Elemzői áttekintés a kulcsfontosságú gazdasági eseményekről és vállalati jelentésekről, 2026. január 4., vasárnap. Ünnepi csend és minimális adatok, felkészülés az új év első kereskedési hétére.
2026. január 4., vasárnap a globális piacokon fennálló csend jellemzi, amely a szilveszteri ünnepek után alakult ki. Az Egyesült Államok és Európa főbb tőzsdéi zárva tartanak a hétvégén, és a kereskedési aktivitás alacsony szinten marad: a befektetők az 2025-ös év eredményeit értékelik, és stratégiákat dolgoznak ki az új év kezdetére. Ma nem várható makrogazdasági publikáció vagy jelentés nagyobb cégektől, új impulzusok sincsenek az ármozgásokhoz. Mindazonáltal a piaci résztvevők ezt a szünetet arra használják, hogy elemezzék az eddig megjelent adatokat és felkészüljenek az 2026. év első teljes kereskedési hetére, amikor friss statisztikák és jelentések csapnak a látókörükbe.
Makrogazdasági naptár (MSK)
Január 4-én nem tervezik jelentős makrogazdasági statisztikák kiadását. A legtöbb kormányzati intézmény és központi bank ünnepi időszakra készül, ezért nincsenek új irányelvek. Az új adatok hiánya a munkahét kezdetéig iránytalanítja a piacokat.
USA (S&P 500 index)
- Az amerikai piacok ezen a hétvégén nem folytatnak kereskedést, és a 2026. január 4-re eső napon nincs S&P 500 indexhez tartozó cégek gazdasági indikátorainak vagy negyedéves jelentsének bejelentése. Az amerikai befektetők a vége felé közelítenek az évhez: december utolsó hetében az S&P 500 index mérsékelt emelkedést mutatott, a Fed 2026-os politikai enyhülésével kapcsolatos várakozások hátterében.
- A Federal Reserve a decemberi ülésén megerősítette a politika enyhítésére vonatkozó irányvonalát, miután a 2025 második felében a kamatlábak sorozatos csökkentésével éltek. Az infláció mérséklődése a célhoz közeli szintre és a stabil munkaerőpiac lehetővé teszi a szabályozó számára, hogy jelezze készségét a gazdasági növekedés támogatására. Ezek a várakozások fokozzák a kockázatos eszközök iránti étvágyat.
- A hosszú távú amerikai államkötvényekhozamok stabilizálódtak a legutóbbi csökkenés után, tükrözve a befektetők bizalmát abban, hogy az inflációs nyomás kontroll alatt áll. A közelgő fontos munkaerőpiaci adatok kiadása (a decemberi Non-Farm Payrolls az első hét végén várható) a figyelem középpontjában áll — annak eredményei segítenek meghatározni a további hangulatot a Wall Street-en az új év elején.
EUROPA (Euro Stoxx 50 index)
- Az európai piacok is zárva tartanak január 4-én, és új makrogazdasági események sincsenek a térségben. A pan-európai Euro Stoxx 50 index 2025 végén lényegében változatlan maradt, mivel az éves csúcsok közelében maradt. Az infláció csökkenése a év vége felé enyhítette a nyomást az Európai Központi Bankra, amely a kamatemelési ciklus végére tett utalásokat. Az eurozónában az államkötvényhozamok stabilizálódtak, a banki szektor pedig megnyugtatóbb időszakra vár, várva a hitelpiaci feltételek enyhülését 2026-ban.
- Az európai vállalati szektorok között vegyes dinamikát figyelhettünk meg az előző negyedévi eredményekben: a bankok nyeresége emelkedett a korábban magas kamatlábak miatt, míg az ipari vállalatok a drága energiahordozók miatt emelkedett költségekkel néztek szembe. Az európai tőzsdék befektetői új adatokat várnak (például a hónap elején közzétett üzleti aktivitási és fogyasztói bizalmi indexeket), hogy értékeljék a vállalati nyereségek kilátásait az új év első negyedévében.
Ázsia (Kína és Japán piacai)
- Ázsiában január 4-én a kulcsfontosságú tőzsdék zárva tartanak, de a gazdasági jelekre figyelnek. Kínában a decemberi PMI-indexek mérsékelt növekedést mutatnak a szolgáltatási szektorban, míg az ipar gyenge helyreállítása tapasztalható, ami a gazdaság fokozatos stabilizációjára utal (a Kínai Népköztársaság hatóságai további ösztönzőket ígérnek 2026-ra). A japán Nikkei 225 a sokéves csúcsok közelében tartózkodik a gyenge yen és a Japán Bank ultra-enneked politikája miatt: annak ellenére, hogy az infláció 2% felett mozog, a szabályozó még nem fordult el az ösztönzőktől, ami a kivitel profitját támogatja.
Áru- és devizapiacok: olaj, arany és rubel
- A Brent olaj ára 75-80 USD között stabilizálódott a hordónként, köszönhetően az OPEC+ termelési korlátozásainak meghosszabbításának és a stabil keresletnek; a hétvégi hírek hiánya nem okoz áringadozást. Az arany ára szintén nyugodt — a fém 2000 USD körüli áron forog minimális volatilitással: 2025 végén az arany ára kissé emelkedett a dollár gyengülése és a védett eszközök iránti kereslet miatt, és a kamatszint csúcsának várakozásai is fenntartják az érdeklődést az értékes fém iránt.
