdnem húsz hét után zárta a hetet emelkedéssel. A Moskovszkaja Birža index, amely a központi bank ülését megelőzően 2100 pont alatt járt, a kamatdöntés után visszanyerte veszteségeit. Pénteken vezető szerepet töltöttek be a „Rusagro” (+35,7% vállalati hírek hatására), Moskovszkaja Birža (+5,7%), MMK (+4,9%), „En+ Csoport” (+4,2%), valamint a „FosAgro”, „Yandex” és NLMK.

A MOEX-en tervezett vállalati események naptára:

• Július 27. - „Norilsk Nickel”: termelési eredmények az első félévről.
• Július 28. - TGK-1 és „Minden eszköz”: üzemi eredmények 6 hónapra.
• Július 29. - „Acron”: közgyűlés a osztalékokról (235 rubel részvényenként).

A közzétett adatok szerint a „Novatek” nettó nyeresége az IFRS szerint az első félévben 218,6 milliárd rubelre csökkent. Egy külön tényező – az OFAC licenc meghosszabbítása a Lukoil nemzetközi eszközeinek eladásáról szóló tárgyalásokhoz 2026. augusztus 22-ig.

Makrostatisztika a héten

1. Az Egyesült Államok második negyedéves GDP-je (első becslés) – csütörtök.
2. Alap PCE deflátor júniusra – a Fed kulcsfontosságú inflációs irányadója.
3. A személyes jövedelmek és kiadások, a munkanélküli kérelmek.
4. Az amerikai fogyasztói bizalom és az eurozóna üzleti hangulati indexei.
5. Infláció Tokióban és ipari termelés Japánban.

A nap összefoglalója: mire figyeljen a befektető

1. A tőkebefektetések fontosabbak mint a bevételek. Az Alphabet és a Tesla jelentéseire adott reakció azt mutatta: a piac bünteti a mesterséges intelligenciába történő agresszív befektetéseket, még akkor is, ha az üzemeltetési eredmények erősek. A Microsoft, Meta, Amazon és Apple jelentései megmutatják, hogy ezek a beruházások hozzájárulnak-e a felhőbevételek növekedéséhez.
2. Kettős kockázat az olajtól. A Brent árfolyama közel $100, ez egyszerre támogatja az olaj- és gázipari exportálókat (beleértve az orosz piacot), és inflációs adó a gyártás, a szállítás és a fogyasztók számára. Érdemes felmérni, hogy a portfóliója melyik oldalon áll ezen a mérlegen.
3. Fed döntés anélkül, hogy dot plot lenne. Az új előrejelzések hiánya a nyilatkozatok és a sajtótájékoztató tartalmának jelentőségét növeli. A kamatemelés forgatókönyve, amelyet a piac körülbelül egyharmadra értékel, alulértékelt a kockázatos eszközök árazásában.
4. Új vámok az Egyesült Államokban. A fő kereskedelmi partnerekre kivetett, 10-12,5%-os vámok fokozatosan megjelennek az importőrök árrésében és az inflációs statisztikákban ősszel.
5. Orosz piac: a laza ciklus folytatódik. A kulcsmérséklet 14%-ra csökkentése olcsóbbá teszi a finanszírozást, és növeli a részvények vonzerejét a betétekhez képest, de a központi bank semleges jelzése és az inflációs várakozások növekedése óvatosságot igényel a hosszú OEF-ekben.
6. Hétvégi házi feladat. Ellenőrizze a régiók és szektorok szerinti diverzifikációt, a védelmi eszközök arányát és a stop-limit szinteket a hétfői kereskedés megnyitása előtt – a hét fokozott volatilitást ígér.