- A rubel a hétvége során stabilan teljesít. Az orosz valuta hivatalos árfolyama a legutolsó záró érték körül marad (körülbelül 75 rubel 1 USD-ért), de a kereskedési volumek jelentéktelenek az ünnepi időszak és a Moszkvai Tőzsde szünete miatt. A külső zavarok hiánya és a viszonylag stabil olajárak támogatják a rubelt. A rubel devizapiacon a volatilitás a kereskedések megnyitásával tér vissza az ünnepi szünet után; akkor a rubel árfolyama reagálni kezd a Forex-en a dollárdinamikára, az energiahordozók árára és a lehetséges hírekre a szankciókról vagy a gazdaságpolitikáról.
Vállalati szektor: jelentések és nézetek
- A globális vállalati naptár január 4-én üres — a nagyobb nyilvános vállalatok közül egyik sem ad ki pénzügyi eredményeket a S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 vagy a MosBirz indexei közül hétvégén. A harmadik negyedéves jelentési szezon még novemberben befejeződött, és most egy szünet következik az új jelentési ciklus előtt. A nagyvállalatok hagyományosan kerülik a fontos bejelentéseket az ünnepi időszakban, ezért a vállalati hírek ma semlegesek.
- Az Egyesült Államokban a negyedik negyedéves 2025-ös jelentési szezon kezdete előtt állunk: január második felében a legnagyobb bankok és technológiai óriások kezdenek majd jelenteni. A befektetők óvatos optimizmussal várják ezeket az eredményeket — a nyereségre vonatkozó előrejelzések összességében kedvezőek a stabil fogyasztói kereslet és az inflációs nyomás enyhülése révén. Az előző szezon (a 2025-ös harmadik negyedév számadatai) sikeres volt az amerikai piacon: a legtöbb vállalat meghaladta a nyereség-előrejelzéseket. Például a Microsoft jelentős növekedést mutatott az felhőszolgáltatás bevételeiben, míg a Walmart magas kiskereskedelmi forgalmát raportálta, ami tovább erősítette a fogyasztói aktivitásba vetett hitet.
- Európában a pénzügyi eredmények közzététele a teljes 2025-ös évre február környékén kezdődik, ezért január hagyományosan csendes időszak az európai vállalati naptárban. Mindazonáltal az eddigi harmadik negyedéves jelentések összességében kedvező mutatókat mutattak be: sok vállalatnak sikerült fenntartani a nyereségességét. Az európai banki szektor nyert a magasabb kamatokból az év első felében, míg a gyártó vállalatok költségnyomás alatt álltak. A befektetők a régióban most a makroindikátorokra összpontosítanak, hogy megértsék, folytatódik-e a vállalati nyereségek növekedése a gazdaság lassulásának fényében.
Oroszország (MosBirz index)
- Az orosz piac január 4-én zárva tart a szilveszteri ünnepek miatt (a Moszkvai Tőzsde kereskedése január 8. után folytatódik), ezért ma nem zajlik nagyobb cégek pénzügyi jelentése vagy vállalati esemény. December végén a MosBirz index viszonylagos stabilitást mutatott a magas energiahordozó árak és az orosz szigorú monetáris politika miatt. A legtöbb vezető vállalat már ősszel bejelentette 2025 első 9 hónapos eredményeit, amelyek kedvező eredményeket mutattak: az olaj- és gázóriások profitálhattak a drága olajból és gázból, míg a bankok növekvő hitelaktivitásról számoltak be, a Bank of Russia alacsonyabb alapkamatának fényében.
- Most a figyelem az orosz piacon a külső környezetre és a hatóságok döntéseire irányul. A következő napokban a figyelem az olajárak és rubel árfolyama köré összpontosul, amelyek meghatározzák a orosz piac fonalát a kereskedések megnyitásakor. Ezenkívül a befektetők figyelemmel kísérik az orosz kormány lehetséges nyilatkozatait az év kezdetén — például a költségvetési politikáról vagy egyes iparágak támogatásával kapcsolatban. Bármilyen ilyen hír, valamint a globális trendek, amelyek az ünnepi szünet alatt alakultak ki, hozzájárulnak a MosBirz index mozgásához az január első kereskedési ülésein.
A nap összefoglalása: mire figyeljen a befektető
- Az FRS és az EKB monetáris politikája: még új események hiányában is figyelembe kell venni a központi bankok kommentárjait és jeleit. Ha a hétvégén felnőnek az Egyesült Államok Fed-jének vagy az EKB képviselőinek nyilatkozatai a kamatok kilátásáról, ez befolyásolhatja a hangulatokat a hét elején. A piacok enyhítési politikát várnak, és bármilyen meglepetés a szabályozók retorikájában korrigálhatja ezt az optimizmust.
- Adatok Kínából: az utóbbi napokban kiadott statisztikák Kínából (például PMI-indexek vagy kereskedelmi mutatók) befolyásolják a globális kockázatvállalási étvágyat. Esetlegesen erős vagy gyenge számok Kínából irányíthatják az ázsiai kereskedéseket, és közvetve hatással lehetnek Európára és az Egyesült Államokra is. A befektetőknek érdemes figyelemmel kísérniük a második legnagyobb gazdaság teljesítményét az év kezdetén.
- Árak a nyersanyagpiacon és geopolitika: a hétvégi nap ellenére figyelemmel kell kísérni a híreket, amelyek befolyásolhatják az olajat, a gázt és a fémeket. Bármilyen tervezett OPEC+ bejelentés vagy geopolitikai esemény (például konfliktushelyzetek vagy szankciós döntések) árbeli ingadozásokat eredményezhet a nyersanyagpiacokon a kereskedések megnyitására. Ez tükröződni fog a nyersanyagvállalatok részvényein és a nyersanyagexportáló országok valutáin (beleértve az orosz rubelt) is.
